一夜归零！2.4亿罚款+强制退市，20%跌停封死，散户关灯吃面

一夜归零！2.4亿罚款+强制退市，20%跌停封死，散户关灯吃面

2026年5月8日，中国证监会官网通过上市公司公告通报了清越科技（688496.SH）与元道通信（301139.SZ）两起财务造假案件。因分别涉嫌欺诈发行、定期报告信息虚假记载，两家公司均被锁定重大违法强制退市。证监会拟对清越科技罚款17288万元、对元道通信罚款23884万元，两家合计超过4.1亿元。上交所、深交所将依法启动退市程序，证监会已冻结两家公司募集资金账户，并同步对中介机构执业情况开展调查。

五年前，科技股造富潮中这些公司是资本市场的明星；五年后，它们因触及重大违法强制退市红线，成为监管收紧后最先倒下的几家之一。

一、“一夜归零”与近期ST板块的剧烈调整

这两天A股市场，多只ST股票出现连续大幅下跌。

5月6日至7日，ST豆神（300010）连续两个交易日股价跌幅达20%，跌停封单高达159万手以上。截至3月31日，ST豆神股东户数为9.8982万户。公司股票自5月6日起因2025年度财务报告内部控制被出具否定意见的审计报告而被实施其他风险警示。与此同时，ST瀚川（688022）连续两日20%跌停，封单一度逾10万手，截至3月31日股东户数9632户，两只ST股合计波及约22万户股东。

另一只被风险警示的股票*ST益通（300430，原诚益通）自5月6日复牌开始连续下跌，至5月8日收盘价跌幅偏离值累计超过50%，属于股票交易严重异常波动。

这些并非个案。2026年开年以来，已有57家上市公司及个人被证监会立案调查，监管部门已下发行政处罚决定书68份。早在4月24日，证监会就部署了2026年打击和防范上市公司财务造假专项行动，提出聚焦预警信号常态化监测排查、落实"造假退市、退市不免责"等四项重点任务。在如此监管环境下，财务造假、欺诈发行等问题相继被曝光。

二、清越科技：IPO即造假，从科创板公司走到强制退市边缘

公开信息显示，清越科技于2022年12月28日在上交所科创板上市，发行募集资金总额为8.244亿元。公司主营PMOLED、电子纸模组、硅基OLED等产品的研发、生产与销售。

2025年10月31日，公司公告因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载，被证监会立案调查。2026年5月8日，证监会作出《行政处罚事先告知书》，披露了调查结果。

经证监会查明，清越科技的违法行为包括两个层面：

第一，IPO申报阶段造假。2021年，清越科技通过故意少计存货跌价准备、虚假销售芯片等方式，虚增利润总额1065.49万元，占其《招股说明书》中披露的2021年度利润总额的21.72%，在公告的证券发行文件中编造重大虚假内容。

第二，上市后持续造假。2022年，通过故意少计存货跌价准备、少计应收账款减值损失、虚假销售显示模组、未及时对补缴税款进行会计处理等手段，虚增利润总额4540.21万元，占当年年报披露利润总额的104.58%；2023年上半年，继续虚增利润总额4753.60万元，占半年报披露利润总额绝対值的145.10%。此外，公司未及时披露补缴4441.99万元出口退税款这一重大事项，占2022年经审计净利润的79.74%。

据此，证监会拟对清越科技责令改正、给予警告，并处以17288万元罚款；对时任董事长兼总经理高裕弟处以1050万元罚款及8年证券市场禁入，对时任副总经理穆欣炬处900万元罚款及6年市场禁入，对财务总监兼董秘张小波处750万元罚款及5年市场禁入，对监事会主席吴磊处600万元罚款及4年市场禁入。各项罚款总计达20588万元。

上交所已启动强制退市程序，证监会已冻结公司募集资金账户，并同步对中介机构执业情况开展调查。根据安排，公司股票将于5月11日停牌一天，5月12日复牌后实施退市风险警示，股票简称变更为"*ST清越"。同时，广发证券、立信会计师事务所及公司实际控制人已公开声明将对适格投资者先行赔付，投资者保护机构将依法协助处理，相关信息后续可通过中国证券投资者保护基金网站专栏查询。

三、元道通信：连续4年虚增收入的大案

相比之下，元道通信的财务造假规模更大，时间跨度长达四年。元道通信于2022年7月8日在创业板上市，募集资金约11.69亿元，从上市到被立案调查，不到四年时间。

经证监会调查，元道通信于2019年至2022年期间通过虚构工作量确认单等方式虚增营业收入：2019年虚增6590.26万元，占当期披露营收8.75%；2020年虚增约1.61亿元，占比13.12%；2021年虚增约2.64亿元，占比16.23%；上市后的2022年继续虚增约1.66亿元，占当期披露营收7.87%。四年累计虚增营业收入合计约6.56亿元。

值得注意的是，2019年至2021年的财务数据被用于公司招股说明书，已构成欺诈发行。数据显示，公司营收从2022年的21.11亿元一路下降至2024年的12.82亿元，同期净利润跌幅达66.4%。

证监会拟对元道通信责令改正、给予警告，并处以23883.68万元罚款；对相关人员给予警告，并处以合计1800万元罚款。具体来看，时任董事长李晋全面负责经营管理，被认定"严重未勤勉尽责"，时任副总经理兼财务总监曹亚蕾被指"组织、安排虚增收入事项"，两人均被罚款750万元，并采取5年证券市场禁入措施；时任董事、副总经理吴志锋被罚款300万元。深交所已启动退市程序，证监会冻结公司募集资金账户，并同步调查中介机构执业情况。

四、严监管持续深化：退市常态化加速

2026年以来触及退市风险的公司远不止清越科技和元道通信这两家。自2024年4月新"国九条"发布以来，强化退市制度执行成为持续推行的政策方向。

仅在2025年全年，A股沪深交易所退市公司总计32家；2026年前四个月，沪深交易所触及退市警示的公司已有21家。清越科技和元道通信触发的，是涉及欺诈发行的重大违法强制退市，这已成为监管层近年来持续推进的重点方向。在前两轮证监会部署的打击财务造假专项行动中，已累计行政处罚107起、罚没款33亿元、18家公司强制退市。

与此同时，监管手段也在不断升级。2026年4月24日，证监会部署新一轮打击和防范上市公司财务造假专项行动后，清越科技和元道通信成为该行动落地的标志性案件。两家公司均因欺诈发行面临退市，中介机构连带被追责，广发证券、立信会计师事务所等同步被调查。

更早查处的美尚生态、金通灵等重大财务造假案中，通过特别代表人诉讼机制，投资者获赔超7.7亿元。2026年清越科技案的先行赔付，也成为继广道数字之后今年第二例启动的先行赔付实践。

小结

资本市场没有永远的护身符。曾经成功的IPO融资、曾经的资本故事，在证监会划定的红线面前，最终变成了一纸《行政处罚事先告知书》和强制退市的终局。

严监管的背后是一条清晰的主线：让守规矩的公司获得合理的市场定价，让绕开规则的公司寸步难行，让财务欺诈者面对的不仅是罚款，还有市场禁入、刑事追责以及退市的命运。

A股上市公司已近5000家，主动清退劣质上市公司的进程仍在继续。清越科技和元道通信只是这一轮洗牌中的两个最新案例。对于投资者而言，如何避开财务疑点较多、内控薄弱、频繁变更审计机构的公司，避免"一夜归零"的市场教训，正成为日益重要的一课。

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（本文内容基于公司公开公告及证监会公开信息整理分析，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）