一天花了17万

哈喽，我是阿猫，前阵子花了17万买了一手茅台：

这个估值买入茅台是我过去从未有过的抉择，因为在我的估值体系当中，太高了！我买入的静态市盈率有45倍。

但之所以现在买入，坦白说就是受到了大V唐朝的影响，让我的投资体系又进一步，最重要的就是这句话：「成长是价值的安全边际」。

一是提价和提量预期，能够迅速消化高估值，如果算700亿利润，那动态市盈率就是30倍，这就是可接受的上限。

二是我想借着拥有一手茅台来促进自己进一步研究，加上茅台业务简单，需要付出的精力相对少很多，我就可以把更多精力放在干别的事情上。

三是唐朝算是少有的大V，不仅仅告诉你买了，还把背后买入的逻辑告诉你，我觉得这个逻辑没毛病，所以算是不仅仅抄作业，在抄的过程中，还去理解对方的作业，有助于我对其他投资的了解。

研究对于我来说是有很大帮助的，因为我年龄还小，我清楚地知道我价值投资还不够成熟，还需要很多磨炼。

我以后也希望靠投资就能养活自己，具体看这篇：知乎万赞：什么是「富人思维」？

现在就是跟着别人学习，唐朝也差不多45岁，查理芒格也说过，40岁之前没有价值投资。

那今天主要还是来谈谈，我过去一直有的观点「把自己当成一家公司」，而茅台就是一家很好的公司，就算你不买这家公司，他对于我们个人而言，也有很大的学习价值。

1/ 品牌不可替代性高

茅台的品牌非常强大，在众多高端白酒当中没有什么竞争对手，一个手都数得过来，例如五粮液、泸州老窖。

而这些品牌在茅台贵几百块的情况下，大多数人都还是愿意选茅台。

这也是为什么，其他品牌的价格都是跟着茅台走，茅台决定要涨价了，那其他品牌才敢涨价。

换在个人身上的话，你要打造个人口碑、形象、专业水平...

在某个领域深耕，例如，你谈到读书，你也许会想到“阿猫读书”，你谈到营销，也许会想到“华与华”，你谈到运营，也许会想到“黄有璨”...

尽可能让自己在某个领域做到最好，当然，你也不一定需要在互联网这么大的平台响当当，你只需要在你公司里的小范围里，把自己业务水平做到最好。

当大家有什么问题的时候，都能想到某某某很不错，那你的机会就会比别人多很多。

2/ 较少应收账款

这和前面说的品牌也有关，你的品牌越强大，你的应收账款就会越少。

应收账款就是你把货给别人了，但别人还不给钱你，那就会算进应收账款，就是别人欠你的钱。

一般越好的企业，应收账款就会越少，因为别人很想快点拿到货，所以赶紧给钱你，等你发货，反之，你很急着买，你就希望先把货给别人，之后再给钱你。

如果放在个人身上的话，就是「不要让别人欠你钱」，因为「欠钱不还」的风险很大。

你借出去的钱，是很大机会收不回来的，那对你个人财务有很大的影响。

罗永浩说过一个梗，你欠银行小钱，你很烦恼，如果你欠银行过亿，那最烦恼的就是银行。

3/ 负债率很低

前面说了，不希望别人欠钱，同样，你也不要欠别人钱，当然，这是有2种情况的，

负债又分有息负债和无息负债。

你要尽可能少欠有息负债，或叫“融资性负债”，道理很简单，你这笔欠款是有成本的，你要还利息的，欠的越久，你越吃亏。

还有一种无息负债，或叫“经营性负债”，那就是欠的越久越好，因为这笔钱基本没成本。

但你占用的这笔资金，你自己是可以想办法产生利息的，那你就赚到了。

有息负债很好理解。

什么时候才会有无息负债呢？

就是和前面说的应收账款有关，别人欠你钱为啥不愿意还，因为你卖他货，他只是是还没给钱你，一般这种都不算利息的。

就好比，你去餐厅吃饭，理论上来说，你是吃完饭再结账，老板不会和你说，你吃饭这段时间，你还没给钱我，这段时间有利息的，所以麻烦结账的时候再算下利息..

所以，如果你可以占用别人的资金，又不用给利息，那这种就是越多越好。

像是茅台大家抢着要，经销商都会提早给钱，但这笔货还没给出去，其实他们的是吃亏的，这笔资金提早被茅台占用了。

我们经常听到巴菲特说「不要借钱投资」。

这是不准确的，巴菲特之所以这么强大，最牛逼的地方就是会“借钱投资”，只不过借的这笔钱来自保险的浮存金，利息低的不可思议，基本都是低于3%。

如果你能够用这样的利息借到钱，你还会不会无脑喊口号「不要借钱投资」呢？

肯定不会啊。

因为你就算不拿去投资，你放到货币基金里，你也能够拿到3%，也能净赚1%。

所以，到底要不要借钱，还要取决于你的借贷的成本。

除此之外，还要看再考虑你借钱占你总资金的比例，你借一亿感觉很多，但如果你有100亿，那一亿就很少了，像是茅台的有息负债率只有6-7%。

当然，巴菲特说的不要借钱是有道理的，因为对于绝大部分人来说，拿不到这么低利率的贷款。

大多数都是要6%或以上了，那就很高风险了，因为自己透过投资能稳定拿到6%以上的利息并不是一件容易的事情。

4/ 不需要投入更多，才能赚更多

茅台能越赚越多的其中一个原因就是，他不需要投入更多，就能把货物卖出去，这是很多企业不具备的优势。

一般投入有哪些呢？

设备、广告、原料成本...

普通的企业都需要花更多钱生产更多，然后卖出更多，才能赚的更多，其中可能有的风险就在于“花更多钱生产更多，却卖不出去”，那就会造成很大的亏损。

然后，茅台有2点牛逼的地方：

一来他从来不愁卖出去，所以不需要打广告。

二来他就算再花钱生产更多，对于他的售价来说微不足道，他是奢侈品，一瓶卖过千，但成本不到100，生产更多也不会产生很大成本。

那对于我们个人来说是啥呢？

多做一些边际成本低的事情，也就是，当你付出同样多的努力，但可以随着时间的变化却越赚越多。

一般打工肯定不是很好的选择，因为你想赚更多，你就必须付出更多时间和精力。

更好的选择是，提升你的时间单价和一份时间出售多次，时间单价就是你的专业水平，水平越高，你付出同样的时间，你也能赚更多。

或者是，一份时间出手多次就是你的影响力，例如写作，100个人看你还是一万个人看你，你所付出的成本是没什么区别的，那价值差异却是巨大的。

茅台还有很多很多值得我们普通人学习的地方，今天就先写到这里，还想看的可以多多点赞让我知道。

最后如果你想了解更多，再推荐几本关于茅台的书籍给大家：

《手把手教你读财报》

就是开头提到的唐朝，根据茅台作为案例，来讲解如何读财报。

《价值投资之茅台大博弈》

作者董宝珍在茅台只有8倍市盈率还在坚持，还在不断分析茅台未来能够上涨的逻辑。

最后的最后，重要提醒：

本文不涉及投资建议，投资有风险，任何股票买入都有亏一半以上的风险，茅台也不例外，做好心理准备。

我是阿猫，95后自由职业，主业投资写作，副业撸猫。如果喜欢我，关注@阿猫读书，带你一起成长！欢迎点赞、评论、转发，各种互动。