9月非农只增2.9万！美国就业爆冷，美联储10月加息的牌打不下去了？

美联储今年内不会再加息了？10月2日晚间，美国劳工部突然发布了一个爆炸性的非农数据：9月非农就业人数只增加了2.9万人。

要知道，此前的非农市场预期是9万人，就算是最悲观的机构也只给到3.5万人的就业数据，但是最终数据结果，却跌破了所有机构的预测下限。

此外，失业率从8月的4.1%升到4.2%，高于市场预期的4.1%；7月和8月的数据被合计下修6万人，种种数据意味着美国的经济，没有特朗普想象的那么好。

所以数据出炉以后，金融市场闻风而动。黄金走势先是快速跳涨以后然后下跌。截止目前伦敦金跌了1%；加息预期减弱导致美股全线大涨。纳指期货涨超1%，费城半导体指数涨2.73%，英伟达当天刷新历史新高，市值重返5.7万亿美元。

那么，我们究竟如何解读这一份黑天鹅一般的非农就业数据？

非农数据黑天鹅，金融市场如何动荡？

直接来看市场的观点。由于美国的就业市场崩盘了，所以市场预期，美联储10月份是不敢加息了。

受此影响，黄金价格出现暴涨，现货黄金一分钟内直线拉升40美元，最高摸到4226.66美元每盎司；美元指数下跌，美国2年期国债收益率下跌10个基点，跌到了4.69%，市场加息概率从之前的70%，跌倒了20%附近。

伦敦金走势先涨后跌

但是，后面的3个小时，市场剧情开始反转了。首先是黄金从高位狂跌100美元左右，不仅抹去了非农的所有涨幅还出现的下跌。美债方面，不管是10年期还是2年期的美债收益率，则继续上行。

美股市场方面虽然依然是涨的，但是涨幅却有所回落。

那么，为什么市场走势会“先扬后抑”呢？原因还是在于通胀。华尔街某机构的首席投资官认为：这份就业报告并没有真正改变美联储的大方向，他认为美国利率将在较长时间内维持高位。

某全球固定收益首席投资官Charles Tan也表示：虽然这份报告，从边际上看给了美联储更多按兵不动的空间。但是市场还需要1-2个偏强的通胀数据，美联储就会立刻转向鹰派。

原因也很简单，美联储的主要职责有两个，一个是抑制通胀，一个是促进经济稳定。现在美国国内的主要矛盾还是通胀太高，就业数据只要不是太差，美联储都是没有理由不继续加息的。

通胀问题依然是美国主要矛盾

除此之外，这一个2.9万的非农数据里面，还有三大隐忧。

首先是工资，9月份的平均时薪环比只涨了0.1%，预期是0.3%；创下了2021年的最小同比涨幅。低于8月份3.4%的CPI数据。这意味着美国人的工资已经好几个月跑不赢市场通胀了。

其次是移民制度问题，由于特朗普反对移民，导致约20万名海地临时保护身份（TPS）持有者，在7月27日失去了工作授权。这也直接导致了美国市区了9000个就业岗位。所以这笔账也要算进去。

最后就是裁员的问题。目前美国企业目前正处于观望期。雇主面临能源成本高企、伊朗战争前景不明朗、可能推高招聘成本的加息，以及医疗保健成本可能飙升。

美联储还会加息么？

那么，最重要的一点来了，今年的美联储还会加息么？从目前来看，概率确实是减少了，但是从目前来看，美联储内部的观点比较的割裂。

美联储加息概率已经降低至20%

首先是美联储里3个鸽派纽约联储主席威廉姆斯、副主席杰斐逊、负责监管的副主席鲍曼。3个人都拥有了美联储FOMC永久投票权。他们认为美联储今年加息是“操之过急”的。

鹰派这边，达拉斯联储主席洛根说9月那次加息只是“重要的第一步”，目标区间还需要上调50个基点甚至更多，此外，众多其他联储主席都认为，通胀导致美联储的加息，是有工作要做的。

其实，除了美国之外，世界各国也开始纷纷加息。比如欧盟、日本之类的大型经济体，也是因为通胀的问题而开始加息了。

此外还有一个变量，那就是能源。本周五，七国集团宣布，将通过国际能源署协调释放最多1亿桶紧急能源储备，持续四个月，前20天集中释放柴油。

消息一出国际油价重挫，布伦特原油一度跌破每桶100美元，WTI跌到89美元附近。这也解释了为什么美股敢在黄金崩盘的同时收涨。

那么，对中国投资者来说，非农黑天鹅到底是利好还是利空呢？

其实短期肯定是利好，毕竟美股涨了，对A股市场的表现总是有利的。但是我们也不要忘了，美元指数虽然从17个月高位松动，但美国利率水平仍明显高于多数发达经济体。加息导致的全球流动性荒漠的情况，现在还没有解决。

这点也可以从10月2日，反映中概股走势的纳斯达克中国金龙指数跌超1%，来找到答案。

而黄金这轮从上涨到下跌的剧烈反转，也说明，市场对于非农爆冷导致美联储不加息这事儿，没还没有形成共识。

市场有风险，投资需谨慎，本文并不构成任何投资建议。

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