谈谈“通胀”

今天的行情，钢铁、煤炭、有色、油气、化工、航运等周期板块集体走强，酿酒、食品饮料、医药医疗等大消费板块成杀跌主力，两市个股红少绿多，成交额超1.3万亿，连续27个交易日突破万亿元。

从行业角度看，上游资源，包括煤炭、钢铁、有色、化工在走牛市，中游的高气度行业，包括锂电、光伏、新能车、芯片，也是牛市行情，低景气度的行业则是熊市行情，下游的第三产业，比如银保证，地产，传媒、消费这些整体也在熊市之中。

所谓结构性行情，简单说就是有的行业在上天，有的行业在入地~~

上游资源股的上涨，很大程度上是相关资源品大幅“涨价”带来的，这里就要回忆三个多月前的一篇文章，当时在文章中清晰的分析了“交易通胀预期”的逻辑。

先说“煤飞色舞”，煤炭我不做，理由不重复了，“色”搞的稀土，股票大家也知道是那只，这个方向，算是差强人意，但逻辑没有任何错误。

再说“吃酒喝药”，“酒”涨了太多年，回调预期太大，“药”关键是遇到集采，也不太给力，“食品”更不用说，为什么逻辑不通了呢？！

因为现在通胀预期集中在上游，往下游的传导并不通畅，也就是从生产端到消费端还没打通，便秘了，我们的逻辑虽然清晰，但时间太提前了，成“烈士”了。

“吃酒喝药”肯定会来，但前提是看到“终端涨价”，所以当今早看到茅台还要降价的消息时，我有点“方”。我倒看到一些中药品种涨价的消息了，但前面还有“集采”的大棒等着呢！

对“工业母机”的炒作，我更愿意看成资金在沿着产业链从上到下的顺序炒作，就像通胀传导一样；今年以来推的福利票，连起来看，整体的逻辑都是很清晰的。

总结这次关于通胀的炒作，市场先生在不知不觉间就把教科书换了，按着老版“教科书”，犯了本本主义的错误，只重视“煤飞色舞”，没有看到“化工浪潮”，更没有把高景气度与通胀双重叠加共振的能源金属、光伏金属、电解液等细分赛道重视起来，错过了不少机会。

人的思想都是有惯性的，或者说是有惰性的，但关键还是没那么多钱，不需要那么多机会，力有不逮。