成交额跌破1.5万亿，A股已经跌不动了？节前最后一天怎么看

今天是国庆假期前最后一个交易日，我对今天A股的看法其实很明确：我倾向于上涨，但很难出现特别大的上涨。这个判断和前几天的思路是一脉相承的，节前这几天市场已经经历了一轮情绪释放，指数也反复在3800点附近寻找支撑。到了这个位置，我觉得再去盲目看空，逻辑上已经越来越难成立。市场当然不可能因为一句话就马上上涨，可从现在的盘面状态来看，我更愿意把它理解成一次缩量震荡止跌。

我为什么敢在这个位置继续看涨？成交量是一个很重要的原因。昨日A股总成交额回落至约1.4万亿，跟此前动辄两三万亿的交易规模对照，差距已经十分突出。仅仅三个月前，市场的单日成交额尚且维持在3.5万亿之上，如今却已经下探到1.5万亿以下。

这样的反差着实不小，成交量持续收窄，意味着资金参与交易的意愿明显走低，当前市场整体信心也处于相对偏低的水平。很多人看到3800点可能还是觉得不够低，可我觉得不能只盯着指数点位看，还得看看市场经历了什么。一个曾经3.5万亿成交的市场，现在只剩下不到一半的交易量，情绪上的降温其实已经非常明显。

周一那根中阴线也值得琢磨。指数出现急速下探的阶段，市场恐慌情绪快速蔓延，不少投资者最先想到的就是尽快离场，担忧后续行情会进一步下挫。我当时反复强调，那个位置更像是节前的一次情绪宣泄，至少不太适合在恐慌最严重的时候去割肉。

事后复盘可以看到，指数之后连续两天都没有效跌破3800点，成交量显著收窄，市场也没再出现大面积集中抛售，我认为这个信号参考价值很高。行情跌不动本身就是一种异动，尤其是在所有参与者都普遍悲观的阶段，这种跌不动的状态远比突发的大幅拉升更值得留意观察。

很多人喜欢等一个特别漂亮的底部形态，什么双底、W底、放量长阳，看起来都很舒服。但实打实的市场底部，绝大多数时候的实际走势都谈不上规整好看。大家最悲观的时候，指数未必立刻反转，更多时候就是磨，跌一下，再横着走，再有人试探着买一点。

原本处于极端悲观状态的情绪，正在逐步平缓地回升好转。现在的A股给我的感觉，就有点接近这个阶段。当然，我没法断言3800点就一定是绝对底部，这类结论没人敢打百分百的保票。不过结合节前的市场情绪与交投量表现，当前处于阶段性低位的特征十分清晰。

那为什么今天又提到行情不会出现大幅上涨呢？背后的逻辑十分直白，假期马上就要到来了。国庆长假一来，很多资金都会选择休息，尤其是经过前几天的波动以后，场外资金想在最后一个交易日突然大举进场，我觉得概率并不高。

场内资金可能不愿意继续砸盘，抛压相对会小一点，可这和大量新增资金进场是两回事。要是缺乏足够多的新增入场资金，市场指数要突然拉出一根十分亮眼的大阳线，是相当不容易的。

处在当前的局面下，我反倒更期盼今日的行情走势能平缓一些。

缩量震荡，慢慢往上挪，可能比突然拉一根大阳线更健康。今天如果一下子涨得特别猛，很多前面被套的资金看到解套机会，第一反应可能就是卖。

做短线的资金也会借着股价冲高的时机完成获利了结。当前市场上涨速度过快，节后大概率会涌现不少新增获利浮筹，开市后这类资金集中兑现离场，反倒会给后续行情带来上行阻力。

当下所处的行情阶段里，我最为在意的核心点，就是节后市场反弹能够抵达的实际高度。

节前市场已经出现了一定程度的“挖坑”，指数从高位回落，情绪明显降温，成交量持续缩小。整个长假时段市场处于休市无交易状态，参与各方的投资情绪自然会进入一段逐步平复沉淀的周期。

等节后资金重新回来，如果指数能够继续站稳关键位置，成交额慢慢恢复，热点重新活跃起来，跟风资金就可能逐步回来。那个时候和现在完全不一样，现在是大家都在等，节后则可能重新出现交易热情。

我个人甚至希望节前最后一天别涨得太夸张。慢慢涨一点，稳稳站住，比突然冲上去更加舒服。市场运行不等于百米短跑，完全不需要在单日就把后续多日的空间全部消耗殆尽。适当保留部分预期，留出一定的想象余地，等到节后后续推进操作反而会更加顺畅。

前几天已经扛过波动的朋友，我个人更倾向于持股过节，但要结合自身仓位与风险承受力决策，绝非要求所有人满仓硬扛。如果前面已经被套得比较深，现在最需要避免的反而是情绪化操作。

周一大跌的时候最容易割肉，跌到大家都害怕的时候把筹码扔出去，往往也是最难受的时候。市场后面有没有反弹，没有人能保证，可只要没有出现新的明显风险，留一点仓位参与后面的修复，至少还有选择空间。

没有仓位的人也不用急着一口气冲进去。目前我认为不妨先观望一阵，完全没必要仅凭“节后看涨”的说法就瞬间把所有仓位都加满。用少量资金提前埋伏，和把全部资金都押进去满仓操作，根本是性质完全不一样的两码事。

等行情走势真的明确走出来之后，我们再逐步往上加仓也完全来得及。市场每日都存在交易机会，账户里的资金并不会无故消失，真正棘手的是某次判断出错后仓位过重，后续根本没有调整空间。

我现阶段针对10月份的整体判断，所持的态度依旧是偏向积极乐观的。尤其是10月中下旬以后，如果成交量能够逐步回来，市场情绪从节前的低谷慢慢修复，A股可能会迎来一段比较值得关注的反弹窗口。

当然，这只是我目前根据量能、指数位置和情绪做出的判断，不是说到了某一天市场就一定会涨。股票市场最难的地方恰恰就在这里，不少时候明明大方向看对了，交易节奏没踩准，最终结果同样很不理想。

今日我依旧看好行情向上，不过并不奢望会出现大幅拉升的走势。

我更希望看到的是指数稳稳往上走，成交量不要突然失控，场内资金别急着兑现。节前能把这个底稳住，节后才有更大的发挥空间。当前整体来看还称不上是绝对底部位置，不过市场交投情绪确实已经到了阶段性的低位区间。

已经撑过前几日行情震荡的人，今天完全没必要平白给自己制造不必要的恐慌。

顺利扛过前期回调、手头仍留有可用资金的投资者，完全没必要立刻就把所有仓位打满。先用少量仓位试盘观察，等市场成交量切实放大之后，再敲定后续的操作方案，整个过程会从容很多。

我的判断还是那句话：今天偏涨，难大涨；节前看修复，节后看延续；真正值得期待的，可能还是10月中下旬以后市场能不能走出一段更像样的行情。

至于后续最终的走势是否符合我们之前的预想，完全交由市场自行选择就好。

时光自会给出最终的答复。