基金投资中的“千百十个”之道

基金投资其实比拼的不是单纯的努力程度，而是选择，以及在选择下的理性坚持。而选择是分层次的，我们可以简要分为：大局是千位，资产配置是百位，个基的选择是十位，对个基的择时是个位。

千位：对大局的把握

这里面，又分为三个层面的选择。

• 一是要不要去做投资。收益要赶上通胀、复利的威力等等因素，都在逻辑上说明了投资的必要性。无数的实例也说明了，有效持续的投资理财是能改进个人和家庭财务状况的。
• 二是，是否认可未来中长期的投资机会。从整体而言，无论世界经济，还是美股还是我国股市，整体都是向上的趋势，因此就给我们提供了长期的投资机会。
• 三是，我们自己直接投资还是借助基金等专业机构去间接投资？据《上海证券交易所统计年鉴(2018卷)》显示，2017年，沪市中个人投资者贡献了82.01%的交易额，而机构仅占14.76%。尽管个人投资者贡献了相当于机构投资者5倍的交易额，却只赚到了不足机构30%的盈利，而且机构的“本金”更少。再以2019年为例，中证全指全年涨了31.7%，但个人投资者只有一半左右赚到了钱，差不多三成都是赔钱的。以下为中金财富等整理的统计数据。

百位: 资产的配置

时代是变化的，支持经济增长的主动力也在变化，比如过去20年来的房地产投资，比如一直持续的城镇化进程。因此，对应的不同资产涨跌无常，表现各异。

分阶段来看，2002-2006年股市的表现好于楼市、债市，而2009-2018年的十年里房价大幅上涨，股市、债市涨幅有限。而2019年之后，股市又好于房地产。因此，做好资产配置，是很重要的。此外，资产配置，对于控制投资的风险，也是极好的武器。

十位：个基的选择

在资产配置后，对于基民而言，需要做的就是选择具体的基金了。据中国证券投资基金业协会最新数据，市场上共有150家基金公司，超8000只基金，不同的基金公司、不同的基金表现千差万别。

数据来源：Wind、民生加银基金，数据截止日期：2021年3月31日

数据来源：Wind、民生加银基金，数据截止日期：2021年3月31日

至于基金的具体选择，又需要根据自己的风险偏好，投资目标和基金本身的各方面表现来综合考虑。

个位：个基的择时

从理论上来说，个基的择时应该对收益有较大影响，但在实践中却很难。中金财富服务中心基于蚂蚁金服披露的通过支付宝平台买基金的用户盈亏数据，做了部分了统计验证。从统计数据来看，对于绝大部分基民来说，择时或者盲目的追涨杀跌只起到了反作用。所以，我们倡导基金定投或者长期持有，就是希望规避这种盲目非理性的操作，从而获得健康持续的收益。

总结而言，作为普通投资者而言，我们要尽量把握好大局，配置好大类资产，选择合适的基金，并理性长期投资。

风险提示：以上内容在任何情况下均不构成投资建议，投资者须仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》等法律文件及公告，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理基金资产，但不保证基金一定盈利和最低收益。基金有风险投资须谨慎。