海天拟涨价，消费行业真的回暖？

在周五《A股假期规律！》一文中，在解读能耗双控的影响时，认为拉动经济的落脚点还是在消费以及新能源高端制造上，并指出促销费刺激大概率会密集出台。

而仅仅过了一天，周末各种消费刺激开始密集上演，开启了预热。

1、9月26日，相关显示，将着力提升居民生活品质、扩大城市消费规模，带动城市消费升级。打造城市的一刻钟便民生活圈，重点是面向社区、便利消费、服务居民百姓的日常生活。

将推动发展特色街区和特色商圈，进一步提升改善消费环境。

2、为保持离岛免税销售持续稳定增长，加快释放离岛免税消费潜力，海南从9月中旬开始开展新一轮离岛免税促销活动，多主题、多形式的系列促销活动将陆续推出。

此次活动将利用国庆黄金周、“双十一”等重要时间节点，开展中免手袋节、离岛免税年终盛典、“钟表与奇迹”高级钟表展、明星到店、“全球精品年终钜惠”等促销活动，借助多倍积分、定制服务、闪购低折扣等多种形式掀起免税购物热潮。

3、9月26日，加快实施县域商业建设行动，建立完善以县城为中心，乡镇为重点、村为基础的农村商业体系，促进农民收入和农村消费的双提升。

无独有偶，作为消费行业的标杆龙头之一，海天味业周五股价强势涨停，距离上次涨停已经过去了一年半的时间，这也激活了消费板块的人气。

对于调味品带动的消费回暖，其中一个因素就是涨价。海天将于9月26日起对全国订单设限10%-15%以控货，并于此后某时间针对酱油、蚝油等部分产品提价5%左右。但目前公司尚未下发官方文件，主要以经销商口头沟通为主。

所以，海天的拟涨价，或许打响了消费品涨价的第一枪，从而提高了相关调味品以及消费品跟随涨价的预期。

对于消费品行业，产品涨价绝对是增厚公司业绩的一个重要逻辑，这也是消费类企业面对销量低迷时期增厚业绩的重要手段。特别是对于一些酵母、调味品等消费端敏感度低的领域，一瓶、一包涨个几毛钱在终端可能感受不到，但对公司来说贡献业绩却是相当明显的。当然这种涨价逻辑只要品牌、份额强势的龙头才能享受到。

从海天的拟涨价中，也能窥探出2点。

第一，消费回暖的预期在提升。谁也不会傻到产品卖不动了、消费端低迷还在涨价，只有消费复苏回暖才支撑产品涨价。从龙头公司的相关动作中，大概也嗅到或者相关数据支持消费在回暖。

第二，海天强大的品牌优势和议价能力。这也是行业龙头强大的护城河，降价可以打压扫除竞争对手，涨价可以比较随意，对手只能跟随的份。

从市场来看，近期消费品种开始重新被北上资金青睐。数据显示，最近3日北上资金大幅增仓三家白酒公司，其中，五粮液被北向资金大幅增持15.39亿，贵州茅台紧随其后，增持14.13亿，泸州老窖被增持8.03亿。

从历年四季度表现来看，消费板块依然是表现最热的方向，特别是食品饮料、医药、家电等。

而且消费品种四季度回暖，业绩也要明年一季度显现，目前正是进行估值切换的时机，关于估值切换课程中都有讲。

从具体策略上，消费有些细分方向上估值已经相对便宜，并且技术上也出现筑底完成的走势。但想要大涨比较难，这个位置做中期成长安全垫还是可以考虑的。因为，目前消费终端确实还存在较大的抑制。

所以，纵观当下，周期出现回落下，后面消费和高端制造大概率会形成此起彼伏的表现，高低切换的资金一方面做安全垫高的消费成长稳住业绩，一方面做景气度高的锂电、光伏等高端制造获取超额收益。

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