以美元计价的低品位铁矿石和高品位铁矿石之间的价差已飙升至有记录以来的最高水平，这表明中国钢厂正试图通过使用尽可能多的最优质矿石来最大限度地提高产量.

在从冠状病毒大流行中复苏的过程中，铁矿石一直是表现突出的大宗商品之一，因为中国的强劲需求与澳大利亚、巴西和南非的主要出口国的供应问题相冲突，中国购买了所有海运量的约 70%。

根据商品价格报告机构阿格斯的评估，运往华北的基准 62% 铁矿石已从去年 3 月的 2020 年低点每吨 79.85 美元飙升至周一的 219.60 美元收盘价，涨幅为 175%。

它在 5 月 12 日攀升至每吨 235.55 美元的创纪录水平，但随着中国当局宣布了一系列旨在为炙手可热的行业降温的措施——这些措施在很大程度上未能持续降低价格，此后略有回落。

随着现货价格创下历史新高并保持在较高水平，中国需求强劲的另一个迹象是钢厂准备为更高质量的铁矿石支付溢价：使用后者可以为同等数量的铁矿石提供更多的钢材。输入铁矿石和用于为高炉提供燃料的焦煤。

含铁量为 65% 的矿石周一收于每吨 255.35 美元，比 62% 品位的收盘价高 35.75 美元。

高品位矿石也比低品位 58% 矿石高出每吨 68.65 美元，周一收于 186.20 美元。

以美元计算，三个主要铁矿石品位之间的价差在最近几周飙升至自阿格斯于 2013 年开始评估以来的最大水平。

然而，就百分比而言，它们并不是有记录以来最大的。

周一收盘时，65% 矿石的价格比 62% 品位高 16.3%，这反过来又比 58% 材料高 17.7%。

2018 年 10 月下旬，65% 矿石超过 62% 的溢价被超过，当时 65% 品位的溢价超过 62% 为 28.7%。

库存

值得看看当时中国铁矿石和钢铁市场发生的情况，看看是否与当前情况有任何有用的相似之处。

最明显的相似之处在于，2018 年底钢种之间的价差扩大，目前两者都发生在钢铁产量创历史新高和中国港口铁矿石库存持续下降的时期。

中国钢铁产量在 2018 年 9 月达到了当时的每天 270 万吨的纪录。今年 4 月的日产量创下了 326 万吨的新纪录，5 月的月产量创下历史新高，尽管日产量略有下降低于上个月创下的 321 万的记录。

自截至 4 月 24 日当周达到 2021 年峰值 1.359 亿吨以来，铁矿石港口库存一直呈下降趋势，在截至 6 月 25 日的 7 天内降至 1.239 亿吨。

2018 年底，库存情况类似，从 6 月初的当年峰值 1.619 亿吨降至 2018 年 12 月初的低点 1.362 亿吨。

这两个时期的不同之处在于，2018 年底，中国钢厂试图在北半球冬季实施生产限制之前最大限度地提高产量，这是限制能源密集型行业污染的努力的一部分。

现在，鉴于需求强劲、利润率高，钢厂正试图尽可能多地生产。中国继续享受刺激支出的影响，以促进经济从冠状病毒大流行中复苏。

2018 年底的经验表明，当铁矿石库存在 2019 年初再次开始上升时，不同品位之间的价差开始缩小，尽管这三个品位的价格都在继续上涨。

冬季污染控制的结束也有助于缩小高品位铁矿石的溢价。

对于当前更广泛的溢价趋于缓和的情况，库存可能不得不攀升，或许钢铁需求增长也将不得不放缓。