中国证券报 | 星阔投资：自由现金流指增策略正迎来较好的配置窗口期

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（来源：星阔投资）

近期A股市场整体震荡调整，前期涨幅较大的科技主线出现回调；与此同时，银行、公用事业、煤炭等红利资产表现相对稳健。在此背景下，知名量化私募星阔投资10月21日发表最新策略观点表示，随着市场资金对盈利确定性与资产质量的关注度显著提升，自由现金流指数增强策略正迎来较好的配置窗口期。

星阔投资分析表示，A股自由现金流指数的核心逻辑在于对企业真实造血能力与估值性价比的双重筛选。该指数在编制上剔除了金融地产等现金流特性特殊的行业，并通过ROE（净资产收益率）稳定性与经营活动现金流质量等多重过滤，精选出财务健康、现金流充沛的标的。从历史长周期来看，该指数展现出较强的穿越牛熊能力与防御属性。在当前市场风格由极致成长向价值均衡再平衡的阶段，其“高质量+低估值”的底层资产特征与许多市场资金的避险诉求高度契合。

在自由现金流指数贝塔的基础之上，星阔投资进一步表示，公司通过“算力+算法+数据”三位一体的投研体系，叠加近期升级的端到端AI策略，能够更敏锐地捕捉市场非线性信号，力求在高质量现金流底色上持续增厚阿尔法收益。从前期实盘运作情况来看，面对当下市场较大波动时，星阔自由现金流指增策略表现出了较好的抗回撤能力，在震荡行情中实现了相对稳健的超额收益，体现出较好的复利增长特征。

对于近两年量化私募业内持续受到较多关注的各类自由现金流指增策略，星阔投资进一步表示，自由现金流指增策略并非短期博弈工具，而是契合投资“慢哲学”与长期复利理念的配置型资产。星阔的相关策略摒弃追逐单一行业或主线赛道，注重依靠系统化模型理解市场规律并精细化管控风险，致力于为投资者提供能够长期持有的复利型产品。

星阔投资同时表示，自由现金流策略具有特定的风格属性，在成长风格极致占优的市场环境中，该指数可能阶段性落后于主流宽基指数。建议投资者着眼于长期复利与资产质量，审慎评估自身风险承受能力，关注自由现金流指数及其指增策略的长期配置价值。

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