一个把酱油卖到全国、抢在海天味业前面登陆A股的湖南人，如今和老婆儿子一起上了失信名单。累计被执行金额将近14亿元。

杨振，加加食品创始人，曾经的“酱油大王”。2026年1月，他彻底交出了这家公司的控制权。从百亿市值到一家三口集体失信，中间隔了28年。

这事说起来，心里挺不是滋味。我觉得，一个能把小瓶盖做成大生意的人，不至于走到这一步。但偏偏就走到了。

一只瓶盖，撑起百亿帝国

杨振原本是湖南宁乡的一名语文老师。月薪从三十多块涨到一百出头，他觉得端“铁饭碗”没意思，辞职下海了。

养猪、做食品加工、推销隐形纱窗，折腾了一圈，真正让他翻身的是一只瓶盖。老式酱油瓶倒酱油时，瓶口总会淌到手上。杨振发明了带内部拉环的孔口瓶盖，这个问题解决了。

他本想以50万元把专利卖给本地酱油厂，没人搭理。索性自己干。1996年，加加酱油厂在宁乡挂牌。

2003年，加加砸下4800万元，拿下央视黄金时段两个月的“标王”广告位。这笔钱几乎等于公司当时几年的全部利润。

赶上非典，大家待在家里看电视，广告效果远超预期。全国经销商的电话打爆了。

2012年1月6日，加加食品登陆深交所，成为“中国酱油第一股”。那一年，加加营收16.57亿元，净利润1.76亿元。杨振以20亿元身家登上胡润百富榜。

当时海天味业才刚刚启动上市筹备，千禾味业还没走出四川。加加是调味品行业的领跑者。

方向盘打偏了

上市之后，问题慢慢浮出来。主业增长开始显露疲态。

按理说，应该趁热打铁深耕调味品赛道。但杨振和家族掌控的卓越投资，把方向盘打偏了。

2015年，加加增资5000万元拿下云厨电商51%股权，做社区O2O配送。模式跑不通，2017年以零元转让。

到了2017年筹划收购辣妹子食品，谈了半年黄了。

2018年，抛出一个“蛇吞象”方案——拟以47.1亿元收购大连远洋渔业金枪鱼钓有限公司。那时候加加全年营收不到18亿元，净利润才1.15亿元。折腾了两年，最终告吹。

这些跨界投资留下的窟窿，最后全回流到上市公司报表里。

2020年12月，杨振在一次机构调研中亲口承认：加加上市后发展缓慢，主要因为2013年以来个人投资被套，陷入恶性循环，不断搞投资，没有聚焦主业。

话说得坦诚。但为时已晚。

我判断，这才是加加走下坡路的真正分水岭。一个企业创始人如果把心思从主业上挪开，再好的品牌底子也撑不住。

资金链断了，一家三口上了黑名单

2024年4月28日，加加食品被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST加加”。

原因是会计师事务所对2023年度内部控制出具了否定意见。公司在关联方交易内控、投资管理等方面存在重大缺陷。

代工厂那边也出了大事。加加委托宁夏可可美、宁夏玉蜜代加工味精。2024年3月业务中止后，存货还放在对方厂区，账面净值高达8447.2万元。

2024年6月，两家受托方被申请破产清算。加加的存货和资金一下被卡死。直到2026年6月，才陆续取回部分库存资产，收到1500万元拍卖款，尚有约1004万元未追回。

业绩数据更扎心。2021年亏8016万元，2022年亏7959万元，2023年亏1.91亿元，2024年亏2.43亿元。

2025年净利润预计亏损1.1亿到2亿元，连续第五年亏损，五年累计扣非亏损超7.76亿元。

营收从巅峰期的超20亿元一路萎缩，2025年大概只有12亿多元，在A股调味品板块排名倒数。

杨振一家三口的个人债务问题也集中爆发了。

2024年6月，控股股东卓越投资及杨振、杨子江、肖赛平因追偿权纠纷被列为失信被执行人，执行标的约3231.37万元，全部未履行。

2025年4月，加加食品发布公告，杨振因个人债务纠纷被宁乡市人民法院列入失信被执行人名单，涉及执行案款67.5万元，履行情况为“全部未履行”。

天眼查数据显示，杨振个人累计被执行金额高达13.60亿元。他创办的卓越投资，累计被执行金额13.94亿元。

杨振、配偶肖赛平、儿子杨子江，一家三口全部被录入失信名单。

我觉得，一个曾经身家20亿的企业家，连67.5万元都还不上，这个反差本身就说明了很多问题。资金链一旦断裂，雪崩的时候每一片雪花都躲不掉。

控制权没了

2024年12月，杨振家族持有的加加食品股份被司法拍卖，合计2.7亿股，占总股本的23.51%，全部完成过户。中国东方资产管理有限公司以10.66亿元竞得这批股份，成为第一大股东。

2025年9月16日，ST加加公告，公司控股股东由卓越投资变更为无控股股东，实际控制人由杨振、肖赛平、杨子江变更为无实际控制人。

执掌这家企业28年的杨振家族，彻底交出了权杖。

原控股股东卓越投资也进入了破产清算程序。2026年4月，管理人公开招募重整投资人。法院裁定重整计划草案提交期限延长至2026年12月24日。

有消息显示，2026年上半年，ST加加在国资入主后业绩有所回暖，上半年净利润同比增长近四倍。但赔偿款回收仍存在不确定性，公司还面临摘帽的压力。

做企业，最怕“心不在焉”

回过头看加加食品这28年，我觉得最值得琢磨的不是它怎么倒下的，而是它本来可以不倒下。

杨振靠一只瓶盖起家，说明他懂产品、有洞察力。拿下央视标王，说明他敢赌、有魄力。这些素质放在任何一个创业者身上，都是好东西。

但上市之后，他的注意力从酱油瓶上挪开了。

投资云厨电商、收购辣妹子、想吞下金枪鱼钓公司，每一件事都跟主业没关系。他把上市公司当成了一个融资平台，拿来的钱去做跟调味品无关的事。赚了，是他的；亏了，是公司的。

这种操作，放在任何一个行业都是危险的。调味品是一个需要长期深耕的赛道，海天味业几十年就做酱油和调味酱，千禾味业靠“零添加”一个概念做到百亿市值。

加加呢？瓶盖的差异化优势被同行学走了，央视标王的品牌红利吃完了，剩下的就是一个越来越陌生的市场。

我认为，加加食品的教训不是“多元化一定不好”，而是“创始人不能把公司当成自己的提款机”。企业的钱和个人的钱，一旦混在一起，边界就模糊了。等债务找上门来的时候，跑都跑不掉。

杨振在2020年那次调研中说过一句话：“没有聚焦主业。”这话说对了。但聚焦不光是嘴上说说，得真做。可惜，说这话的时候，窟窿已经堵不上了。

一家三口成了老赖，控制权也没了。

从“酱油第一股”到“无主”状态，加加食品的故事还没有结局。国资入主后能不能翻身，得看后续。

但对杨振来说，这个故事已经讲完了。

做企业跟做人一样，最怕的就是心不在焉。手上有瓶盖的时候，想着瓶盖；手上有酱油的时候，想着酱油。手上有上市公司的时候，想着别的事——那就什么都留不住了。

权威信息来源：

三湘都市报
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中国网
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