科技巨头的“吃豆人”游戏要被叫停了吗？

美国的科技巨头以创纪录的速度抢购小型竞争对手， 但是他们“在雷达下飞行”的时间可能不了。

今年，在美国政界人士和监管机构准备打击“不为人知”的交易之际，全球最大的科技公司以创纪录的速度收购了规模较小的竞争对手。

英国金融时报分析的 Refinitiv 数据显示，自 2021 年初以来，科技公司已花费至少 2640 亿美元收购价值不到 10 亿美元的潜在竞争对手，是 2000 年互联网繁荣时期创下的纪录的两倍。

大量收购正值白宫、监管机构和国会议员进行更严格的审查之际，他们指责大型科技公司——尤其是苹果、Facebook、谷歌、亚马逊和微软——扼杀竞争并伤害消费者。

联邦贸易委员会正在调查 Facebook 对 Instagram 和 WhatsApp 的长期收购，并警告说，即使其他交易已经完成，它也可能对其进行审查。如果它认为交易是非法的，它有权取消交易并在未来阻止其他交易。

该委员会上周发布了一项关于 2010 年至 2019 年科技并购活动的研究结果，重点关注了十年来公司快速收购规模较小竞争对手的狂热活动。

FTC 主席Lina Khan表示，这项研究“强调我们需要仔细审查报告要求。. . 并确定 FTC 可能造成漏洞的领域，这些漏洞不合理地使交易不受关注”。

价值低于 9200 万美元的交易不需要向美国监管机构报告。

英国《金融时报》的数据分析显示，尽管有这些警告，但自报告时间框架结束以来，交易的步伐已经加快。自今年年初以来，科技公司已经完成了创纪录的 9,222 笔交易，收购价值不到 10 亿美元的初创企业，比 2000 年的水平高出约 40%。

总部位于华盛顿的开放市场研究所所长巴里林恩表示：“这完全可以预见——在困难时期，已经根深蒂固的公司会变得更加根深蒂固。”

“这种交易很糟糕，因为它使这些公司变得更加强大。它增加了他们对为他们工作的人、资本市场和投资者的权力，并阻止了可以带来创新的竞争。”

各种规模的科技并购在 2021 年创下新高，部分原因是随着数百万人在大流行期间拥抱互联网和电子商务，公司增强了数字能力。

FTC 的研究显示，苹果、Facebook、亚马逊、谷歌和微软在 2010 年 1 月至 2019 年 12 月期间进行了 819 次未注册的收购，因为它们不符合报告要求。除了交易规模外，其他豁免可能包括买方未获得控制权的跨境交易。

Khan 说，这项研究强调了大型科技公司如何系统地利用对初创企业的收购来消除未来的竞争对手。

“[这项研究] 捕捉到了这些公司在多大程度上投入了大量资源来收购初创企业、专利组合和整个技术专家团队——以及他们如何能够在很大程度上超出我们的权限范围，”汗说。

根据 Refinitiv 的数据，价值低于 9,200 万美元报告门槛的交易今年也创下历史新高，通过 8,451 笔交易，660 亿美元用于接管此类规模的资产，同比增长 35%。

在报告中提到的五家公司中，软件到云计算集团微软是最大的小资产收购方，有九笔交易低于 FTC 门槛。这家由比尔盖茨创立的公司还进行了一些更大的交易，包括以160 亿美元收购语音技术先驱Nuance。

小额交易类别中第二大收购者是电子商务巨头亚马逊，有八笔交易。杰夫·贝佐斯的公司还达成了一笔巨额交易，以 84.5 亿美元收购了传奇电影制片厂米高梅。

FTC 的报告是在拜登政府和监管机构领导的一场改变美国反垄断的斗争中发布的，该机构在汗的领导下获得了新的火力，汗现在是华盛顿公平竞争运动最前沿的最有影响力的人物之一。

调查结果是在乔·拜登 (Joe Biden) 7 月份签署的一项全面命令之后得出的，该命令旨在通过消除反竞争做法来遏制大企业的影响。该命令涵盖从技术和运输到医疗保健和银行业的各个行业，是拜登政府解决多个行业企业权力集中问题的更广泛战略的一部分。

根据 FTC 的报告，苹果、Facebook、亚马逊、谷歌和微软进行了 616 次价值超过 100 万美元的收购，其中超过 75% 包括针对目标公司创始人和关键员工的竞业禁止条款。在显示资产年龄的交易中，至少有 40% 涉及成立不到五年的公司。

根据 FTC 的报告，苹果、Facebook、亚马逊、谷歌和微软进行了 616 次价值超过 100 万美元的收购，其中超过 75% 包括针对目标公司创始人和关键员工的竞业禁止条款。在显示资产年龄的交易中，至少有 40% 涉及成立不到五年的公司。

FTC 专员丽贝卡·凯利·斯劳特 (Rebecca Kelly Slaughter) 表示：“我认为连续收购是一种吃豆人战略：从独立来看，每个单独的合并似乎不会产生重大影响，但数百次较小收购的集体影响可能会导致到一个垄断的庞然大物。”

苹果、Facebook、亚马逊、谷歌和微软拒绝置评。