监管指导贷款平均利率全年上浮不超过12BP？

根据21世纪报道，三位消息人士向《21世纪经济报道》记者表示，央行此前对部分商业银行窗口指导，要求2021年度新发放银行贷款加权平均利率不得超过2020年度第四季度平均水平+12BP。

截至2020年末，全行业新发放贷款加权平均利率为5.03%，该利率为有统计以来新低。当然实际执行是每家银行参考自己2020年12月份的贷款平均加权利率水平。

央行去年亦有类似窗口指导，2020年银行贷款利率的要求是每季度新发放贷款利率加权平均利率较上一季度下降一定BP点数。今年调整为全年新增不得超过去年四季度贷款加权平均利率+12BP。这主要是央行宏观审慎的指导，也是非常有约束力的一票否决，所以执行力度上算是对银行的强约束。

此前央行要求银行每个季度利率浮动不要太大，有一个上下浮动空间，但是2021年银行利率上行的压力偏大，所以央行干脆对全年设置一个上限。

1、2020年全年总体上12月份是利率的低谷。

2、倒逼商业银行的贷款行为进一步向优势企业集中，期限向短期贷款集中。这其实不符合监管部门对商业银行的期待，从3年前开始，国常会就反复提及贷款需要支持信用贷款、制造业贷款、中长期贷款。但是简单粗暴设置一个上限，可能只能倒逼银行调整风险偏好和期限方式来符合监管要求，未必真的能够降低企业融资成本，只是文字游戏罢了。

3、为何仅仅对贷款利率设限制，对其他资产类别不设限制。因为投资类资产，主要是债券、ABS属于公开发行为主，即便部分非公开发行的，也属于市场化定价，央行不好干预。另一方面，标准化投资品的价格其实发行人非常在乎价格的标杆意义，尽量压低价格，甚至不惜其他方式补贴投资人的违规操作人为压低价格。所以没必要进行窗口指导。

4、银保监会这边对银行以贷转存、捆绑销售的管控压力进一步加大。少数银行了名义上符合央行的利率指导，但是明面贷款利率无法满足，只能通过要求贷款人或其关联公司部分存款，利率按照比较低的央行指导利率加点幅度。

5、央行此举基本也为2021年LPR价格不动定调了，LPR保持了14个月不变的记录，这个记录估计还至少再维持半年。虽然LPR名义上是16家报价行的报价，但实际因为基数是MLF央行定的，报价行的报价行为和纪律也受严格约束。

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根据央行5月11日公开的2021年第一季度货币政策执行报告，3月末，人民币贷款余额为180.4万亿元，同比增长12.6%，比年初增加7.7万亿元，同比多增5741亿元。

3月，贷款加权平均利率为5.10%，保持在历史低位。其中，一般贷款加权平均利率为5.30%，同比下降0.18个百分点。企业贷款加权平均利率为4.63%，同比下降0.19个百分点。

3月一般贷款中利率高于LPR的贷款占比为69.54%，利率等于LPR的贷款占比为8.42%，利率低于LPR的贷款占比为22.03%。

可以看到，近期新发放贷款加权平均利率无论是同比还是环比都略有回升。

但是其实今年监管对于贷款利率的态度还是非常明确的。

2021年5月11日

央行2021二季度货币政策报告关于下一阶段主要政策思路，指出要：

• 综合运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，引导市场利率围绕政策利率为中枢波动。
• 市场化利率形成和传导机制，完善央行政策利率体系，继续深化贷款市场报价利率（LPR）改革，释放改革促进降低贷款利率的潜力，优化存款利率监管，推动实际贷款利率进一步降低，继续引导金融系统向实体经济让利。

4月29日

发改委、工信部、财政部、人行联合发布《关于做好2021年降成本重点工作的通知》（发改运行〔2021〕602号），明确要深化金融让利有效支持实体经济持续释放贷款市场报价利率（LPR）改革潜力，巩固实际贷款利率下降成果，促进企业综合融资成本稳中有降。

3月24日

中国人民银行货币政策委员会2021年第一季度例会指出，要健全市场化利率形成和传导机制，完善央行政策利率体系，继续释放改革促进降低贷款利率的潜力，优化存款利率监管，推动实际贷款利率进一步降低。

3月5日

2021年政府工作报告指出，要优化存款利率监管，推动实际贷款利率进一步降低，继续引导金融系统向实体经济让利。今年务必做到小微企业融资更便利、综合融资成本稳中有降。

3月2日

在银保监会国新办新闻发布会上，郭树清回答媒体提问“去年整个金融机构向社会让利1.5万亿人民币，我想请问今年这样的政策能否继续延续下去？”时表示，肯定有很多政策还会延续下去的，让利比较多的是贷款利率，因为今年整个市场利率在回升，我估计我们贷款的利率也会有回升，我们几位董事长都在这里，可能会有所调整，但是总的来说，利率还是比较低的。