一个高景气赛道

建国以来，总共有三波婴儿潮。

第一波是1949-1957年，新中国刚建立，百废待兴，国家鼓励生育，大量人口出生。

第二波是1962-1971年，三年自然灾害结束，口号是人多力量大，加上医疗水平也有较大提升，所以人口一鼓励就上去了。这是我国历史上出生人口最多，对后来经济影响最大的主力婴儿潮。

第三波是1986-1990年，此时政策已经不鼓励多生孩子，但第二波婴儿潮都到了结婚生子的年龄，所以有了个自然的延续，学名叫次生潮。

理论上来说，2002-2019年会有第四波婴儿潮，毕竟第三波婴儿潮也到了结婚生子的年龄。但是从数据上看，第四波婴儿潮并没有出现。

此时已意识到问题的严重性，2016年终于放开二孩，但该年出生人口是1786万，仅比上一年增长131万。随后就开始掉头向下，2017年出生人口是1723万，2018年是1523万，2019年只有1456万。

如果放开二孩不能刺激人口增长的话，全面放开多胎，效果也不会很大。新生人口持续低迷，老龄化就是大势所趋。

2020年以后，前两次婴儿潮出生的人口都将全面进入老年，未来十年我国将要迎来老龄化加速，养老将面临着巨大压力。

这就是未来真正的大局，有挑战，也有机遇。

机遇在哪里？

最直接的，就是医药健康。人的年纪越来越大，身体越来越差，手里还都有钱，医药支出肯定越来越大。

医药行业是具有长期投资价值的大赛道，甚至被不少投资者称为“十倍股集中营”。

过去15年，A股的长牛赛道医药领跑各大板块， 区间收益超700%， 诞生了超10家千亿市值的细分领域龙头。而在医药领域，医疗器械又是更牛的赛道。根据数据来看，过去15年，A股中医疗器械版块涨幅累计超1200%，是明星中的明星。

下面简单介绍下医疗器械。

医疗器械是一个很大的领域。疫情期间，我们熟悉的口罩、呼吸机等都属于医疗器械。此外，还有手术器械、人工关节、手术机器人等等。

在我国，医疗器械按风险程度被分为三类，第三类的风险最高。比如说，人工关节就属于第三类医疗器械，而口罩则属于二类，各种基础外科用刀属于第一类。

不论是手术还是普通辅助治疗，离不开的就是医疗器械。而正是依赖于巨大的市场需求，我国产生了众多医疗器械细分领域的龙头，比如做角膜塑形镜的合肥欧普康视、做医用手套的淄博蓝帆医疗、做彩超设备的深圳开立医疗等，都在行业内崭露头角。

长期来看，医疗器械为长线牛股的摇篮。从美股的历史来看，过去40年，医药行业涨幅前十的公司中，器械公司也远多于药类和服务。

也难怪《股市真规则》 这样评价医疗器械：

“医疗器械公司或许是医疗保健中最简单但是又有非常强竞争优势的行业。成长性突出、规模经济效益显著、较高的转化成本以及长期的临床历史经验均为该行业提供很高的护城河。而且与制药类公司相比，以改良为目的的创新相较于创新药以革命为主的创新，风险更低，性价比更高。 ”

近年来，受到国产化替代、中国人均收入提高、老龄化等因素的影响，我国的医疗器械行业发展很快，目前仍处于高速发展期。

下图是医疗器械指数的走势图，2010年以来医疗器械指数累计收益高达474%， 同期沪深300仅为139%， 也大幅跑赢同期中证医疗（420%） 、 中证医药（250%） 等指数表现， 具备较高弹性（Wind数据，截至2021.10.20）。

医疗器械指数的十大权重股如下，都是一些耳熟能详的公司。

从估值来看，自去年8月以来，医疗器械指数一直处于高位宽幅震荡，加上企业的业绩成长，目前的估值处于指数发行以来的历史底部，具有不错的配置价值（Wind数据，时间截至2021.10.20）

场内跟踪医疗器械指数的ETF是医疗器械ETF，代码是159883。其跟踪产品流动性好，上市以来日均成交额超2500万，日均换手率超9%，成交活跃度位居医药类ETF前列。7月以来份额增长超4.88亿份， 为今年以来新上市基金种份额增加居前的产品，资金逢低增配意愿较强（Wind数据，时间截至2021.10.20）。

最近，市场首只跟踪医疗器械指数的场外基金也开始发行，名字叫永赢中证全指医疗器械ETF联接，A类代码013415，C类代码013416，适合想在场外配置的读者，感兴趣的可以关注，各大平台均可认购。

风险提示：观点仅供参考，不代表投资建议。市场有风险，投资需谨慎。