淄博轨道交通面临的不只是建设资金缺口，更是运营亏损现实

近日，淄博市国资委成立淄博市轨道交通有限公司，注册资本30亿元。淄博人期待已久的地铁、城轨似乎看到了曙光，这座三线城市似乎马上进入大城市行列，但是轨道交通建设真能一如所愿吗？

2018年国家就短暂中断了城市轨道交通的审批，在重新制定了建设城市轨道交通建设的标准之后，还没有一个城市获得批准建设。对于已经获批在建的城市轨道交通，后续都将从严审批。

很明显，虽然国家没有一把掐死新建项目，但在中短期内淄博市轨道交通项目也难获审批。

国家之所以收紧审批政策、提高进入门槛，更深层次的原因是在于严控地方政府债务风险的需要。城市轨道交通项目的投资往往都很大，其收益性普遍较低，甚至在全国范围内，仅有香港的地铁是盈利的，即使是像北京、上海有那么庞大的地铁客流，也不能保证地铁盈利。这样的城市轨道交通给各个城市也带来了极大的财政负担。

从2020年的数据来看，北京、上海、广州等一线城市过去一年轨道交通的客流情况是每天700万人次，全年近30亿人次。客运量最大的广州、北京和深圳，票款（运营）收入也仅有59亿、41亿和36亿，而营业成本则分别为113亿、184亿和133亿，收入远远难以覆盖成本。唯一值得提到的是深圳地铁，净利润却高达111亿。其盈利的背后，也主要是靠副业产生，除了投资万科带来的高回报外，借鉴香港地铁“轨道+物业”的模式，以轨交站点为核心开发购物中心、写字楼、酒店等大型商业综合体同样功不可没。

由此可见，淄博缺的仅仅是建设开发资金吗？

不是！根据规划，淄博轨道交通此前预计总投资262.1亿元，实际项目建设后还会受到规划调整、标准调高、材料劳务涨价等因素，造成总投资进一步增加。淄博有这个财力进行建设吗？

财政资金肯定指望不上。2020年淄博市财政收入321.54亿元，财政支出522.69亿元。这个，还是别提了……

无法使用财政资金建设，总归是有办法的，发债、贷款、央企带资建设等等。总之，借用明天的钱、别人的钱，建设资金是能够筹措到的，顶多是留下隐性政府债务。

淄博真正缺的，是运营轨道交通项目后盈利希望！每年运营的亏损，与建设债务风险叠加，很可能造成项目停运破产！

从其他城市的经验来看，单靠票款收入是远远不够的，况且轨道交通与公交一样，具有公益性，票价不可能大幅提高。就目前营商环境下，依靠沿线配套商业开发，似乎也有点自欺欺人，毕竟城区几大商城、商业圈、商品城人烟稀少，空置率太高。

因此，本人不是给淄博的轨道交通项目泼冷水，而是冷静面对现状，期望值不要太高，更不要操之过急。从全国来看，轨道交通的商业运作尚不成熟；从本地来看，改善营商环境，让商业地块商业元素自由活跃起来，打好服务业发展基础，大型基建项目才有了盈利回本空间，这个项目才敢做。否则，就会造成巨额债务风险压顶，隐患重重！