MBA小姐姐用最有趣的方式为你解惑企业并购（上）

说到一个企业的扩张方式，大致可以分为“内生式的扩张”和“外延式的扩张”，那么什么叫内生式的扩张？通常来讲就是一个企业扎扎实实的依靠提升自己的管理水平、生产效率以及科技创新实现发展。当然因为资源有限，所以这种扩张方式通常速度很慢，并且天花板也很低，那与之相对应的就是外延式的扩张了，外延式的扩张是以事物的外部因素作为动力和资源的发展模式，它强调的是数量的增长、规

模的扩张、空间的拓展主要是适应外部需求表现出来的，外形扩张简单来说就是我们今天所要说的企业并购：买买买。
那么按照并购和被并购企业所在的行业的关联程度，并购又可以分为横向并

购、纵向并购以及混合并购。

下面来说一下三个案例，栏目前的你可以来看下他们分别是属于什么样的并购，第一个就是滴滴收购快滴，第二个中粮收购澳大利亚的塔利糖厂，第三个杜蕾斯收购美赞臣，下面来做一道连线题。

首先我们来说一下什么是横向并购，纵向并购以及混合并购。

横向并购是指两个或者两个以上生产和销售相相同或者相似产品之间的公司

的并购行为，说白了这些竞争公司之间可能带着大吃小，也或者是强强联合，其目

的其实也就是为了解决竞争问题，比如说优酷收购土豆，比如说爱奇艺收购PPS，

再比如说我们刚刚的滴滴收购快滴。

纵向并购是指生产过程或者经营环节相互衔接，亲密联系的企业之间，或者说

是纵向协作关系的专业企业之间的并购，纵向并购所解决的就不是竞争性的问题

了，而是什么？而是上下游之间产业链的问题，比如汽车公司收购零部件的生产

商，比如餐饮公司收购原材料的生产商，再比如我们刚刚所说的中粮集团收购他利

糖厂，纵向并购主要是为了原本市场化的交易结构能够内部化，这样的话能够减少

交易费用，同时也能够掌握原材料的定价权，同时还能够提高行业壁垒。

好，那么最后一个就是混合并购，混合并购是指一个企业对那些与自己生产的产品不同性质种类的企业之间进行的并购行为，其目标公司与并购公司既不是同一个行业，也没有这么相关系，混合并购到底是为了什么？其实混合并购通常来讲都是去并购与自己所经营的产品相关联的一些领域，比如说杜蕾斯收购美赞臣，一个避孕套的生产厂商去收购奶粉，你说他们是关联行业吗？当然广告词都是那么的魔幻，那些没有被我们挡住的小孩，我们负责帮他养大。
了解完并购的大致类型下面，我们就开始正式进入并购程序。一个完整的并、

购程序通常是包括了三个阶段，首先第一个就是并购战略，有了战略我们在开始

进行第二步并购实施，并购实施完成之后进入最后一个阶段就是并购整合，下面

我们一起来走进并购。
第一个就是并购战略，一个企业集团在发展的过程当中首先就要有战略规

划，那么这个战略规划是成套成体系的战略规划，包括品牌战略、营销战略、人力

资源的战略以及并购战略，并购战略作为其中的一环，其实是要解决三个问题，我

简单的把它概括为where why and how的，分别是我们去哪里并购，以及我们为什么会比当地已有的企业做得更好，我们要达到这样的目标，我们应该匹配怎样的资源和组织，那么为了解决这三个问题，就会引入整个并购战略的三个策略，分别是进入策略，竞争策略以及组织策略。

好，那么首先来看一下进入策略，世界那么大，我们当然在并购之前应该经过

一系列的详细考察之后，再决定我们这一脚应该在哪里，这个过程当然是需要大量

的调研，我们要提取一系列的评价指标，但是这个评价指标其实是依据我们所在的

不同的行业以及在产业链中的地位有着非常大的不同的，因为时间关系就不在这里

详细展开了，而在这里需要跟大家引入一个MBA常用的工具，就是这样的一个二象限，对于进入策略而言言而总之总而言之评价体系再多，但是有两个非常重要的

评价体系，分别就是吸引力和可操作性二象限，吸引力就是我的产品对于这样

的市场有多大的吸引力，它可能取决于市场的人口规模，整体市场的消费水平，文

化对这个产品的融合度，关于可操作性，比如当地的政局是否稳定，政策是否宽

松，比如一个连年打仗的国家，你敢到那里去进行并企业并购吗？

当然图表上尺寸的大小也就代表了整体市场的规模，好，那么做完这一步也就

完成了经营策略的第一步，也就是寻找市场，那么接下来就要进入第二个就是寻找

目标公司，通常来讲寻找完市场之后，就应该把整个市场区域内的目标公司形成一

个目标库，然后通过漏斗法来进行筛选，完成了并购的方位定位，目标的选择之

后，就进入到了战略并购的第二个策略，也就是竞争策略，那么它要解决的问题就

是why。为什么我们通过并购可以比现有的企业做得更好，通常有包括但不限于以

下一些方面，比如说品牌的提升促使产品单价的提升，规模效应的产生，促使单位

成本的降低。

说到品牌效应，我觉得我们90后应该都能够体会到一个活生生的例子，这个

品牌我相信大家都不陌生对吧？与之同时代齐名的产品，还有比如说大宝sod蜜、

大宝天天见，还有郁美净、美加净，那么这些都是在我们小时候非常评价市场占有

率都非常高的一些化妆品牌。那么小护士原本是深圳丽斯达日化公司的品牌产品，

在2004年欧莱雅就收购了小护士，并且从来之后摇身一变就变成了我们后来知道

的品牌卡尼尔，还请来了天仙姐姐刘亦菲来代言，瞬间把小故事从一个低端评价品

牌而拉到了终端化中品品牌的最后一个就是组织策略，也就是为了达到这样的效

果，我们能够匹配什么样的资源？资源和组织。

经过并购战略的方案决策，如果集团公司已经确定可以迈入下一步，这个时候

就会进入到并购的第二个环节就是并购的实施。
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