这个中秋假期不平静

中秋期间，我们A股是休息状态，但是港股市场是正常开市的。本来这种假期，大家都忙着休假和家人团员谁会关注资本市场呢？但是港股市场和国外其它资本市场的走势让人不得不担忧明天即将开市的大A。

港股这个中秋劫真的不平静，恒指暴跌3.3%，国企指数也是下跌了3.38%。永远大市值继续萎缩，香港本地多家房产暴跌超10%。特别是内地房产百强企业新力控股在20日下午暴跌91.85%，9次触发临停机制。20日的闪崩原因也出来了，看情况是十月份的一笔美元债有兑付风险。港股的金融股同样受到重挫，工行、建行、友邦、农行、汇控等全部跌超3%，其中招商银行一度暴跌超11%，上一次招行如此大的跌幅还是在2015年的那一波股灾。地产与金融一直是不分家的，地产一直以来都是作为金融的衍生品，金融业的融资信贷为地产提供了资金杠杆。现在行业一片萧瑟下，其他房地产企业到底面临多大的流动性危机，连带金融端贷款影响几何，都是资金在担心的事情。债务兑付现在是所有资本都特别关注的事情，一旦有风吹草动大家都是比赛跑得快。港股的这一轮下跌南下资金不能参与的情况出现，只剩下香港本地资金及外资参与，其背后可以反映出很多东西。

港股我们暂时不去深究，我们大A会跟随吗？正常来说，外围市场普遍下跌的中秋假期后，我们会跟随下探，但是由于相对封闭，外围对我们的影响也只是在情绪上会有个释放。长期逻辑还得看企业的业绩和行业发展前景。从已经出的业绩预报情况来看，三季度的业绩预报新能源企业普遍高增长，未来的景气主赛道还是机会多多。医药、酒这些前期已经大幅调整的板块节前已经开始企稳，随着三季报的展开，其中能保持高增长的个股还是会得到资金的青睐。房地产和银行板块会否受到港股拖累，这无从判断，但是因为长期低估值，这两个板块也没有太多的下杀空间。证券作为平衡指数的一个板块，业绩增长已经是明牌，但是由于目前也不是全面牛市，所以想要一路北上也是困难，最佳的方式是阶梯式向上。光伏板块最近稍显疲软，由于上游的硅片大幅上涨，传递到中下游，目前来看恶果也开始逐渐显现。组件不得不上涨，但是上网供电价格是确定的，最近的一次招标中光伏上网供电价格是0.18元/度，组件价格如果继续上涨，其结果建电站不赚钱，下游电网企业也只能暂缓建设，需求端会传导到供应端，最终你生产了没有办法销售出去，产能过剩，只能降价。市场无形的手会去调节这个供需关系的，上半年占足了硅片提价红利的企业注意下半年会不会受影响。特别是明年很多硅片的扩建产能出来，其结果难以想象。所以短期来看，光伏板块悠着点，当然长期这个板块是没有任何问题的。风电作为新能源里的小兄弟，今年比各位大哥跑得慢了点，最近在奋勇直追，目前看估值也已经修复不少。至于锂电产业链，多关注三季报，如果业绩大幅增长足以降低目前的估值水平，那么就有了再次起航的空间。至于消费类品种，在这个跌跌不休的大半年里，目前还是估值偏高，而且因为消费疲软，所以要想起来，还是得看政策的刺激，能否有效改善消费疲软。大宗商品板块最近是以45度在向上奔跑，一般以这样速度冲刺之后就应该是曲终人散，至少是短暂的休息。没有谁能一直冲刺，而且持续的高位运转，很多中下游企业已经苦不堪言，这样的结果只能让一批企业选择关停，需求也自然停止，倒逼供应端降价。当然这是双输的结局，就看这些大宗商品能否自我调节价格了。

节后的市场我们不需要盲目悲观，也不能过于乐观，保持不悲不喜的心态，耐心观察，一切还是得看市场主体的企业能否不断改善业绩。