谁能想到，曾称霸中国彩电市场的“一代霸主”，终究还是走到了谢幕的这一刻。

10月23日，有着“彩电第一股”之称的*ST康佳A正式从深交所摘牌退市，结束了它长达34年的上市生涯。

截止到2026年6月末，康佳集团资产总额为184.19亿元，负债总额为244.98亿元，负资产已超60亿元。

这家1980年起家的老牌企业，2003到2007年连续五年坐稳中国彩电市场销量头把交椅，是无数中国家庭客厅里的“标配”，承载了几代人的观影记忆。

从连年巨亏到净资产转负，从行业龙头到黯然退市，康佳的跌落不止是一家企业的沉浮，更藏着一个扎心的真相：这个时代，终究还是一步步把电视给抛弃了。

34年上市路，停在了2026年秋天

康佳的起点并不低。它的前身是1980年成立的广东光明华侨电子工业公司，也是改革开放后较早诞生的中外合资电子企业。

最初，公司生产收音机、录音机等产品，1984年建成彩电整机生产线，1987年取得彩电内销资格，正式进入国内市场。

那是一个电视机真正属于家庭“大件”的年代。谁家添置了一台彩电，邻居可能都会过来围着看；赶上春节、体育比赛或者热门电视剧，一台电视就能坐满一屋子人。

康佳推出全遥控彩电、大屏幕彩电等产品，很快在国内市场站住脚跟。

1992年，康佳A股和B股同时在深交所上市，成为国内较早登陆资本市场的彩电企业，“中国彩电第一股”的名号由此而来。

1998年前后，康佳彩电市场占有率跃居前列；1999年，公司成为深圳首家营业收入突破百亿元的工业企业。康佳官网至今仍将这段经历写在企业介绍中。

真正的高光出现在2003年至2007年。中怡康当年的统计数据显示，康佳连续五年位居国内彩电销量第一，2007年前11个月的零售量市场占有率达到14.09%。

在那个时期，买电视时问一句“长虹还是康佳”，几乎是很多家庭的固定选择。

康佳也不是只靠牌子吃饭。它曾推出多款大屏幕、液晶和高清电视产品，在CRT电视向液晶电视切换的过程中拥有相当高的知名度。

那时的康佳，有销量、有渠道、有技术积累，还有覆盖全国的售后网络，很难让人想到，二十多年后它会以这种方式离开交易所。

康佳此次退市也不是突然发生的。

2026年8月，公司董事会审议主动终止上市事项；9月14日，临时股东会通过相关议案；9月23日，公司向深交所提交申请；10月16日，深交所作出终止上市决定；最终在10月23日摘牌。

这意味着，康佳结束的是长达34年的交易所上市历史，而不是企业经营活动。

电视、冰箱、洗衣机以及其他业务仍然可以继续开展，只是普通投资者不能再像过去那样，在深交所直接买卖康佳A股和B股。

真正拖垮康佳的，不只是一台电视卖不动

如果只用“电视没人看了”解释康佳的退市，显然过于简单。电视市场萎缩是外部压力，康佳自身的经营困境，则把这种压力放大了。

康佳2025年年报显示，公司当年实现营业收入98.35亿元，同比下降11.51%；归属于上市公司股东的净利润亏损125.82亿元，2025年末归母净资产降至负60.83亿元。

此前经过追溯调整，2022年至2024年归母净利润分别亏损17.23亿元、22.58亿元和37.26亿元。几年累计下来，亏损已经不是普通的经营波动，而是足以动摇企业根基的问题。

尤其值得注意的是，125.82亿元的亏损甚至超过了康佳2025年全年的营业收入。

根据公司披露，一方面，消费电子业务受到产品竞争力不足影响，收入下滑，毛利无法覆盖费用；

另一方面，公司对应收款项、存货、投资性房地产、固定资产、商誉、长期股权投资等进行了减值处理，并确认部分预计负债。

换句话说，康佳的问题既有产品卖得不够好，也有过去积累的资产和项目集中暴露风险。

消费电子主业没有提供足够利润，外部投资和多元化项目又没能稳定接棒，等到减值和历史负担一起压下来，财务报表自然变得格外难看。

这些年，康佳先后进入产业园区、环保、半导体、新材料等领域。多元化本身并没有错，问题在于企业是否具备足够的资金、技术和管理能力。

如果彩电主业仍能持续造血，布局新产业是寻找第二增长曲线；一旦主业已经失血，摊子又铺得太大，多元化就可能变成精力、资金和管理资源的进一步分散。

反观仍留在彩电第一梯队的企业，有的向上游面板产业延伸，有的持续投入显示技术、画质芯片和高端大屏，有的依靠全球化业务分散国内市场压力。

它们未必没有经历价格战，但至少建立起了一两项难以替代的核心能力。

康佳最尴尬的地方就在这里：在高端市场，它要面对国际品牌以及国内头部企业；在主流价格带，又要面对海信、TCL、创维、小米等品牌的竞争；

进入互联网电视时代以后，年轻消费者选购电视时，关注的品牌名单也发生了变化。曾经的知名度还在，却不再能够自动换成销量和利润。

电视没有消失，但那个靠卖机器赚钱的时代结束了

康佳的退市背后，还有整个彩电行业的收缩。康佳2025年年报引用奥维云网数据称，2025年中国彩电市场零售量为2763万台，同比下降10.4%，创下近年低位。

相比之下，2021年国内彩电零售量还有3835万台。短短几年，市场又少掉了上千万台的规模。

这并不代表中国家庭已经不需要屏幕。恰恰相反，人们每天花在屏幕前的时间可能比过去更多，只不过注意力转移到了手机、平板和电脑上。

过去一家人围着一台电视看同一个节目，现在每个人都捧着自己的设备，各看各的内容。

电视的角色也发生了变化。以前它是家庭娱乐的入口，消费者买回家、接上天线就能使用；

后来它越来越像一台大号智能终端，需要连接网络、绑定账号、安装应用、购买会员，还要在电视遥控器和机顶盒遥控器之间来回切换。

行业竞争同样从“谁能生产更多电视”，变成了“谁能造出更好的屏幕、控制上游成本、提供内容和系统服务”。

只会组装整机、依赖低价促销的企业，利润空间被不断压缩。尺寸越来越大，价格却越打越低，一台电视卖出去之后，厂商还希望通过广告、预装应用和会员分成继续赚钱。

于是出现了一个很荒诞的场面：硬件越来越先进，开电视却越来越麻烦；屏幕越来越清晰，用户却越来越不愿意打开。

老人贴在墙上的“开机秘籍”，戳中了行业痛点

不少家庭都有类似经历。父母想看电视，先打开电视机，再打开机顶盒；接着切换信号源，在一排图标里找直播入口。

如果误点了付费内容或者弹窗，原来的步骤可能就全部乱掉。

年轻人回家时，三两下就能调好，可等孩子离开，老人再次面对两个遥控器和复杂页面，还是不知道该按哪个键。

问得次数多了，他们担心耽误孩子工作，最后索性把电视关掉，甚至盖上防尘布。

这不是老人“不愿意学习”，而是产品把太多本应由企业解决的问题丢给了用户。年轻人能够分辨广告、系统按钮和应用入口，是因为在互联网环境里摸索了十几年。

很多老人刚接触智能设备不久，却要同时应付弹窗、会员、验证码、账号登录和不断变化的界面。

2023年，央视网曾调查智能电视操作复杂和“套娃收费”问题。

相关调查数据显示，89.9%的受访者表示家中智能电视含有开关机广告，86.09%的厂商没有设置一键关闭按钮，72.73%的受访者对开机广告“一秒都不能忍”。

有消费者购买电视后发现，影视、少儿、体育等内容分属不同会员，全部开通一年可能花费上千元。

这解释了电视行业一个长期被忽略的问题：用户不打开电视，未必只是因为短视频更有吸引力，也可能是因为看电视这件事本身变麻烦了。

一件家电最基本的价值，应该是帮助人完成一件事。冰箱打开就能放东西，洗衣机按下按钮就能洗衣服，电视原本也该开机就能看节目。

可当用户已经花钱买下屏幕，还要被迫看广告、研究会员规则、寻找隐藏入口，产品与人的关系就被颠倒了。

企业总说消费者变了、年轻人不看电视了，却很少认真追问：到底是用户抛弃了电视，还是电视先把用户挡在了门外？

另一场真实的行业变革，正在给电视“做减法”

针对这些问题，国家广播电视总局自2023年8月起，会同有关部门开展治理电视“套娃”收费和操作复杂工作。

它和康佳退市并不是同一件事，却指向同一个核心：彩电行业要想重新赢得用户，不能只盯着屏幕参数，还得把电视重新变得好用。

2025年2月，国家广电总局联合中央宣传部、中央网信办、工业和信息化部、市场监管总局等部门，对治理进展进行了集中通报。

第一阶段已有2.85亿家庭电视用户实现开机看直播，有线电视、IPTV和互联网电视每个终端的收费包压减至不多于6个，收费包整体压减74.6%。

到了后续阶段，治理开始瞄准遥控器和机顶盒。

官方数据显示，已有2亿多用户启用遥控器红外学习功能，让机顶盒遥控器能够同时控制电视；

相关机构还研制了具备红外、蓝牙和星闪三种通信模式的通用遥控器，以及15款插入式微型机顶盒。部分方案设置“看电视”按键，目的就是让用户一键进入直播。

治理之后，2024年全国直播频道用户月平均活跃率达到62.2%，比治理前提高9.6%，全国有线电视缴费用户也实现近8年来首次正增长。

这组变化至少说明，电视并非完全没有需求。只要操作更简单、收费更透明、免费内容更容易找到，仍然有人愿意回到客厅的大屏幕前。

所以，康佳退市带来的真正警示，不是“所有电视企业都会消失”，更不是电视这种产品已经没有价值。

它提醒整个行业，过去依靠品牌积累、渠道铺货、硬件销量和广告收入维持增长的办法，正在迅速失效。

消费者需要的也许并不复杂：开机不用先看一段广告，一个遥控器能够完成操作，免费和付费内容标得明明白白，老人不用背下一长串按键顺序，孩子离家后父母也能自己找到喜欢的节目。

技术当然要继续进步，Mini LED、超高清、大尺寸和高刷新率都很重要。但如果一台电视拥有几千个控光分区，却让老人连直播频道都找不到，再华丽的参数也只是写在商品页面上的数字。

康佳的股票代码离开了深交所，给一个时代留下了鲜明注脚。时代真正抛弃的，或许从来不是电视，而是那些只顾增加功能、增加收费入口，却忘了让用户轻松看电视的旧思路。

对于康佳来说，退市不是故事的最后一页，而是失去上市平台之后的一次艰难重整；对于整个彩电行业来说，答案同样不在怀念过去。

谁能重新理解客厅、理解老人、理解普通家庭最真实的使用习惯，谁才有可能让那块已经落灰的屏幕，再一次亮起来。