蒸发3000亿！背刺年轻人的“下饭神器”，惨遭短剧血洗

10月27日晚上，两条消息先后冒了出来。一条是芒果超媒的三季报，前三季度归母净利润2.13亿元，同比下降79.01%，第三季度单季只赚了一千一百多万元。

另一条是抖音副总裁李亮在微博发文，推荐了《持械入宋》《魏家逆子成首辅》《大明李景隆的别样人生》3部AI历史短剧。同一天里，长视频这边利润大幅下滑，短剧那边在开庆功会。

市值变化涉及两家平台。爱奇艺2018年登陆纳斯达克时巅峰市值破310亿美元，现在股价在0.8美元上下，市值7.99亿美元，蒸发了两千多亿元人民币。

芒果超媒2021年高点时市值约1600亿元，后来一度跌掉七成以上。两家加起来，三千亿只多不少。

这几家平台，曾经是年轻人饭桌上的固定节目。外卖一到，手机往碗边一立，片头一响就开吃，一部四五十集的剧差不多能陪完一个月的晚饭。

《狂飙》热播那年，爱奇艺会员服务收入达203亿元、会员规模突破1.2亿，“下饭神器”的生意做到了顶。到顶以后，平台开始从自家用户身上找钱。

自2020年以来，爱奇艺多次率先上调黄金会员价格，月卡从19.8元涨至30元。会员等级越分越细，交了钱照样要看广告，投屏、高画质、超前点播都要另外付费。

年轻人管这叫“背刺”：钱已经交了，背后还要再被掏一次。涨价换来了什么，账本上写得很清楚。

爱奇艺会员收入2024年回落至177亿元，2025年继续探底，会员服务收入168.1亿元。价格一路往上走，收入反倒往下掉，说明走掉的人多过多掏钱的人。

饭还是照样吃，只是吃饭时点开的，换成了不收钱的短剧App。

《持械入宋》讲的是5名特战队员意外落入时空裂缝，携带装备落在宣和四年的北宋。宣和四年就是1122年，那一年宋军两次北攻燕京都打了败仗，五年后就是靖康之变，编剧这个时间点挑得很准。

剧里没有一个真人演员，大场面全靠AI做出来。截至10月8日，该剧全网累计播放量超40亿，红果收藏1098万。

做这部剧的“老十一剧场”是个河南的小团队，五月份从1人扩充到了3人；到现在，团队已经30多人。其实这部剧也有硬伤。

有评论指出它被批忽略北宋重文轻武惯性、CP突兀。几个人带几条枪，改变不了北宋积弊上百年的军政体制。

可观众照样追得起劲，原因是长剧这些年很少有人认真拍过一场像样的仗。成本上的差距更大。

中泰证券测算，仿真人AI短剧单分钟制作成本800至1000元，10天、3到5人就能做一部；传统真人短剧单分钟8000至12000元，要40到50人、30天。长剧动不动就是几亿元的投资，按这个成本比下来，基本没法竞争。

短剧内部的淘汰也很残酷。今年前8个月全国上线微短剧43万部，其中AI剧超九成。

DataEye的数据显示，2026年上半年抖音端共上线22.19万部AI剧，破亿率不到0.5%。《持械入宋》是从几十万部同类作品里冲出来的，代表不了整个行业的水平。

再看平台之间的差距。按QuestMobile的口径，今年5月红果短剧的月活跃用户是3.56亿，同比增长79%；7月日活1.68亿，同比增长107%；9月日活突破了2亿。

同一时期，四大长视频平台日活总和约为1.55亿。

同一天先后打开爱奇艺和腾讯视频的人会被数两次，两边并不完全可比。

红果的用户里，50岁以上用户超过4000万，二线及以下城市用户占比63.1%。长视频真正被抢走的是用户时长，四家平台月度使用时长在过去一年中出现24%至47%不等的同比下滑。

用户时长少了，长剧的供给也跟着收缩。云合数据显示，今年三季度行业上新的季播综艺和国产长剧分别同比减少27部（-28%）、61部（-49%），长剧上新差不多少了一半。

芒果TV靠综艺撑着，第三季度上新季播综艺32部，但光靠综艺能撑多久还不好说。爱奇艺的处境最被动。

2026年上半年，爱奇艺营收为125亿元，同比下降9.4%，同期净亏5.82亿元。股价跌破1美元后，网上出现了“马上退市”的说法，这个说法不准确。

按纳斯达克的规则，连续30个交易日收盘价低于1美元，公司会先收到警告，一般有180天的补救期。

按文中引用的业绩发布预告，爱奇艺计划于2026年11月16日公布三季度财报。爱奇艺也在想办法突围。

10月30日，广州爱奇艺文化传媒有限公司正式落户天河西塔，广州市政府同时和爱奇艺签了战略合作，粤港澳大湾区首个爱奇艺AI影视创作营将于11月24日在广州开营。往AI和出海方向转是对的，问题在于转得有点晚。

芒果在AI上押得更重。AI长剧《后西游记》“花果山篇”“战天宫篇”全网传播总量超过40亿次，项目上线以来公司已累计录得3个涨停板。

可同一份三季报也写着，因为部分渠道合作模式调整，会员收入同比下降。股价可以靠题材炒上去，公司的基本盘还是要靠会员。

占了上风的红果也在调整。10月21日，红果宣布计划分阶段下线金币福利功能，年底前全部下线。

10月29日，抖音集团副总裁李亮发文称，短剧与传统影视剧没有本质区别，主要差异在于载体和表现形式。取消“看剧领钱”以后还能留住多少用户，就看内容本身够不够吸引人了。

拿北宋来比，这场仗的教训很相似。宣和年间，北宋财力雄厚，兵员上百万，却在联金灭辽中把自己的虚实全部暴露给了对手。

长视频平台当年花天价抢IP、按集数买剧，投入铺得很大，真正打赢的仗却没几场。钱多兵多不等于能打仗，这个道理九百年前就有人付过代价。

第一，长视频输的不是“长”，而是信用，观众没有抛弃好剧，抛弃的是注水剧情和层层加价的会员。

第二，AI会把长短剧的制作成本一起压下去，竞争会从拼价格转向拼内容。第三，接下来一年，长视频平台最关键的是会员定价，少收几道钱，比多拍几部剧更管用。

近期有两个时间点值得关注。一个是11月16日爱奇艺发布三季报，看会员收入是否还在下降。

另一个是年底红果金币功能下线，看日活里还剩多少真正冲着内容来的观众。两组数字一对比，就能看出这场洗牌是刚到半场，还是胜负已定。

三千亿市值蒸发，短剧只是补上了最后几刀，前面的伤口大多是平台自己造成的。那块曾经立在年轻人碗边的“下饭神器”，想重新回到饭桌上，就得先停止背刺用户。

不然下一顿饭，年轻人点开的还会是别的App。