一、内循环新格局下，工业软件战略价值凸显

今年以来，随着YQ在全球范围内的持续蔓延和国际政治经济局势的不可控风险不断加大，中国经济社会发展的外部环境发生了显著变化，“立足国内大循环、畅 通国内国际双循环的新发展格局”(以下简称内循环新格局)成为中国未来中长期发展 的政策主线。工业软件作为推动制造业高质量发展的核心要素，既有广阔的市场空间， 又面临“断供”风险，在内循环新格局下战略价值愈发凸显，应用生态有望加速构建， 或将掀起继集成电路后的第二轮国产化投资热潮。

1 工业软件是“蓝海”也是“短板”，长期存五倍增长空间

中国工业软件市场规模已达千亿级，正处于快速增长阶段。工业软件是指在工业 领域广泛应用的各类软件和系统，是将工业技术软件化，将人对工业知识和机器设备 的使用经验显性化、数字化、系统化的过程。作为工业化长期积累的各类工业知识、 机理模型和经验诀窍的结晶，工业软件已经从辅助工具演化为了工业化进程不可或缺 的伴生物，是制造业的重中之重。2012 年以来，制造业进入了新旧动能加速转换的关 键阶段，全球工业软件产业稳步增长，中国工业软件市场更是呈现出快速发展的态势。 截止 2019 年，中国市场规模已达 1720 亿元，2019 年 16.5%的增长率和过去 7 年超过 20%的复合增长率均远高于全球水平。如果将嵌入在硬件设备中的工业软件也包含在 内，保守估计中国工业软件的市场规模已达到 5000 亿元。

工业软件产业成新蓝海，长期存五倍增长空间。中国是全世界唯一拥有联合国产 业分类中所列全部工业门类的国家，已经成为全球制造业规模最大的经济体，2018 年 全年工业增加值突破 30 万亿，如此巨大的产业规模体量，对工业软件的需求非常旺 盛。与此同时，中国工业软件市场市规模与发达国家相比仍然很小，市场规模在全球 的占比仅为个位数，工业软件销售额远远落后于北美、欧洲等发达国家。以 2018 年为 例，中国工业增加值全球占比接近 30%，而同期工业软件市场规模全球占比不足 6%， 两者严重不相符，存在五倍的差距。长期来看，中国正在从制造大国向制造强国迈进， 不断加快的产业转型升级进程必将为工业软件带来更加广阔的增长空间。因此我们认为，中国工业软件产业正迎来巨大的“蓝海”市场，长期存在五倍的增长空间。

制造业高质量发展加深了对工业软件的依赖。工业软件通过大量的指令和程序， 将跨学科的工业知识、算法和机理模型固化封装，进而支撑工业设计、生产管控和经 营管理过程，并对各类设备仪器操作驱动和进行逻辑控制，是工业技术的结晶，堪称 现代工业的大脑和灵魂。工业软件在经济社会发展和企业活动中无处不在，无论是重 工业、轻工业还是高端装备业，从企业的研发到生产再到运营，在产品设计、试验、 制造、装配、库存、物流、销售等各个方面都离不开工业软件。特别是在科技创新领 域，工业软件承载着最先进的技术和工业 know-how，是几乎所有细分行业都绕不过去 的必经之路。

作为制造大国，工业软件是中国产业的“短板”，与发达国家差距较大，主要表现 在以下几个方面:一是工业软件自给率低。据不完全统计，目前中国高端制造业中电 子、航空、机械领域的研发设计软件大多为外购，自给率分别只有 10%、15%及 30%。 进入 21 世纪后，国内制造业仅采购 CAD 软件及升级所支付的费用就超过 20 亿美元。 二是工业软件领军企业少。相比于达索、PTC、SAP 等国际巨头，中国工业软件领域 领军企业相对较少，大部分都是中小型企业，在研发投入、产品性能和整体实力上无 法与国际巨头相抗衡。三是工业软件生态尚不健全。国内工业软件的产品和服务供给 能力不够，大型制造企业习惯于购买和应用国外工业软件，庞大的应用市场最后却成 了国外软件发展壮大的沃土。四是关键核心技术受制于人。中国制造业大而不强，关 键工艺流程和工业技术数据缺乏长期研发积累，工业软件核心技术空心化，高端工业 软件供给被国外厂商牢牢把持。

2 工业软件或将掀起继集成电路后第二轮国产化投资热潮

中国工业软件的细分领域面临“断供”风险。2019 年 6 月，美国 EDA 软件三 大厂商 Synopsys、Cadence、Mentor Graphics 相继按照美国商务部的要求，暂停了 对华为的授权和更新，这是美国对华为一系列的断供风潮中最严重的事件。美国 EDA 软件三巨头垄断了全球 90%的市场份额，芯片设计公司和代工厂，几乎都必 须跟三巨头合作。2020 年 6 月，美国软件公司 Math Works 按照美国政府要求，对 被列入实体名单的哈工大终止 MATLAB 软件的相关授权，再次引发了中国工业软 件的断供之忧。MATLAB 软件主要用于计算、可视化、数据分析等方面，最主要 的用户虽然是大学，但在工程领域的正向设计方面有着广泛的应用，某种程度上 已经成为了国内理工科学生技能“合格认定”的一项指标。从 2019 年 6 月到 2020 年 6 月，短短一年内的两次工业软件断供事件，精准地抓住了中国制造业和科技 产业的“短板”，也第一次让社会各界对工业软件的重要性和战略价值有了前所未 有的共识。

工业软件是集成电路产业链上游的核心环节，也是撬动产业链发展的支点。集成电路和软件产业是信息产业一硬一软两大核心，是引领新一轮科技革命和产 业变革的关键力量。其中，工业软件又是集成电路产业链上游的核心。芯片产业之 所以被誉为高投入、高市值、高价值行业，其设计环节的巨额投入“功不可没”。 芯片设计费用从 65 纳米的 2500 万美元上升到当下 5 纳米的近 5 亿美元，整整增长了二十倍，其中工业软件占了大头。

此外，以 EDA 软件为代表的研发设计工业软件还是 IC 设计的核心工具，扮 演着无可替代的角色。从 65nm 到 40nm 再到 28nm，每一代芯片制程技术的进步， 都会有至少 50%的软件代码需要重新编写。一枚 7nm 的芯片上有多达 70 亿个晶 体管，对设计的精确度要求极高，运算的复杂度也呈指数级增长，如果没有 EDA 软件，几乎无法完成这些设计工作。因此，EDA 工业软件被誉为“芯片之母”，是 集成电路价值链上游 IC 设计产业最核心的部分。

另一方面，集成电路 EDA 软件全球市场规模不足 100 亿美元，但却直接决定 了超过 700 亿美元的全球半导体制造市场，进而撬动了 5000 亿美元的全球半导体 市场，甚至对 1.9 万亿美元的全球电子信息产业都有着决定性影响。如果没有工业 EDA 软件，芯片设计公司或将直接停摆，整个电子信息产业或将被动摇。因此我 们认为，中国当前产业发展面临的“缺芯少魂”问题，不仅是高端芯片短缺，更是 缺少产业体系之魂——工业软件。

全球知名工业软件企业深受资本市场青睐。工业软件在现代产业体系中的核 心价值，以及发达国家政府对工业软件产业的高度重视和持续投入，共同带动了 资本市场对工业软件企业的价值认同，帮助企业获得了雄厚的资金实力和融资能 力，进而推动企业对软件研发持续投入重金，并通过一系列投资并购壮大实力，以 此形成工业软件产业的良性循环和可持续发展。资本市场对这些工业软件巨头尤 其青睐，尽管工业软件企业营收和利润规模不大，但是市值普遍不低，市销比更是 远高于相关工业和自动化企业的估值。我们认为国际资本市场对工业软件企业的 偏好，为工业软件企业注入了长期的发展动力。

二、产业政策和企业需求促进工业软件加速发展

近些年，中国经济已经由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方 式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，从智能制造到工业互联网，国家顶层设 计始终高度重视工业软件在推动产业转型升级中的核心支撑作用，出台了一系列政策 文件。与此同时，数量众多的制造企业在开展数字化转型的过程中，对工业软件的主 动关注和内生需求也愈发旺盛。

1 政策重视工业软件在制造业中的核心地位

工业软件是智能制造和工业互联网的核心基石。2015 年 5 月国发〔2015〕28 号文 将智能制造确定为制造强国建设的主攻方向，并明确强调要“突破高端工业软件核心 技术，推进自主工业软件体系化发展和产业化应用”。2017 年 11 月国务院印发《关于 深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》，通过实施工业互联网创新 发展战略加快传统产业转型升级，加速新兴产业培育，为制造业高质量发展提供关键 驱动力。除了国家顶层设计相关的产业政策，工信部近年来更是通过发展规划、专项 工程和试点示范系统推进工业软件和智能制造、工业互联网的协同创新发展，截至 2019 年 6 月，涉及工业软件的两项指标，企业数字化研发设计工具普及率和关键工序数控 化率已分别达到 69.3%、49.5%。

2 制造企业对工业软件有旺盛的内生需求

制造企业高度关注工业软件的应用价值。工业软件覆盖了企业生产经营活动的方 方面面，既是企业运用信息技术提升效率的工具，又是企业开展提升智能化、网络化、 数字化水平的重要基础，在当前制造业转型升级的大背景下，深受企业重视。中国工 程院对 22 个行业 1859 家企业的调研结果显示，超过七成的企业对工业软件有强烈需 求;德勤中国在调研了 150 余家生产型和技术服务型的大中型企业后发现，工业软件 是最受企业关注的技术。

工业软件助力制造企业数字化转型升级。在当前产业变革与数字经济浪潮交汇的 背景下，制造业的生产要素呈动态变化，海量、多元、异构的工业数据已经成为核心 生产要素，围绕工业数据实现价值创造是所有制造企业面临的新命题，而工业软件则 是挖掘和利用工业数据的最佳手段。与此同时，企业在数字化转型过程中还面临不同 类型、不同程度的难点、痛点，例如离散行业普遍存在产品升级换代迅速、客户个性 化需求不断增强、多品种小批量生产常态化等问题，流程行业普遍存在传统过剩产能 需要转型、安全生产和节能环保压力大、产品质量追踪需求持续提升等问题，以上这 些都需要运用工业软件来解决。

三、工业软件有望诞生多个细分赛道隐形冠军

工业软件领域在国际上有着众多领军企业，中国受制于工业基础薄弱、发展时间 较短等劣势，尚未孕育出行业巨头，但却是一个潜力巨大的蓝海市场，工业技术软件 化的产业趋势和新一代信息技术的创新突破为我们在工业软件多个细分赛道培育隐形 冠军创造了有利条件。

1 产业趋势:工业技术软件化必将形成“百花齐放”的局面

“软件定义一切”正在颠覆千行百业。随着工业革命快速发展，软件行业的产品 和服务正在逼近硬件行业，逐步成为制造业新的主战场，一场瓜分世界软件市场的争 夺战已经打响。西门子、GE 等公司纷纷投入巨资，研发未来工业软件，并已经取得丰 厚回报。最初从软件定义网络、软件定义数据中心，再到软件定义系统，到现在软件 开始定义一切。对制造业而言，软件开始定义产品、流程、生产方式、新型生产能力， 甚至产业形态。软件定义下的制造业，所有要素都是数字化的，整个价值链各个环节 的信息都可以被计算机采集、识别、处理、传递，运营过程能够被软件驱动。

在汽车领域，当前软件的价值在高端汽车中占整车价值的 40%以上，一辆普通汽 车的电子控制单元多达 70-80 个，代码约 1 亿行，复杂度已超过 Linux 系统内核。特斯 拉新能源电动车中软件价值占整车价值的 60%，同时软件对企业商业模式的价值也越 来越大，因为软件功能一旦研发完成，复制的边际成本接近于零。在航空领域，美国 NASA 从 2014 年就开始发布软件转化目录用以定义和传播先进技术，目前大约有 2200 多种技术软件正处于转化流程中，这里面既有设计仿真、业务系统管理等传统工业软 件，也有数据图像处理、设备数据采集等设备自动化领域的软件。

企业级市场不同于消费者市场，工业软件产业有望诞生细分赛道隐形冠军。在 2C 市场，消费者用户的需求趋于同质化，综合实力全面的企业可以凭借赢者通吃的优势 一家独大，马太效应明显。而工业软件所面临的 2B 市场，涉及的各类技术众多、细分 行业和场景众多、产业主体数量类型众多，对软件性能、服务等要求都各不相同，因 此工业软件赛道众多，遍地都是机会。国内的工业软件企业既可以深耕不同的细分市 场，也可以面向不同规模体量的客户;既可以采用不用的部署方式或信息技术改造传 统，也可以聚焦不同的垂直行业应用场景探索新兴模式，只要对细分市场有准确的认 识和判断，具备过硬的技术和经营能力，就有可能成为具备独特竞争力的隐形冠军。

工业软件行业壁垒高，用户粘性强，巨头跨界颠覆难度较大。一方面，工业软件 作为工业知识的载体，其中蕴涵了大量工业体系、行业技术和管理经验，是人类基础 科学知识和各行业技术经验的集大成者，每一个细分方向的工业软件都有着很高的行 业壁垒，若非长期积累，短时间内很难构建起核心竞争力，跨界颠覆更是难上加难。 例如波音飞机共涉及 8000 多款软件，其中 1000 多款为通用软件，剩余 7000 多种软件 为波音自行开发。另一方面，工业软件具有很强的用户粘性，一家企业使用了某款工 业软件，和其具有技术关联或者供应链关系的企业可能会更倾向选择同一款软件，而 且随着用户的增多，用户所提供的反馈又成为产品功能完善和性能提升的重要动力， 如此一来工业软件的护城河就会越来越深。结合中国制造业整体上基础和底层通用技 术存在劣势的特点，专用工业软件比通用软件的发展路径更清晰，选定一个细分领域 和行业坚持不懈深耕几年，就有望成为国内佼佼者甚至是隐形冠军。

2 技术变革:新一代信息技术为国内企业带来“换道超车”新机遇

人工智能和大数据技术推动工业软件性能不断突破。人工智能赋能工业软件主要 基于深度学习和知识图谱两种技术。深度学习通过海量训练数据和强大算力得出关系 模型及相关映射关系;知识图谱用海量数据进行知识学习挖局和模型推理，以类似人 类的思考方式建立语义连接网。此外，大数据技术与人工智能算法协同，能够丰富并 强化工业软件在数据分析方面的功能。

云计算重构了工业软件的开发部署、架构方式、商业模式和产品形态。云计算相 关技术对工业软件的具体影响主要有四个方面。一是支持工业软件的灵活敏捷的开发， 部署和运维。借助虚拟化技术，可以实现工业软件开发资源更加精细的管理和调度， 快速搭建部署工业软件的运行环境，并动态调整软件运行时的环境资源;通过容器技 术推动代码和组件重用，进而实现开发工具的优化;采用 DevOps 进行开发、测试、 运维的跨地域协同和同步迭代，能够创新开发理念，提高软件开发协同能力。

二是推动工业软件应用架构的变迁。过去的软件主要采用传统的集中式应用架构， 主要依靠硬件保证其性能和高可靠性;云计算分布式架构的出现，使得软件不再依赖 硬件，而是通过水平扩展和软件系统设计保证其性能和高可靠性。

三是推动 SaaS 化成为工业软件的主流商业模式。经营管理和协作软件领域的 Salesforce 率先将 CRM 软件 SaaS 化，已成为全球领先的 SaaS 厂商，达索、Autodesk、 PTC 等产品研发设计软件企业正积极向云端应用布局，德国 iTAC、罗克韦尔等产品制 造过程管理和控制软件企业也在探索基于云的 MES 产品。

四是催生了工业互联网平台、工业 APP 等工业软件新形态。一方面云计算推动工 业互联网平台解构了传统的工业软件体系，形成了工业知识的微服务组件库，使工业 软件化整为零，为工业软件供给侧的产业化装配模式奠定了基础;另一方面基于云计 算的微服务开发方式实现了工业软件的低代码开发，将工业知识封装成为工业 APP， 大大降低了工业软件的应用开发的难度和门槛。

四、工业软件四大类别国产化率仍低，发展空间 广阔

工业软件种类繁多。工业软件种类繁多，分类方式多样化，目前业界还没有公认 的统一分类方式。国内官方对工业软件公开权威的分类，出自 2018 年 9 月国家发改委 发布的“关于对《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》(2016 版)征求意见的公 告”(以下简称发改委《指导目录》)，即:工业软件属于新一代信息技术产业-信息技 术服务-新兴软件及服务门类，包括嵌入高端装备内部的软件、产品研发设计软件、产 品制造过程管理和控制软件、经营管理和协作软件、节能减排控制和支撑软件、公路 交通管理和决策软件。在此基础上，近几年出现的工业互联网平台及工业 APP 实际上 也属于新型工业软件，这样工业软件共分为七大类别

工业软件主要包括四大核心类别。由于嵌入高端装备内部的软件实际上是和硬件 产品融为一体提供服务、发挥价值，而节能减排控制和支撑软件的功能很多已经集成 到了企业生产经营过程的产品制造过程管理和控制软件中，因此这两类软件可以与其 他类别合并。而公路交通管理和决策软件仅针对特定场景，与工业企业生产经营关联 度较低。因此，我们认为工业软件包含四大核心类别，即:产品研发设计软件(以下 简称“研发设计软件”)、产品制造过程管理和控制软件(以下简称“生产管控软件”)、 经营管理和协作软件(以下简称“经营管理软件”)和工业互联网平台及工业 APP(以 下简称“平台及工业 APP”)，每一类工业软件当前的国产化率均较低，具有广阔的市 场空间和发展前景。

1 研发设计软件:关键核心技术攻关是突破口

产品研发设计软件是人类基础学科和工程知识的集大成者，涵盖了数学、物理、 化学、生物、材料和计算机等方面的知识，应用于电子计算机及其外围设备，协助工 程技术人员完成产品设计和制造，提升产品开发效率、降低开发成本、缩短开发周期、 提高产品质量。主要包括以下四类软件:计算机辅助设计类软件(Computer Aided Design， CAD)、计算机辅助工程类软件(Computer Aided Engineering，CAE ) 、 计 算 机 辅 助 制 造 类 软 件 (ComputerAidedManufacturing，CAM)、电子设计自动化类软件 (Electronics Design Automation，EDA)。

以 3D CAD 软件为例，机械、模具、零部件制造商将产品的各种数据和参数导入 3D CAD 软件后，可以采用软件自带的混合建模技术进行各种复杂曲面的建模，调用 软件包含的标准件库绘制零部件的三维图形，结合设计加工的理念生成对应的计算机 辅助制造三维方案，满足产品从 2 轴到 6 轴的加工需求。此外，软件可以进行无参数 建模，帮用户实现各种建模思路;可以支持用户自建零部件库，提高绘图效率;还可 以兼容各种数据，支持实体设计和曲面设计、二维和三维图纸之间的自由切换，进而 提升产品研发设计的效率，实现产品设计、产品分析和产品制造的一体化。

中国产品研发设计软件的市场规模在全球占比较小，有巨大发展空间。2018 年， 全球 3D CAD 软件市场规模约 86.6 亿美元，国内市场规模 7.33 亿美元，全球占比约 8.5%;全球 CAE 软件市场规模约 65.75 亿美元，国内市场规模 6 亿美元，全球占比约 9%;全球 EDA 软件市场规模约 97.15 亿美元，国内市场规模 5.03 亿美元，全球占比 约 5.1%。在各类研发设计软件中，产品生命周期管理软件(Product Lifecycle Management， PLM)占比最高，其他占比较高的软件还有 CAD、CAE、CAM、EDA、BIM 等。

国外巨头掌握核心技术，在国际和国内市场均占据主导地位。在 CAD 软件产品 线，法国达索、德国西门子和美国 PTC 占据了全球市场 60%以上的份额，国内 CAD 95%以上的市场被国外巨头所占据，国内企业在软件功能上与国外相差较大，目前还 无法打破垄断。在 CAE 软件产品线，美国 ANASYS、MathWorks、德国西门子、法国 达索等 12 家领导厂商处于垄断地位，占据国际市场 95%以上的份额，并逐渐与其上下 游产品打通，形成 CAD/CAE/CAM/PDM 一体化综合软件平台，国内厂商在产品化、 集成化和规模化上与国外还差距很大。在 EDA 软件产品线，美国 Synopsys、美国 Cadence 和德国 Mentor Graphics 三家厂商处于绝对垄断地位，占据了 60%以上的全球市场份额 和 95%以上的国内市场份额，国内厂商以提供点工具为主，产品无法覆盖全领域。

研发设计软件将是国家重大项目、产教融合和关键核心技术攻关优先 倾斜的领域，相关的扶持政策和资金将会带动资本市场对研发设计软件的关注和投资， 该领域专注关键技术研发攻关的中望软件、芯愿景、华大九天等企业有望获益。

2 生产管控软件:依托行业龙头，聚焦本地服务

产品制造过程管理和控制软件是构建在自动化控制系统上层实现数据分析与控 制优化、数字化仿真以及生产管理、能耗管理、安全管理、设备管理等工厂计划管控 的一系列软件集合，担负着生产信息分析、故障诊断、生产指令发布、生产管理等职 能，核心价值在于实现生产过程的优化运行和生产资源的优化调度，保障安全、高效 和绿色制造。产品制造过程管理和控制软件主要包括制造执行系统(Manufacturing ExecutionSystem，MES)、分布式控制系统(DistributedControlSystem ，DCS )、数据 采集与监视控制系统(Supervisory Control And Data Acquisition，SCADA)、可编程逻辑 控制器(Programmable Logic Controller，PLC)等。

以 MES 软件为例，工业软件供应商可以结合制造企业的订单生产需求定制制造 执行系统 MES，MES 通过高级算法结合在产、在库的实时产品数据，可以指导供应商 和库存管理，并围绕产品订单形成自动化、分品类、全实时性的高级排产功能;通过 对各个生产环节、库存单位的实时数据进行数字化采集、上传，可以实现生产进度可 视化，并借助 RFID 技术实现产品生产周期全程可追溯;通过结合产线工作班组和产 品质量、产量的数据开展人员绩效核算;通过数据库与财务软件对接，提高财务数据 的实时性。整个 MES 系统软件建成后，可以提高制造企业生产过程的自动化程度、实 时响应程度和运行精准度，减少相关工作人员，实现降本增效。

中国产品制造过程管理和控制软件市场增速较快，市场规模不断扩大。2018 年， 全球 PLC 整体市场规模约 130 亿美元，国内市场规模 23 亿美元，全球占比约 18%， 年增长率 14%;全球 DCS 整体市场规模约 65 亿美元，国内市场规模 15 亿美元，全球 占比约 23%，年增长率 15%;全球 SCADA 整体市场规模约 60 亿美元，国内市场规模 14 亿美元，全球占比约 23%，年增长率 12%;中国 MES 市场规模 33.9 亿元人民币， 同比增长 22%，远超全球增速。

产业集中度逐步提升，国产软件依托行业领军企业优势站稳细分行业中低端市场。

在产品制造过程管理和控制软件国内市场，跨国公司和国内几家大型企业占据了大部 分市场份额，且市场份额有进一步集中的趋势。以 DCS 产品为例，国内 DCS 市场自 2011 年以来，中控技术等头部企业市占率持续扩大，2018 年已超过 70%。此外，产品 制造过程管理和控制软件与生产过程结合更为紧密，国内厂商虽然在产品技术深度和 功能覆盖面上有国外有差距，但依托制造业领军企业打造行业竞争优势，已在钢铁、 石化、电力等细分领域站稳了中低端产品市场。

依托行业龙头，聚焦垂直细分市场提供本地服务是关键。一方面，产品制造过程 管理和控制软件是典型的项目型市场，经历了行业多年的发展，新建项目市场在数量 上缩水、在质量需求上升级，本地化服务市场的拓展对于工业软件企业的竞争力变得 尤为重要，国内企业在这方面相比国际巨头具备天然的优势。另一方面，国内在石化、 钢铁、电力等流程行业的企业实力更强，依托行业龙头发展产品制造过程管理和控制 软件的市场机会更多，行业优势更显著。因此，在智能制造和工业互联网快速发展的 大背景下，看好宝信软件、国电南瑞、中控技术、石化盈科等流程行业依托龙头 企业成长起来的工业软件头部厂商的发展潜力和机会。

3 经营管理软件:云化战略和生态构建是胜负手

经营管理和协作软件既包括传统的企业资源计划(Enterprise Resource Planning， ERP)、供应链管理(Supply Chain Management，SCM)、客户关系管理(Customer Relationship Management，CRM)等经营管理软件，也包括办公自动化(Office Automation， OA)相关的协作应用软件，其目的是提高工业企业的生产管理水平，提高产品质量水 平和客户满意度，提升整个产品价值链的增加值。

以 ERP 软件为例，它的名字是企业资源计划系统，可以集成企业内部的财务会 计、制造、进销存等信息流，整合企业管理理念、业务流程、基础数据、人力物力、 计算机软硬件于一体，对企业所有的综合资源进行平衡和优化管理，进而提升经济效 益和快速反应能力，本质上是企业生产经营活动中的信息化建设。企业将业务单据导 入 ERP 后，系统会自动将物料的流动信息(物流)和财务的资金信息(资金流)集成 起来，并最终体现为实时同步的业务操作、管理和决策信息，帮助企业提高资金运营 水平、建立高效率供应链、优化库存、提高生产效率、降低成本、改善客户服务水平。

经营管理和协作软件全球市场总量超过千亿，国内增速高于全球。2018 年，全球 ERP 软件整体市场规模约 539 亿美元，全球 CRM 软件整体市场规模约 482 亿元，全球 SCM 软件整体市场规模约 139 亿美元。其中，ERP 软件国内市场规模在 2018 年达到 275.6 亿美元，过去十年年均复合增长率超过 70%，远高于全球增速。此外，中国基础 办公软件市场规模为 85.34 亿元，相较 2017 年同比增长为 9.7%，预计到 2023 年，行 业市场规模将达到 149.04 亿元，2018-2023 年期间复合增长率为 11.8%。

国际市场竞争格局基本成熟，国内市场中国企业占优。在欧美发达国家，经营管 理软件普及率极高，国际市场相对成熟，传统两强 SAP 和 Oracle 具备绝对优势，新锐 实力纷纷崛起，抢夺主导地位。国内经营管理软件市场受益于经济社会快速发展，增 长势头迅猛，其中国内 ERP 厂商整体市场份额超过 60%，占据一定优势，但大中型企 业的高端 ERP 软件仍以 SAP、Oracle 等国外厂商为主。在协作软件方面，由于技术门 槛较高，国际国内市场头部厂商均占据绝对优势，其中国内市场基本是微软和金山办 公两家领先厂商同台竞争的格局。

经营管理和协作软件的生态构建是关键，云化战略助力国内厂商跨越式发展。随 着云计算的快速发展，工业软件向云端迁移的趋势已成定局，以 Salesforce 为代表的经 营管理和协作软件更是率先开启云化战略。云化给工业软件带来的最直接改变有两个， 一是催生了 SaaS 订阅模式，从商业模式上颠覆了传统的软件购买模式，提升了产品的 长期价值;二是推动了产品在移动端的大发展，使得企业的经营管理和个人的办公协 作方式不受空间约束，更为灵活便捷。此外，经营管理和协作软件属于 2B 的工业软件 中偏 2C 的类别，与人结合最为紧密，支撑着整个制造业经济活动中人的所有办公、协 作、管理和决策行为，具备消费市场赢者通吃的特点，因此产业生态完备、市场占有 率高的企业和产品更有先发优势。因此，看好在云化转型和生态构建方面表现突 出的用友网络，建议关注金山办公、鼎捷软件、泛微网络。

4 平台及工业 APP:融合赋能和应用推广是关键

随着新一代信息技术的不断涌现和发展，传统工业软件向云化、数字化和智能化 转变，与工业数据、工业知识、工业场景深度融合，催生了工业互联网与智能制造等 新型工业体系下的工业软件新业态新模式——工业互联网平台及工业 APP。其出现加 速了工业知识的积累，促进工业向数字化、网络化、智能化发展，为工业软件的发展 带来了强大的活力和增长机遇。基于全新架构和理念开发出来的工业互联网平台及工 业 APP，为工业软件的研制、应用与发展提供了更好的技术路径与应用实践。工业互 联网平台供给能力、工业 APP 的数量、效果、用户下载量等指标已成为衡量工业互联 网乃至数字化转型成功与否的关键要素。

以东方国信 Cloudiip 工业互联网平台在钢铁行业的应用为例，平台可以通过在炼 铁高炉内部署各种传感器，对炉体状态进行实时精准监测;可以结合采集的数据和对 炼铁行业 know-how 的积累研发出炼铁能耗专业性机理模型和大数据人工智能模型， 实现对高炉冶炼从经验性认识到本质性掌控;还可以沉淀和封装上述模型形成可调用 的平台微服务模型，进而开发出物料平衡 APP、异常炉况诊断 APP、智能烧炉等工业 APP 供用户使用，帮助其解决炼铁高炉高能耗的痛点，实现对高炉冶炼物料和能量利 用的智能优化。

工业互联网平台及工业 APP 市场规模庞大，对产业界价值贡献显著。工业互联网 平台面向制造业数字化、网络化、智能化需求，构建形成基于海量数据采集、汇聚、 分析的服务体系，是支撑制造资源泛在连接、弹性供给、高效配置的工业云平台，包 括边缘、平台(工业 PaaS)、应用三大核心层级。工业 APP 是部署在工业互联网平台 上的应用，承载着工业知识和经验，运行在各类工业终端上，用于解决某一业务问题 或面向某一业务场景，具有轻量化特征。

中国信通院根据国家统计局数据测算，中国工业互联网平台与工业软件产业存量 规模由 2017 年的 1490 亿元增长至 2019 年的 2486 亿元，年复合增长率达到 29.2%， 2019 年占工业互联网核心产业存量规模的比重为 46.4%，已成为工业互联网核心产业 增长的主要驱动力量。

在制造业数字化转型的大趋势下，近几年中国工业互联网平台已经从概念普及进 入了深耕建设阶段，今年以来掀起的新基建浪潮更是助推平台产业持续蓬勃发展。据 不完全统计，目前中国已建成了 70 多家具有一定区域、行业影响力的工业互联网平 台，服务的工业企业近 40 万家，重点平台连接设备超过 3000 万台套。其中，2019年遴选的十大跨行业跨领域工业互联网平台更是成为了带动产业发展的领军力量。

看好入选2019 年十大双跨平台的东方国信、用友网络和工业富联未来发展前景。

五、小结

工业软件作为现代产业体系之“魂”，当前正处于战略价值和投资机遇双重叠加的 风口，未来市场空间广阔、产业提升潜力巨大，特别是在当前内循环新格局下，“卡脖 子”的风险或将激发继集成电路后的新一轮国产化热潮。我们认为工业软件领域将会 在四大核心类别和多个细分赛道涌现多个优质投资标的。

推荐重点关注工业互联网平台及工业 APP 赛道的东方国信、用友网络、工业富联、 国联股份，经营管理和协作软件赛道的金山办公、鼎捷软件、泛微网络，产品研发设 计软件赛道的中望软件、芯愿景，制造过程管理和控制软件赛道的宝信软件、中控技 术。

1 东方国信:Cloudiip 打造工业云平台

东方国信的主营业务是为客户提供企业级大数据和云计算产品以及行业整体解 决方案。作为国家规划布局内的重点软件企业，公司打造了基于大数据、云计算、移 动互联，全链条、全自主知识产权的技术研发体系，实现了大数据端到端全产业链的 自主研发。

公司在技术方面，基于云计算，大数据，5G 等先进技术，提供了包括数据存储计 算，数据分析挖掘，数据应用，云基础服务与应用开发平台相关技术产品;在行业解 决方案方面，公司不断帮助客户形成高质量的数据资产，提升 IT 资源利用率，使得他 们提升生产效率和经营效益，助力企业数字化转型。2019 年，公司实现营业收入 21.50 亿元，同比增长 7.73%。2020H1，公司实现营业收入 7.05 亿元，同比增长 9%。

东方国信一直在分布式数据库、数据科学、工业互联网等技术领域持续投入，以 此构建多元多层次的大数据技术生态。公司运用炼铁大数据实现高炉数字化改造，使 得传统钢铁行业顺利升级转型。2019 年， Cloudiip 平台的工业设备接入能力、海量数 据处理能力、工业应用开发能力等均得到极大提升。平台已接入炼铁高炉、工程机械、 风电、热力等 77 余万台设备，工业模型、工业 APP、 活跃用户和活跃开发者数量取 得很大进展，工业互联网业务领域实现快速拓展。CirroData 是东方国信自主研发的企 业级分布式云化数据库，它采用了创新性构架，可以适应云平台对即时弹性，伸缩和 扩展的需求，可以支持和保障数据驱动型企业的运营。

主要看点:1、作为 2019 年十大双跨平台入围且排名第二的企业，技术能力过硬 且受益于工业互联网及新基建风口;2、国内工业大数据领域稀缺标的;3、覆盖多个 行业，产品线和解决方案已形成体系;4、深耕云计算、大数据、人工智能技术，有望 获得技术红利。

2 用友网络:ERP 软件龙头向云转型

用友网络是全球领先的企业与公共组织软件、云服务、金融服务提供商，专注企 业服务三十年。公司基于移动互联网、云计算、大数据、人工智能、物联网、区块链 等新一代企业计算技术，按照商业创新平台(BIP)的理念，充分发挥技术与商业相结合 的优势，提供多领域，多行业的服务。今年上半年，受疫情影响，公司营业收入 29.5 亿元，同比下降 10.95%，但公司转型重点发展的云业务实现收入 7.5 亿元，同比增长 59.1%，继续保持高速增长。

用友 iuap 云平台是用友自主研发的新一代数字化，全球化，智能化，社会化，安 全可靠的商业服务平台，采用了人工智能，大数据，云计算等先进技术，具有微服务、 云原生、DevOps 等丰富领域与和其他行业相关的关键技术，形成核心的中台架构，支 持企业的领域云、行业云和平台生态的快速发展。

公司最新推出的用友 3.0 战略，将企业云服务定位成核心业务，软件、云服务、 金融服务融合发展，服务等级从部门到企业。公司通过构建全球先进的企业云服务平 台，努力发展制造、财务、金融等 SaaS 服务，发展以创新服务为核心的 BaaS 和以数 据服务为核心的 DaaS，帮助客户商业创新和升级，支持企业客户实现智化转型。

主要看点:1、2019 年十大双跨平台入围企业，平台能力出色且受益于工业互联网 及新基建风口;2、国内 ERP 领域领军企业;3、深耕企业级服务多年，产品化能力强; 4、将云业务作为转型重点，对标全球知名云服务厂商 Salesforce，商业模式值得期待。

3 金山办公:办公应用软件领域龙头企业

金山办公是国内领先的办公软件产品和服务供应商，主要从事 WPS Office 办公软 件产品和服务的设计研发销售，拥有 30 多年的办公软件研发经验和技术积累，销售的 主要产品和服务均由公司自主研发，对核心技术拥有自主知识产权。

公司主要产品为 WPS Office 办公软件和金山词霸等，支持众多主流操作平台上应 用。公司一直关注与文字排版，动画渲染，在线协同编辑等多种技术进行研发。据 2018 年 12 月统计，金山办公及子公司拥有专利和著作权总计分为 164 项和 282 项，其中中 国境内登记的专利共 146 项，境外登记专利总计 18 项。2020 上半年金山办公营业收入 9.16 亿元，同比增长 33.64%;净利润 3.57 亿元，同比增长 143.3%。主要产品全线月活 跃用户从去年同期的 3.48 亿增长 30.5%至 4.54 亿。

WPS Office 是公司核心产品，主要分为桌面版和移动版，由具有特色功能的 WPS 文字、WPS 表格、WPS 阅读和 WPS 所组成，与国外主流的 Office 兼容程度高。桌面 版 WPS Office 兼容 Windows，Mac 等系统，移动版可支持 Android，iOS 等;个人版坚 持免费+广告植入的模式，而专业版则为客户提供可定制的、更加专业化的办公模式。 WPS Office 目前已成为越来越多的用户开展办公协作的首选软件产品和服务。金山词 霸是一款以中英互译为主的电子词典和在线翻译软件，此软件具有帮助用户进行英文 阅读，口语练习和写作训练等功能，并且它还支持 Windows，iOS 等一些主流的系统模 式。

主要看点:1、国内办公软件市场龙头，技术能力和市占率具备绝对优势;2、信 创产业终端，市场化应用程度最好;3、布局移动端产品和服务，未来市场空间广阔; 4、商业模式良性发展，平台化战略潜力巨大。

4 工业富联:工业互联网平台服务商

工业富联是全球领先的通信网络设备及高精密机构件、云服务设备、精密工具及 工业机器人专业设计制造服务商，也是国内第一家以工业互联网概念登录资本市场的 企业。公司核心研发投向包括工业人工智能、工业大数据以及精密工具等智能制造领 域，产品主要应用于智能服务器、 边缘计算与雾计算核心硬件、工业云系统、物联网、 新一代网络技术(4G/5G 基站及应用)等领域。

公司致力于提供工业互联网产品的设计，制造服务技术，协助智能制造的产业转 型，打造智能制造和工业互联网新生态。今年上半年，公司营业收入 1766.54 亿元，同 比增长 3.60%;归属于母公司股东的净利润 50.41 亿元，同比下降 7.98%，其中第二季 度，归属于母公司股东的净利润 31.73 亿元，同比增长 21.85%。

工业富联在智能制造领域处于领先地位，分别为通信网络设备，云服务设备和精 密工具与工业机器人三个类别。公司以“云计算、物联网、大数据、人工智能、精密 工具等”为核心，构建了基于传感器、雾小脑、富士康工业云(Fii Cloud)与工业应用的 四层工业互联网平台架构，致力于将生产中所搜集的数据藉由人工智能等新兴科技萃 取出关键、有效、微观、纳米的知识，串接产线的“人流、过程流、物流、讯流、技 术流、金流”，达到提质、增效、降本、减存的效益目的。

主要看点:1、2019 年十大双跨平台入围企业，技术能力过硬且受益于工业互联网 和新基建风口;2、储备了诸多 5G+AI、大数据、HPC 及边缘计算等核心技术;3、深 耕智能制造多年，积累了海量的工业数据和丰富的应用场域，为企业和行业数字化转 型赋能水平高。

5 泛微网络:OA 协同办公软件市占率领先

泛微网络成立于 2001 年，专注协同管理 OA 软件领域，并致力打造以协同 OA 为 核心的企业统一移动办公平台。公司是国家规划布局内重点软件企业，是协同管理软 件唯一一家国家重点软件企业。2013 年，泛微网络以协同管理领域企业的身份入选福 布斯中国潜力非上市公司 100 强，并在三年内上升至前十名。

公司是以流程管理、知识管理、门户管理、人力资源和客户管理等业务模块作为 基础来进行移动办公软件的研发和协同管理，以智能化、平台化和全程电子化为战略， 让企业运营的所有资源都集中于一个协同运营管控体系内，并让企业所有的应用都可 以在移动终端上使用，全方位的服务企业组织的管理。

公司坚持将“推动好用的 0A 软件”为核心使命，不断优化产品和提升服务质量， 建设和布局市场营销和服务网络。公司的协同管理和移动办公软件产品可支持不同规 模的企业组织，分别包括 e-cology(针对大企业的需求), e-office(针对小型企业的需 求)和 e-teams(基于 SAAS 云架构的移动办公云)。

主要看点:1、我国 OA 领域龙头企业，产品技术能力强，市场认可度高;2、OA 信创进程加快推进，公司迎来新机遇;3、与腾讯深化合作，后续有望在底层技术供给 能力和市场客户导流方面获得更多支持。

6 国联股份:B2B 工业电商平台提供商

国联股份主营 B2B 电子商务和产业互联网，基于电子商务，由互联网大数据支持， 为相关行业提供网上商品交易、产品信息服务和互联网技术服务。公司致力于 B2B 信 息服务平台-国联资源网;B2B 垂直电商平台-涂多多、卫多多等;产业科技服务-行业 软件、物联网、云计算等板块的业务。2020 上半年，公司业绩表现在疫情不利影响下 逆市上扬，营收为 58.08 亿元，同比增长 133.03%;归母净利润为 1.14 亿元，同比增长 74.96%。

公司主营的有三个板块:B2B 信息服务平台(国联资源网);B2B 垂直电商平台 (多多电商);互联网技术服务平台(国联网)，三个板块价值交互协同。其中，国联 网为公司的基础业务，十几年内积累了丰富的 B2B 经验和行业资源，尤其是对机器人， 电子，涂料化工等方面的深度研究，为多多电商提供了核心资源的支持例如资源和团 队方面。国联网和多多电商的技术和数据方面的沉淀积累，为国联云板块提供技术支 持，向外部输出更多数字化工具与应用。公司目前正在努力实施上游核心供应链策略， 下游集合采购策略，并继续研究树脂，原纸，钛产业等垂直领域，将提升单品竞争优 势和扩大占有率。

主要看点:1、国内领先的工业电子商务平台，深耕 B2B 市场多年;2、公司的电商自营平台在垂直行业的技术和产业资源积累深厚;3、内循环新格局为制造业供应链 能力提出了新要求，利好公司核心业务;4、工业品线上交易渗透率低，未来市场前景 广阔。

7 鼎捷软件:工业 ERP 软件解决方案供应商

鼎捷软件是为制造业、流通业提供数字化、智能化解决方案服务的国内领先提供 商。公司除了为企业级用户提供以融合信息技术为基础的信息化服务，也持续为不同 类型的公司提供个性化服务，满足其成长需求，助力企业数字化转型和智能化升级。 公司目前累积客户超过 50000 家，稳居生产制造及智能制造产业 ERP 产品本土厂商市 场占有领先位置。

公司对于不同类型的企业有个性化的产品服务。T100 系列产品是面向大型企业实 行本地化原厂服务;E10 系列产品主要面向中型企业;易飞、易助则是定位服务中小 型企业。在智能制造服务领域，公司具有智车间、智品质等系列产品和工业互联网领 域的工业 APP 产品。近年来公司在“智能+”整体战略布局下，确立“一线三环互联” 战略路径，面对融合自动化、信息化以及云计算、大数据、人工智能的转型浪潮，不 断开拓并积累在制造、流通两大产业领域的核心竞争力，帮助企业积极变革运营模式， 实践智能+转型。

主要看点:1、赋能企业数字化转型，受益于智能制造、工业互联网、新基建等多 重政策利好;2、业务覆盖制造业和流通业多个垂直领域，多款核心产品并行，技术供 给能力强; 3、引入战略股东工业富联，有望协同合作强化自身工业软件业务，打开 新局面。

8 宝信软件:钢铁行业信息化解决方案供应商

宝信软件是由宝钢股份控股的上市软件企业，是国内领先的工业软件行业应用解 决方案和服务提供商。公司不断推动信息化和工业化相结合，支持国内制造业转型升 级和智慧城市的进程，产品及服务覆盖了信息化业务、自动化业务和智能化业务，遍 及钢铁、交通、医药、有色、化工、装备制造、金融、公共服务、水利水务等多个行 业。今年上半年，在新冠疫情带来的不利影响下，公司业绩表现强劲，营业收入 34.1 亿元，同比增长 21.24%;归属于上市公司股东的净利润 6.59 亿元，同比增长 67.73%。

宝信在钢铁制造信息化，自动化领域经验丰富。近些年公司一直关注着“互联网 +”，致力于推动信息技术和制造技术的共同发展，长期推动钢铁制造业工业化和信息 化的更好的结合，引领制造企业从信息化，自动化向智慧制造方向发展。公司的目标 是要发展成为一家一流的信息科技公司，钢铁行业顶尖的智慧制造服务提供商和钢铁 生态领域的工业互联网服务提供商。此外，近年来公司借助在传统钢铁领域的能源和 土地优势，大力布局数据中心(IDC)业务，为经济社会打造数字基础设施。

主要看点:1、国内流程制造领域提供智能制造解决方案的领军企业，技术实力雄 厚;2、新基建风口下公司核心业务踩中了工业互联网和数据中心两大核心热点，受益 于多重产业和政策利好;3、作为央企孵化的老牌软件企业，公司经营管理能力强，未 来发展的稳定性和持续性好。

9 中望软件:CAD 研发设计领域积累深厚

中望软件是国内领先的研发设计类工业软件供应商，主要研发 CAD/CAM/CAE 等设计类工业软件，并推广和销售。中望目前实现了 2D CAD 软件的国产化，打破欧 美国家对此软件的垄断，并且公司仍在不断创新研发，获得“国家高新技术企业”的 称号。公司丰富的产品可应对不同的市场需求，目前主营产品有 CAE 系列，中望软件 二维 CAD 系列，中望软件教育系列和中望软件三维 CAD。2019 年，公司总营收 3.61 亿元，同比增长 41.58%;归母净利润 0.89 亿元，同比增长 100.22%。今年上半年，公 司科创板 IPO 进入“已问询”状态，登录科创板在即。

公司是国内领先的研发设计类工业软件供应商，目标是打造成为世界一流的工业 软件供应商，凭借着 CAD 领域的二十多年研发经验，在研发能力、技术能力、生产能 力、销售能力上都具有较强的竞争优势。公司积极参与国际 CAD 技术组织的合作交 流，是 IntelliCAD 技术协会，Open Design Alliance 等国际技术组织的会员。

主要看点:1、拥有二三维 CAD 核心技术的工业软件厂商，在研发设计软件领域 拥有绝对优势;2、新基建风口下公司核心业务踩中了工业互联网和数据中心两大核心 热点，受益于多重产业和政策利好;3、作为央企孵化的老牌软件企业，公司经营管理 能力强，未来发展的稳定性和持续性强。

10 芯愿景:国产 EDA 软件潜力新星

芯愿景是一家以 IP 核、EDA 软件和集成电路分析设计平台为核心的高技术服务 公司，主营业务是依托自主开发的电子设计自动化(EDA)软件，开展集成电路分析 和设计，产品主要面向 IC 设计企业、集成器件制造商、电子产品系统厂商、科研院所 等用户。公司聚焦工业、电子、计算机等领域，针对各类半导体器件提供工艺和技术 分析、知识产权分析鉴定、设计外包及 IP 授权等 IC 设计服务，以及多类型 EDA 软件 的授权服务。2019 年，芯愿景总营收 1.60 亿元，同比增长 41.29%，归母净利润 0.76 亿 元，同比增长 81.30%。今年上半年，公司科创板 IPO 进入“已问询”状态，登录科创 板在即。

芯愿景三大业务板块分别为 EDA 软件授权、集成电路分析和集成电路设计。公 司基于自主 EDA 软件，专注于 IC 分析和设计服务，公司希望加强 IC 分析技术和设 计创新平台。目前统计，公司累计研发了 6 套 EDA 系统，共 30 多个软件，覆盖了集 成电路工艺分析、电路分析和知识产权分析鉴定的全流程，累计发放授权认证超过 30000 个。未来，公司计划继续优化 EDA 软件，开发新一代的设计数据库引擎，加快 自动算法及数据交互技术升级，加强自己核心竞争优势;并且对于国际市场知识产权 的分析需求，建立海量设计数据存储检索系统，提高对相关市场的服务和渗透能力。

主要看点:1、目前即将登陆科创板的国内唯一 EDA 工业软件概念标的;2、在内 循环新格局和集成电路产业发展风口下，或将收到政策和资本市场关注;3、借助 EDA 打造 IC 分析技术及设计创新平台，有望探索出国内 IC 设计产业发展的新路径。

11 中控技术:DCS 生产管控软件龙头

中控技术致力于面向流程工业为主的工业企业提供以自动化控制系统为核心，涵 盖工业软件、自动化仪表及运维服务的智能制造产品及解决方案，赋能用户提升自动 化、数字化、智能化水平，实现工业生产自动化控制和智能化管理，是高新技术企业 和国家技术创新示范企业。2019 公司总营收 25.37 亿元，同比增长 18.91%;归母净利 润 3.65 亿元，同比增长 28.33%。目前，公司科创板 IPO 提交注册，登录科创板在即。

在核心产品方面，中控技术的集散控制系统(DCS)属于生产管控类工业软件。 2018 年，公司 DCS 产品国内市场占有率已超过 24%，化工领域市场占有率 40%左右， 在稳定性，可靠性，可用性等方面已经达到了国际化标准。在核心技术方面，中控技 术自研了工业软件平台，拥有三大关键技术和 18 项发明专利，有力支撑了其自动化控 制系统和智能制造解决方案。此外，公司积极打造工业互联网平台，帮助用户实现从 提供产品向价值服务和高效运营转型升级。未来，公司将大力发展工业软件和智能制 造整体解决方案，推进从“工业 3.0”到“工业 3.0+工业 4.0”战略转型，为制造业数 字化转型赋能。

主要看点:1、连续九年蝉联国内 DCS 市占率第一，工业软件 DCS 行业的绝对龙 头;2、深耕自动化控制领域多年，技术实力和企业运营管理能力非常出色，不亚于很 多上市公司;3、积极布局智能智能和工业互联网平台相关业务，符合当前新基建、制 造业数字化转型产业和政策趋势。

12 华大九天:国产 EDA 软件领军企业

华大九天致力于面向泛半导体行业提供一站式 EDA 及相关服务，是目前国内规 模最大、技术实力最强的 EDA 龙头企业，最大股东是中国电子集团。伴随着 EDA 软 件在集成电路产业链中的重要战略地位日益提升，公司近几年业绩增长迅速，获得了 社会各界的高度关注和投资机构的广泛青睐，自 2017 年至今已获得多轮投资，累计数 亿元。

目前，华大九天正致力于面向泛半导体行业提供一站式 EDA 及相关服务，可提 供模拟/数模混合全定制 IC 设计全流程解决方案、数字 SoC 后端优化解决方案、晶圆 制造专用 EDA 工具和平板(FPD)全流程设计解决方案，拥有多项全球独创的领先技 术。围绕 EDA 提供的相关服务包括设计服务及晶圆制造工程服务，其中设计服务业 务包括集成电路 IP、设计服务等，晶圆制造工程服务包括 PDK 开发、模型提取以及 良率提升大数据分析等。

主要看点:1、国内 EDA 软件绝对龙头企业和国家队，技术实力雄厚，有望成为 第二个中芯国际; 2、覆盖集成电路设计全流程，将受益于当前集成电路产业发展国 产化投资风口;3、企业经营情况良好，盈利能力强，国内市场表现突出。