用历史上的交替规律判断，下轮牛市主角会是谁？

近两年结构性牛市中的主流品种并不会在每轮牛市中都有突出表现。

从历史上的交替规律来盾，传统蓝筹股牛市结束，下轮牛市主角将是科技成长股。

股市历史上呈现出价值股周期股与成长股交替充当牛市主流的规律。

1996-1998年牛市，以家电和周期股等为代表的绩优价值股牛市。

1999-2001年牛市，以科技网络股引领的成长股牛市。

2005-2007年牛市，以有色金属、证券金融和新能源等领头的周期价值股牛市。

2012-2015年牛市，以移动互联网、互联网领涨为特征的成长股牛市。

2019-2021年牛市，以消费股、新能源和资源类周期股等主导的蓝筹股牛市。

价值股是牛市主流时，成长股往往表现欠佳；反之，成长股为主导时，价值股不受关注。

这个交替规律背后包含着深刻的经济运行规律，以及股市博弈心理、技术和 资金上的本质规律。

以贵州茅台为例，在2005-2007和2019-2021这两轮牛市中表现亮眼，而在2012-2015年成长股牛市时表现平平。（消费股表现较好的主要是两大时期：蓝筹股主导的牛市和牛熊过渡期。）

每轮牛市的持续时间约为两年。

到今年一季度，基金重仓的消费股、新能源和资源股等股票的结构性牛市已经持续两年，走完了一轮完整的价值股牛市过程。

未来三五年内，传统蓝筹股都不再会有牛市。

当然不是说价值股会一直处于熊市中。它们会在某个时间段结束下跌，之后筑底。然而在下一轮牛市期间，它们将表现平平，涨幅会远逊于成长股。

反观成长股的未来，从上述交替规律来看，结合经济发展的时代背景，科技创新是国家战略，未来新一轮牛市的主角自然会是科技创新为代表的成长股。