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• 首发|首席商业洞察
• 作者|首席商业洞察

引言：香港铜锣湾商圈即将迎来一家“排队王”。

海底捞最大的对手，要来香港了。

在第三次递表一个多月后，有媒体报道，巴奴敲定了香港首店选址，门店已经签约落户铜锣湾核心商业区希慎广场，预计2026年11月中旬开业。

香港铜锣湾希慎广场14楼巴奴门店围挡

这是巴奴2001年创立以来首次走出内地。

而有意思的是，此次巴奴进驻的希慎广场14楼恰好与海底捞所处的利舞台广场19楼，只隔着一条街，颇有些“针锋相对”的意味。

而这不仅是物理空间的对峙，更是两种经营理念的正面交锋。

一个主打“服务”出圈的火锅品牌，一个主打“产品主义”的火锅品牌，即将在香江之畔上演一场关于“情绪价值”与“食材本味”的巅峰对决。

然而，对于香港市场来说，相比较在香港布局已有数年的海底捞，巴奴这个品牌是陌生的，那么巴奴闯“港”的这份底气在哪里？

图源：网络

香港既是跳板

也是考场

其实巴奴选择香港作为出海第一站，也并不意外。

因为早在巴奴之前，马记永兰州拉面、湊湊火锅、西塔老太太等内地餐饮品牌都是选择香港作为出海的“试验田”。

出海的理由也很简单，无非就是找增量市场，国内实在太卷了。

但是出海不是一件易事，因为对于内地企业来说，出海最难的不是产品和供应链，而是海外市场的信息差。

图源：网络

不同的法律体系、陌生的商业惯例、复杂的金融规则、难以摸透的本地市场需求，对于企业来说，一不小心踩坑就可能付出高额试错成本。

而香港与内地同根同源，语言文化、商业思维天然互通，不存在海外市场的文化隔阂与沟通壁垒，所以香港是一个链接全球市场的绝佳缓冲带。

因此，香港这个地方也被视为内地餐饮品牌攻克出海“水土不服”难题的“前站”。

通过在香港验证单点盈利模型、供应链能力及品牌适应性，内地的餐饮品牌就能够以更低的成本和风险完成国际化能力的初步构建，进而为辐射更广阔的全球市场积累经验与势能。

图源：网络

当然了，对于巴奴来说，香港这个“试炼场”既是跳板，也是考场。

挑战是高昂的运营成本和本地化适应的双重压力，众所周知，香港寸土寸金，尤其是核心商圈的租金更是堪称天价，人力成本也比内地市场高，这就极大地压缩了利润空间，要求品牌必须具备极高的坪效和人效。

除此之外，香港消费者的口味挑剔，而且拥有独特的饮食文化，再加上香港对食品安全管理非常严格，部分内地特色食材可能面临海关检疫或法规限制，这意味着，巴奴不能靠简单的复制粘贴本土模式在香港市场立足。

香港是巴奴

验证“产品主义”理念的试金石

不过，巴奴也有自己的优势，而且它这次选择落子香港，明显是有准备的。

火锅对于香港人来说并不陌生，作为饮食文化同源的区域，广东其实拥有各式各样的火锅，除了潮汕牛肉火锅，还有‌顺德粥底火锅、中山脆肉鲩火锅、湛江鸡煲火锅以及经典的广式猪肚鸡火锅等‌。

图源：网络

纵观这些广式火锅品类，可以发现都是围绕“鲜”这个字，吃的是食材的原汁原味，没有过多的调味修饰。

而巴奴的底气，就是其花了二十多年所深耕的“产品主义”。

在食材源头把控上，招牌毛肚严格遵循“能冷鲜不冷冻”的冷链标准，采用更健康的木瓜蛋白酶技术发制。

图源：巴奴

野山菌汤则严选云贵高原的野山菌，坚持门店每日现熬。

而且巴奴那么多年以来，一直持续迭代供应链，搭建全链路食材供应链体系，确保店里的每一款食材都是从自己的供应链上下来的，而不是依赖外部采购或者第三方供货。

如今巴奴的供应链已经迭代到第三代，通过“一天一配”的物流网络，从中央厨房直达全国门店。

巴奴中央厨房

每家中央厨房的覆盖半径可达600公里，实现24小时新鲜配送，保障食材稳定呈现。

图源：网络

这套围绕品质构建的工业化能力，也确实给巴奴带来了更多的消费认可，据招股书，2025年巴奴进入了13个新城市，这些首城首店的平均首月翻台率为4.8，超过行业平均水平。

图源：巴奴招股书

在社交平台上，也有不少网友的好评，甚至有网友直言，吃过巴奴的嘴巴完全吃不下别的火锅。

“被巴奴养得嘴刁了，真的不夸张，巴奴把我对美食的水准提高了一个LEVEL。”

图源：小红书

食材寻源、供应链重构、品质标准化，这就是巴奴二十多年花心思的地方，巴奴翻台率的提升，差距就在这里。

食材好不好、新不新鲜，美食好不好吃，这些都不用翻译的，只要品尝得出来，消费者自然会用脚投票，巴奴的产品优势天然可感知且难以被简单复制。

图源：网友评论

这种对产品品质的严苛要求，恰恰是跨越地域和文化壁垒的通用语言。

而且香港本地中高端火锅的人均消费，达到了200-400港币，也契合巴奴的中高端火锅定位。

根据中国饭店协会7月22日发布的半年度报告，也透露了一个关键信号，上半年，客单价指数运行总体趋稳，连续5个月保持在基准线以上，6月虽出现季节性回落，但仍较去年同期增长6.4%。

图源：中国饭店协会

同时，上半年数据还显示，消费者并未因减少外出就餐次数而大幅降低单次用餐标准，反而更愿意为高品质和体验支付溢价。

这说明什么？

说明消费者对品质还是有需求的，价格战退潮，消费者开始回归“值不值”，而不是“便不便宜”。

而巴奴的模式正好踩在了行业转折点上，2025年巴奴的客单价在139元，是品质火锅赛道收入规模最大的品牌。

图源：巴奴招股书

在一个餐饮人均消费回到30元区间的时代，巴奴敢维持这个定价，靠的不是品牌溢价，而是产品硬实力让消费者觉得“这钱花得值”。

所以，香港这个市场不仅不是高地难攻，反而是巴奴验证其“产品主义”普适性的最佳试金石。

在这里，高客单价对应的是对极致食材的认可，巴奴完全有能力凭借过硬的产品力，在香港中高端餐饮市场中占据一席之地，实现品牌势能与商业价值的双重突破。

图源：网络

稳扎稳打

慢即是快

当然了，香港市场也没那么好混，前几年的南下扩张潮，就有大陆餐饮品牌扎堆抢滩，然后也躲不过“高开低走”的结局，亏损关店的不在少数。

尤其是作为一座国际化城市，香港的餐饮市场向来以竞争激烈著称。

但巴奴和其他品牌不同的是，巴其一直以来的路线都是稳扎稳打的，不盲目追求数量和速度，它坚持直营、坚持单店质量，门店从145家做到200家，每一步都用更慢的方式换一个更稳的基本盘。

图源：网络

不是追求急功近利，也不是追求扩张规模，而是把每一家店单店模型打磨好，把供应链完善的更好，给消费者带来极致的食材体验。

就像打价格战激烈的那几年，巴奴依然没有走低价平替的内卷之路，而是坚持“产品主义”的品质道路。

通过打造餐饮业第三代供应链，确保核心食材如毛肚、野山菌汤等的天然与新鲜，从而在中高端火锅赛道建立起难以复制的竞争壁垒‌。

图源：网络

而且系统化的供应链能力也确实能够优化门店的模型，根据招股书显示，巴奴的门店经营利润率从2022年的15.2%提升至2025年的24.9%，同店销售增长率达4.8%。

图源：巴奴招股书

库存周转天数从2023年至2025年下降16.3%，门店数量的持续扩张反过来摊薄了供应链的固定成本，同时保持着较为稳定的品控水准。

这就是巴奴进军香港的底气所在，不打无准备的仗，它是带了一套成熟的系统过去落地的。

写在最后

说回来，中国饭店协会的数据无疑是一个回归信心，如今的消费者愿意为“品质”付费，也愿意为“值得”支付溢价。

这意味着过去几年被价格战压制的品质餐饮，正在迎来价值回归的拐点。巴奴选在这个节点选择把香港作为出海第一站，不是运气，而是节奏感，恰到时机。

当然，香港只是第一站，目标是全球市场，对于有实力的火锅品牌而言，或许把中国的火锅香飘世界，比短期的盈利更有价值。

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