6月11日点评

【三大市场收评】

A股收盘分化，沪深两市成交再破万亿，鸿蒙概念股润和软件再涨停

沪指收跌0.58%，深成指收跌0.62%，创业板指收涨0.4%。以每日额度余额口径，北向资金截至A股收盘净流入近16亿元，尾盘一度净流入115亿元；以买卖成交额口径，北向资金净卖出30亿元。

行业ETF方面有所分化，国防军工ETF均跌超3%，酒、半导体ETF跌超2%，食品ETF跌近2%，券商银行ETF跌不足2%，人工智能、证券保险等跌幅居前；光伏ETF涨近2%，新能车ETF、机械ETF涨超1%，钢铁煤炭ETF涨1%左右。国内商品期货多数收涨，铁矿涨近6%，焦煤涨逾5%，原油、焦炭涨逾4%，螺纹、沪铝、热卷涨逾3%。国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.22%，5年期跌0.12%，2年期跌0.05%。

迈柯荣徐阳有话说: 今日，从三大市场的资金流向来看，商品市场的吸金能力稍强，而股票市场和国债市场走出了双煞的行情。其中，上证大盘成交量4954亿，跌幅0.58%，属于放量下跌，资金大幅净流出241.9亿，外资（北向资金）也一改往日的净买入，今天也净卖出了30.32亿，这样看，资金避险观望情绪极高，生怕节假日期间出现幺蛾子，先卖出股票把资金放在账户里，这样相对安全一点。

【全球宏观点评】

1、富国银行：2022年一季度前，美国通胀年率将上升愈4%

富国银行分析师指出，受供应瓶颈影响，与服务业重新开放最密切相关的几个行业且再次占了上涨的巨大份额。我们预计从现在到明年一季度，总体CPI年率将将超过4%。随着需求降温和供应链调整，今年春季经济飞跃之后基数更严格，以及瓶颈效应得到缓解，料明年二季度通胀上升将出现缓解。最近消费者价格通胀上升且薪资增长增强可能会促使美联储下周会议上讨论缩减量宽，尽管这并不意味着缩债计划迫在眉睫。

迈柯荣徐阳有话说: 美联储的缩债计划并非迫在眉睫，我们预测，其最早或将出现在8月底的Jackson Holl年会上。如若非此，9月份或10月份的美联储议息会议都有可能成为时点。

2、业内人士：7、8月之后，猪价这轮快速下跌有可能结束

据农业农村部监测，2021年第22周（即2021年5月31日-6月4日），16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤22.20元，环比下跌3.8%，同比下跌45.7%。业内人士表示，目前，生猪价格已经接近生猪盈亏平衡线，后续猪价下跌空间有限，预计7、8月之后可能结束这波快速下跌。中信建投期货农产品事业部研究员魏鑫称，一方面，季节性因素影响猪肉需求量，冬季需求将提高；另一方面，猪价下跌、局部疫病等或导致中小散户不补栏情况出现，可能造成第三季度肥猪出栏量相对下降，因此价格有反弹空间。（中证报）

迈柯荣徐阳有话说: 端午节将至，通常节前鲜肉需求增多，猪肉价格或出现小幅上涨。但碍于目前压栏的大体重猪依旧偏多，猪肉供给较为充裕，假期猪肉反弹空间不会太大。

3、10年期美债收益率跌破1.5%，专家：中美利差走阔利于外资加速流入

中信证券首席FICC分析师明明称，美债收益率的下行也反映了持有通胀是暂时性观点的投资者越来越多，认为美联储在就业市场复苏不及预期情形下收紧政策概率较低的人越来越多。明明认为，美债收益率走低总体而言对我国影响可能并不显著，短期来看，主要对我国债市有一定情绪上的影响。长期来看，如果美债收益率持续走低，吸引力减弱，海外投资者可能有进一步减持美债的意愿，同时中美利差走阔将会进一步提升我国债券市场对于外资的吸引力。东方金诚研究发展部分析师白雪也称，近期美债收益率下行，中美利差再度扩大，预计将吸引更多境外资金流入。

迈柯荣徐阳有话说: 近期美债收益率下行，中美利差走阔，有利于外资加速流入。但是中长期来看，随着美国经济复苏和通胀上行，美债收益率未来上行的概率更大。