智洋创新9亿元定增获受理，瞄准具身智能领域

来源：泰山财经

泰山财经记者 景茗

近日，淄博本土科创板上市企业智洋创新（688191.SH）向特定对象发行A股股票申请正式获得上交所受理。公司拟募资不超过9.04亿元，超七成资金投向人工智能赛道，发力具身智能技术研发与多行业场景落地，本次定增尚需上交所审核及证监会注册后方可实施。

根据公告，本次定增发行对象不超过35名，采取竞价模式发行，定价基准日为发行期首日，发行底价不低于前20个交易日股票交易均价的80%。发行数量不超过9840.08万股，不超过发行前总股本的30%，认购股份限售期为6个月，方案已经公司董事会、2026年第三次临时股东会审议通过。

从募资投向来看，本次9.04亿元募资中，3.64亿元投向多垂域具身智能及人工智能体研发项目，1.70亿元投向智能感知终端及分析管理平台研发项目，两项研发投入合计5.34亿元，占募资总额近六成。1.19亿元用于全域人工智能感知终端产业化升级改造及配套能源设施建设，计划打造零碳绿色智慧工厂，匹配算力扩张带来的用电需求。剩余2.5亿元用于补充流动资金和偿还有息负债，优化资本结构，降低财务风险。

两个研发类项目建设期均为36个月，整体研发周期约5年。全域人工智能产业化项目建设期18个月，第2年投产、第4年达产，达产后预计实现年销售收入2.42亿元。具身智能项目将依托“星隼”有限空间无人机、“汛察”地质安全监测终端，开发多形态巡检机器人；感知终端项目重点布局SPAD单光子探测、雷视融合、分布式光纤传感等前沿技术，推动业务从传统电力巡检，向水利、轨道交通、新能源、地质安全监测等多垂域拓展。

智洋创新2021年登陆科创板，IPO发行价11.38元/股，募集资金总额4.35亿元，扣除发行费用后实际募集净额3.78亿元，计划用于智慧线路可视化及智能管理系统、智能变电站全面巡视系统、研发中心建设以及补充营运资金四大项目。

实施过程中，部分募投项目实施方式由购置场地调整为租赁，部分项目出现延期建设。截至2025年末，IPO全部募投项目均达到预定可使用状态并完成结项，募集资金专户全部注销，节余募集资金连同利息收入全部用于永久补充公司流动资金，前次IPO募集资金已全部使用完毕。

上市之后，公司以电力输电巡检AI解决方案作为经营基本盘，该业务2025年占营业收入比重为72.30%。2023‑2025年公司营收由7.98亿元增长至11.81亿元，年复合增长率21.66%。受行业竞争加剧影响，公司经营压力逐步显现，2026年上半年实现营收4.09亿元，同比下降11.57%，归母净利润亏损4592.32万元，由盈转亏。

公司持续加大技术研发投入，2023‑2025年研发费用从1.01亿元增长至1.16亿元；2026年上半年研发费用达6559.06万元，研发费用占营收比重提升至16.03%。2025年下半年设立子公司智洋灵动布局智能无人机软硬件；2026年6月完成对灵明光子战略投资，补强激光雷达芯片、雷视融合技术能力，为本次具身智能募投项目打下技术基础。

值得注意的是，公司应收账款余额一直维持高位，截至2026年6月末，其应收账款金额5.49亿元。公司客户高度集中于电网体系，电网相关收入占比最高达80.52%，行业周期波动将直接影响经营表现。同时本次定增募投项目研发投入大、周期长，存在技术迭代、下游需求变化带来研发不及预期风险，产线投产新增折旧摊销，也可能短期压制公司利润水平。

二级市场上，智洋创新上市之后股价呈现明显波动。上市初期市场对电力AI运维赛道给予较高预期，后续伴随行业竞争加剧、业绩增速变化，叠加2026年上半年出现亏损，股价承压明显。2026年8月定增预案披露前后，股价曾出现阶段性反弹，进入9月之后震荡下行，截至10月15日收盘报16.00元，总市值52.48亿元。

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