【财经早餐】2026.09.27星期日

每日金曲：金玟岐 - 姗姗

► 新华社：美国《华尔街日报》25日援引数名美官员消息称，美国总统特朗普拒绝了伊朗提出的七日内重开霍尔木兹海峡的提议，并告诉其助手可能在11月美国国会中期选举后恢复对伊朗的轰炸。

► 高盛：AI Agent浪潮和美债利率正将美股撕裂成两个世界：Meta发布Muse模型单周暴增2200亿美元市值，带动纳指独秀；但剔除AI标的，标普500本周实际下跌1%，纽交所新低股票数量连续9日超新高，“扩散交易”几乎终结。这是股市与利率之间"令人沮丧的猫鼠游戏"，突破随时被债市掐灭，持股者须同步做空美债对冲。

宏观经济

1、比尔·盖茨：人工智能拥有足以造成“10亿人死亡”的强大威力；OpenAI则披露，公司已通知数十家可能受到其AI模型活动影响的机构，其中包括政府和高校。

2、欧盟能源委员丹·约根森：受伊朗战事对全球油气市场的影响，欧盟正面临能源“价格危机”。呼吁成员国考虑采取措施减少天然气和电力需求，以应对即将到来的冬季。

3、CCTV国际时讯：美国一家AI实验室发现，当多个智能体在虚拟“社会”中协作时，开始用一种超现实的“方言”聊天，关键是人类根本看不懂。面对一个越来越复杂、甚至可能脱离人类掌控的AI世界，AI治理的全球行动迫在眉睫。

4、阿波罗全球管理Torsten Slok：创纪录的柴油价格对通胀构成的威胁，可能远超美联储目前的评估，因为柴油成本会渗透进核心消费者价格指数，而后者恰恰是美联储货币政策的核心参照指标。

地产动态

1、香港证监会：与普华永道香港就恒大审计失职达成的10亿港元和解，并未改变恒大债权人之间的申索优先次序，因为这笔款项来自普华永道香港，而非恒大的财产，该笔款项从未属于可用以清偿恒大债权的资产。

2、克而瑞：15城可比样本前8月整体二手房占比已在57%-82%区间，核心城市领先全国约5-30个百分点。判断“十五五”期间15城整体占比将向70%-80%区间收敛，其中京沪在80%上下高位钝化，杭州、成都、西安、武汉、苏州等仍在上行通道。

股市盘点

1、证券时报：A股多家上市公司密集披露算力业务最新进展。数字政通、光环新网、奥尼电子、行云科技等公司，日前相继公告服务器采购、算力中心扩产、GPU采购及算力租赁等大额合同。与此同时，中国人寿拟出资45亿元加码AI与半导体领域，阿里巴巴在云栖大会上明确千亿级资本开支及全球算力扩容计划。产业链上下游订单与投资密集释放，显示国内智能算力需求正加速兑现。

2、高盛：六大超大规模云计算企业若要在2026至2027年约1.73万亿美元的AI算力资本支出上，实现15%的投入资本回报率，需在2028至2030年间累计创造约1.42万亿美元的收入。

3、摩根士丹利：甲骨文向新墨西哥州一座大型数据中心开发商发出不可抗力通知，给希望通过债务市场为人工智能基础设施扩建融资的企业增加挑战。预计剩余建设或完工风险较高、且由资质较弱租户支持的交易将最为敏感。相反，接近稳定运营状态或建设风险敞口有限的资产，应能更好地抵御此类担忧。”

4、英飞凌：将于10月1日正式启用泰国半导体工厂，项目投资超480亿泰铢（折合14.4亿美元）。

5、楚天龙：成功中标某运营机构数字人民币硬钱包管理系统项目，从硬件供给到发行全栈平台输出，全链路服务能力持续提升。

6、中瓷电子：公司上游原材料供应均已实现国产化且均能满足公司需求。

财富聚焦

1、央视财经：随着力箭一号进入高密度、常态化发射阶段，目前已基本实现每月都有发射任务。南沙总装厂房年产能可达30发，一枚火箭总装周期已缩短至约15天。目前，以力箭一号为代表的商业火箭生产方式，正从“按任务生产”转向提前备产，从接单到发射的周期可压缩到半年以内。

2、财联社：Meta的AI产品Muse被发现存在安全漏洞，该漏洞可能影响用户数据和虚拟环境安全。针对该风险，Meta将增设更醒目的警告提示。

行业观察

1、央视新闻：被称为“全球最快高铁”的CR450复兴号动车组模拟驾驶舱，日前亮相正在德国柏林举办的第15届国际轨道交通技术展览会。“人工智能+铁路装备”展区也展示了中国铁路智能装备研制最新进展。

2、北京亦庄：近日，高速光互联与计算技术北京市重点实验室在经开区揭牌落地，将重点围绕异质集成硅光芯片、片上密集波分复用、硅光先进封装三大核心技术方向，构建“器件—芯片—系统—封装”全链条研发体系。

3、彭博：OpenAI的模型访问了美国政府网站上的公开信息。OpenAI发言人表示，正在“对模型的失调活动进行全面审查，并在发现可能对其系统造成影响时通知相关组织。“

4、证券时报：滴滴与浙江余杭区达成战略合作，探索在杭州落地自动驾驶产业应用。滴滴自动驾驶携新一代Robotaxi车型R2亮相，搭载了滴滴自动驾驶全栈自研的L4级软硬件方案。

5、央视财经：中秋节前夕，欧洲Joybuy平台数据显示，中式月饼销量环比增长超16倍；广州海关统计显示，1-8月，当地监管出口的月饼货值为4976.5万元，同比增长42.7%。艾媒咨询显示，今年月饼个人自用消费占比突破50.4%，反超42.5%的礼赠消费。

6、灯塔专业版：中秋档档期票房突破2亿，《复仇者联盟4：终局之战（加码臻享版）》《欢迎来龙餐馆》《八仙！》《老江湖》《空枪》暂列档期票房前五。

公司要闻

1、界面新闻：据报道，Anthropic正开展初步谈判，拟从阿波罗全球管理控股的数据中心开发商手中租赁最高1吉瓦的算力容量。

2、SK海力士：旗下的控股子公司Solidigm（思得）正在考虑最早于明年IPO，目标估值可能高达1500亿美元。

3、美国新墨西哥州：在陪审团裁定Meta违反州法律后，将寻求对该公司处以最高达2190亿美元的罚款。陪审团认定，Meta在言论政策和数据隐私政策方面误导公众。

环球视野

1、美国总统特朗普：近4任美国总统任期内油价高于100美元的天数统计显示，奥巴马、拜登任期内分别为308天、83天；而特朗普第一任期为0天，本任期目前为24天。

2、俄罗斯总统普京：俄罗斯不准备对欧洲采取军事行动，因为“没有理由这样做”。

3、新华社：针对英国媒体9月25日有关曼城俱乐部在英超财务规则案件中被裁定大部分指控成立的报道，该俱乐部表示，英超相关程序“仍在进行”，还有“重要部分”有待完成。

金融数据

1、贸易情报公司Kpler：沙特9月原油日出口量达到600万桶，是约七个月前战争爆发以来的最高水平。该国的原油出口规模已恢复至2025年的月度平均水平。

·伯克希尔一周两度加仓地产股，什么信号？·

加仓节奏罕见：9月25日SEC披露文件显示，伯克希尔・哈撒韦于9月23日至25日再度买入莱纳房屋公司约165.9万股A类普通股，一周内第二次大手笔加仓。此次加仓并非一次性布局，而是呈现明确的加速态势。9月17日至21日，伯克希尔刚以约2.12亿美元加仓，将持股比例推至逼近10%的临界点；仅隔两个交易日，再斥资约1.36亿美元加仓，正式突破10%持股红线。短短一周内两次密集申报，总投入超3.4亿美元，在伯克希尔近年的二级市场操作中并不多见，释放出强烈的看好信号。

逆向择时精准：加仓时点恰好踩在行业情绪低谷。当前美国30年期固定房贷利率已升至7.03%，创多年新高，购房月供较利率低位时激增近六成，住宅销量、交付量双双下滑。莱纳房屋上季度营收同比下滑8.7%，房屋交付量下降3.4%，毛利率从17.5%收窄至15.8%，股价过去一年累计跌幅超32%，2026年以来也跌超18%。在市场普遍规避地产板块之际，伯克希尔践行“别人恐惧我贪婪”的经典策略，在业绩承压、股价大幅回调后逆势加仓，典型的左侧价值投资手法。

底层逻辑为产业协同：伯克希尔对地产的布局远不止财务投资层面，而是有着深厚的产业根基。公司早在2003年就收购了预制住宅巨头克莱顿住宅，旗下还拥有阿克姆砖块、本杰明摩尔涂料、约翰斯曼维尔保温材料等建材企业，以及房产经纪业务板块，今年更以68亿美元收购第六大住宅建造商泰勒・莫里森，打造一体化住宅建造平台。重仓莱纳并非孤立决策，而是与现有地产产业链形成协同效应。

行业风向标意义：作为市场公认的价值投资标杆，伯克希尔的动作往往具有行业风向标效应。但这并不意味着短期行业拐点确立，高利率对需求的压制仍将持续。从历史经验看，伯克希尔通常会在周期底部提前6-12个月布局，其连续加仓意味着从长期价值维度看，美国住宅建筑板块的风险收益比已进入具备吸引力的区间，值得投资者密切跟踪后续变化。

今日分享

生命的意义，不在于永远一帆风顺，而是在一次次困境里看见自己，理解自己，慢慢整合内心所有光明与阴暗。