· 这是王昊说财富第 1525篇原创文章

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前不久，小马奔腾创始人遗孀金燕的再审申请最终被驳回。公司创始人去世好几年，留给人们的警示依然清晰：真正优秀的企业，不该只专精于业务。

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再审申请被驳回

7月31日，小马奔腾创始人李明遗孀金燕表示，她终于收到了来自最高法院的民事裁定书。

上面的内容是，对于自己申请再审夫妻共债一案，表示驳回申请。

也就是说，之前的一审二审判决结果，让金燕承担2亿范围内小马奔腾连带清偿责任，已经是无法变更的结果。

一个出色的影视集团，在创始人突然去世之后，最终沦落到如今的境地，不能不令人叹息。

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曾经的辉煌

小马奔腾，一个普通的名字背后，是无数令人耳熟能详的影视作品。

《历史的天空》《将爱情进行到底》《武林外传》《无人区》《剑雨》《三国》《我的兄弟叫顺溜》《甜蜜蜜》等等。

那几年，是流量时代到来之前最后的辉煌。

当时这家集团不仅投资拍摄的影视剧质量很好，旗下汇聚不少知名艺人和导演，在融资方面也是非常生猛。

2011年上市之前，集团进行了最后一次融资，整个7.5亿元的融资，成为了中国影视产业最大的一笔融资交易。

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融资和对赌协议

这次融资，并不是那么容易拿到手的。

而是附带了一个条件，那就是：

若小马奔腾未能在2013年12月31日之前实现合格上市，则建银文化有权在2013年12月31日后的任何时间，在符合当时法律法规要求的情况下，要求小马奔腾、实际控制人或李明、李莉、李萍中的任何一方一次性收购建银文化所持有的公司股权。

也就是传说中的“对赌协议”。

据说，这份协议的达成，金燕出了不少的力，在李明身边吹枕头风。

接下来，就是令整个影视圈大为震惊和惋惜的事情：年仅47岁的李明，在2014年1月2日深夜，突发心肌梗塞去世。

对赌协议也因此出现了问题。

大家都知道，李明是小马奔腾的灵魂人物，不少导演、编剧、明星之所以原因在小马奔腾旗下做事，本质上就是因为冲着李明来的。

如今这位主心骨一去世，集团就开始乱了套。

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困境与债务

公司骨干员工流失。

顶层陷入控制权的争夺。

投资人对小马奔腾的前景失去信心，于是提出由小马奔腾那一方进行回购。

金燕当时已经击败对手，暂时成为公司实控人，有法院判决书为证，证明小马奔腾是她和丈夫的夫妻共同财产。

很大程度上来说，正是因为这个判决，才让后来金燕陷入非常严重的困境。

她想要继承那个估值几十亿的集团，但是却因此背负了沉重的债务，两次打官司都没能打赢。

而经过诸多变动的小马奔腾，也远不如当初估值表现得那么有价值。

更严重的是，只不过几个月之后，她就被李明的姐姐李萍、妹妹李莉联手排挤出去，失去了实控人的身份，却依然有着另一个身份：小马奔腾曾经的实控人。

再加上法院对夫妻共同财产的认定，最终，就导致了如今的的局面，金燕承担起了2亿的债务。

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给他人的启示

金燕的故事已经暂时告一段落，就算再发展下去，出现的故事也大概率会是与李明无关的。

但是他们夫妻俩留下的案例，带给其他创业者的启示，却是深远的。

首先是对赌协议的风险。

这世上有不少赌赢了的，但是也有相当多的人对赌失败，比如说俏江南的张兰，比如说“星爷”周星驰。

以及李明。

签订对赌协议的时候，除了努力让自己达成协议目标之外，还应该考虑一下“万一失败了，后路在哪里”。

至于说是在对赌协议中努力争取某些条款，还是在公司内部的某些方面提前做好安排，那就是见仁见智了。

其次，一家优秀的公司，不应该只能有优秀的产品。

还应该有着优秀的管理制度和结构设计。

这样做的好处，一方面是让公司的优秀之处尽可能被传承发扬，另一方面就是，当公司的重要高层出现意外情况的时候，公司依然可以继续运行下去，并且面对内斗等问题也可以把影响降到最低。

就好比中国历史上，春秋五霸这五个能人自己身死之后，霸业立刻就成空，但是战国七雄哪怕君主突然去世，也不妨碍整个国家的正常有力的运转。

这方面，就有赖于专业人士来进行设计。

最后，就是案件中出现的“对赌协议对配偶的效力”这一类问题。

一方面，这个问题延伸开来，就是关于创业者突然出现意外会不会因此连累到配偶的问题，所谓意外就是没有人能事先预料到的，如何在商场打拼的同时，给家人们增添一份保障，是需要对公司进行专业安排的。

另一方面，这个问题也有反过来的情况，就是创业者的公司即将上市，突然遭遇婚变问题，从而严重影响上市。

这些都离不开精巧的架构。

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结语

当为人执着讲义气且很感性的李明，走上了对赌协议的桌子上，就几乎注定了会因为过于感情用事而导致出现问题。

无非是这个问题会在哪里爆开而已。

很多一代或者二代所需要的，不再是收益很高但是风险也较高的对赌协议，而是有关公司各种规章制度的认真打磨，是体系的建设。

对于一些嫁入豪门或者嫁给商业领袖的女性来说，也有需要注意的问题，那就是需要提高警惕，注意别被配偶的债务波及到自己，守护好自己的个人财产。

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