#猪粮比价进入过度下跌一级预警区间#

6月21日-25日，全国平均猪粮比价为4.90∶1。按照国家发展改革委、财政部、农业农村部、商务部、市场监管总局等部门联合印发的《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定，已进入过度下跌一级预警区间（低于5∶1），中央和地方将启动猪肉储备收储工作。

一级预警来了，猪价却跌了

不过这个消息来的不是时候，因为上周末生猪价格出现暴涨，短短几天，猪肉累计上涨超过4元/斤，截至上周日，全国主要地区生猪均价达到17.26元/公斤，涨幅超过30%。这意味着全国平均猪粮比价超过6.3：1，猪肉收储真正启动可能性显著下降。

但遗憾的是，随着发改委发布猪价过度下跌一级预警，现货猪价却开始大幅回落，出栏均价回到16.86元/公斤，相比昨日下跌0.6元/公斤。尤其是北方，部分地区跌幅超过1元/公斤。预计明日猪价继续下跌的概率很大。

从期货来看，截止收盘，生猪期货主力合约LH2109报18925元/吨，涨1.80%；LH2111报18550元/吨，涨0.92%；LH2201报19105元/吨，涨0.69%；LH2203收18550元/吨，涨1.42%；LH2205收18560元/吨，涨0.60%。从盘面看，不管是近月合约，还是远月合约，虽然继续反弹，但涨幅远远低于市场预期。

为什么会出现一级预警后反而猪价下跌的现象？

主要有4个方面因素：

第一、近期猪价大幅上涨属于超跌反弹，短期内猪价急剧下跌之后，规模猪场、散户惜售情绪强烈，推动猪价加速上涨。但随着猪价涨至自繁自养成本线，部分猪场出栏意愿松动，市场上大体重猪的抛压增加。

第二、随着猪价的暴涨，白条猪也迅速跟涨，但消费市场的接受度低。由于销售不畅，屠宰企业选择压价。

第三、猪价短期内快速上涨，有技术性回调需求。

第四、根据历史经验，收储量非常低，对市场供需关系的影响微乎其微，更多的是影响情绪，对市场利多作用有限，难以支撑猪价继续上涨。

后市猪价会怎么走？

由于生猪期货表现低于预期，进而影响到市场情绪，从而制约本轮反弹的高度。虽然今天猪肉股大幅上涨，但现货猪价开始下跌，不过在性质上属于回踩，下跌幅度有限，更不会再创新低，预计7月初猪价会继续上涨，7-8月是下半年的猪价高位。

整体来看，自繁自养的保本点会是本轮行情的支撑点，外购仔猪育肥的保本点会是本轮行情的天花板，生猪均价高点超过20元/公斤的概率不大。

对于养猪场（户）来说，要理性看待猪价涨跌，合理安排出栏节奏，对140公斤以上的肥猪建议果断出栏。