B站交卷：营收45亿元，月活用户2.37亿，依然“不及格”？

视频应用、网站已经成为当下人们休闲娱乐的基本需求！

传统BAT三大派系之下的爱奇艺、优酷土豆、腾讯视频占据视频网站大半流量，新兴互联网派系之下的的抖音、西瓜、火山、B站、快手，以及背靠湖南卫视的芒果TV等，凭借独特的内容呈现方式已经后来居上，而腾讯则已经不甘落后的推出了视频号与新兴互联网派系厮杀！

“出圈”则成了各大视频内容制造者趋之若鹜的存在，其中最“出圈”的莫过于是B站了！

只要一提起B站，大家都会想到鬼畜，没错，鬼畜是B站的一个主要特色，每年有不少“爆梗”也出自这里，是当代年轻人的精神乐园，又是“后浪们”在网络上最大的集散地之一；

B站，全名哔哩哔哩，曾一度被网友们戏称为“小破站”，经历了一次又一次冲击后，完成了脱胎换骨的转变，成了年轻人最大的文化社区。

不过，从B站出圈开始，就有很多声音在讨论B站到底能走多久，并拿YouTube等流媒体平台与之进行对比；

是啊，“出圈”的B站就像一个“偏科生”尽管出彩，但是每次的考试成绩总是“不及格”，一直在亏钱。

不免让人感叹：该拿什么拯救你，我的B站！

壹

犹记得，两年前B 站董事长兼 CEO 陈睿曾豪言，2021 年 B 站的月活跃用户将达到 2.2 亿。

如今，两年时间过去，B 站完成了当初定下的目标了吗？

就在昨晚，B站“交卷”了，公布了2021年第二季度财报。

财报显示，B站二季度营收为44.95亿元，同比增长72%；毛利润9.89亿元，同比增长64%；净亏损11.218亿元，上季度净亏损9.05亿元，去年同期净亏损5.39亿元。不按照美国通用会计准则（Non-GAAP），调整后的净亏损为人民币8.578亿元，同比扩大80%。

除了营收，同样保持高速增长的，还有 B 站的用户数。

从财报数据看，B 站的第二季度月均活跃用户达2.37亿，同比增长38%。用户日均使用时长高达81分钟，创下同期历史最高纪录。超出陈睿在两年前定下的目标。

超出预期，但又没完全超预期，这大概是市场对哔哩哔哩二季报最直观的印象。

预料之中的是，B站的亏损又扩大了；出乎预料的是，虽然二季度不是传统的增长季，但B站依然保持了比较惊人的增长速度。

从财报中可以看出，B站的用户数仍然在高速增长，同时，B站的游戏收入占比下降到了27.4%，增值服务收入占比为36.3%，而广告的收入占比上升到了23.3%，电商及其他业务收入占比达到了13%。

这也就意味着这家起初靠游戏视频支撑整个业务盈利的公司更加多元化和均衡了！

然而，喜忧参半的是，同其他视频网站一样，目前B站仍然在亏损中，而且还越亏越多了，这让写满“试卷”的B站略显尴尬，就像是前面59分的小题都做对了，结果最后一道41的大题做错了......努力了一季度，结果还是“不及格”！

贰

作为主打年轻人的视频网站，B站的扩张一直有“社区”概念保驾护航，但眼下随着亏损幅度加大，不禁让市场心生疑问，B站能否打破视频行业发展的“魔咒”？

其实，在国内互联网用户增长已经见顶的情势下，投入能保持高增长也行啊，更何况，B的营收增长也是蛮快的，尤其是广告，已经是两倍的同比增长了。

B站二季度广告业务表现最为亮眼，同比增长达到201%，且首次突破了10亿元大关。依B站的这个用户体量，其广告收入还有增长的空间。

可以看出，随着B站内容破圈，平台的营销价值变大，越来越多的企业愿意在B站做宣传。

除了广告收入外，B站的增值业务和电商等业务增长也是很快的。

因为直播及大会员业务的高速发展，第二季度B站增值服务业务收入同比提升98%达16.3亿元；同时，B站电商及其他业务收入达5.8亿元，同比增长达195%。

虽说在当前中国的互联网环境中，依然能保持如此高速的增长属实不易。

但高增长下的B站，盈利难却成了其最大的问题，比如其成立近12年从未盈利，近3年累计亏损50多亿元，因此被质疑严重高估。

坐拥近2.4亿月活用户却连年巨亏，B站是不可限量的明日之星，还是优爱腾亏钱接班人？

不能盈利的项目对投资人来说就是“负资产”，B站股东的耐心正在一点点被蚕食...

此前，B站已在美股上市3年，股价走出3年13倍的惊人涨幅。

意外的是，顶着“10倍牛股”、“年轻文化社区”光环的B站，这次回港上市首日却跌破808港元发行价，跌幅一度达6.81%，近7万人中签被套....

最近B站的跌势可以用“一泻千里”四个字来形容。港股自6月28日最高点1052港元以来，到8月20日收盘的495港元，已然腰斩。

岂是一个惨字了得！

叁

B站的诞生，离不开80后“天才少年”徐逸，而B站的两次敲钟，却离不开热爱漫画的陈睿。

1978年出生的陈睿酷爱漫画，恰好1989年出生的徐逸也是，陈睿、徐逸与B站，就是因为这个有了羁绊。

不过，陈睿毕业后在金山做了中国最早的那一批码农，还混得不错，成了雷军的助理。

2007年，金山软件上市，已是金山事业部总经理的陈睿萌生了退意。在08年，他选择了辞职创业，结果公司后来又被金山并购，他再次回到金山，还成了猎豹移动的联合创始人。

而大家熟知的B站，它的故事真正开始于2009年。

在北京邮电大学读大学的“天才少年”徐逸用3天时间搭建了一个名为Mikufans的网站，即是B站前身。后来，出于个人喜好，徐逸在2010年将这个网站改名bilibili，正式开始运营。

如果说徐逸给予了B站“生命”，那么陈睿无疑让B站焕发了“新生”！

因为陈睿没有加入之前，B站还只是一个非常小众的二次元弹幕网站，功能简陋不说， bug还不少。但是这并不影响陈睿成为B站的忠实“粉丝”。

2010年，A站被“卖”，活跃在 A站的UP主和用户们相继出走，而改名叫bilibili的B站一跃成为二次元爱好者们的首选地。

2011年，作为B站的忠实拥护者，陈睿在一个简陋的民房里见到了徐逸，有能力的陈睿和有技术的徐逸成就了B站日后的辉煌传奇。

2014年，从猎豹功成身退的陈睿正式“全职”B站，开始为B站的商业化大展拳脚。

肆

最近几年，互联网视频内容制造领域都讲究个“出圈”，希望自己平台的内容和调性能被越来越多的人所接受、喜欢。

在这种追求之下，“出圈”最厉害的应该就是B站了。

B站凭借其独特的社区文化（考试才能注册账号、弹幕文化等），吸引了一大批年轻用户。

2017年12月份， B站的月活跃用户数量达到了4769万，是竞品A站的28倍之多。

2018年3月B站赴美上市，如今市值247.26亿美元。

今年3月，B站回港上市，如今市值1903亿港元；昨天是B站回港后的第一份财报，结果今天港股下跌4.99%，美股也不太乐观。

值得一提的是，2018年上市后，小众的二次元文化无法让B站市值走的更高更远。为此，B站开始破圈，告别过去的小而美，拥抱大众化的内容。

在类别上，除了原来的番剧、游戏内容外，B站增加了科普、时尚、美食、科技、音乐等内容，进一步贴合大众。

同时，B站还进军影视综艺领域，去年五四青年节，B站在央视投放的品牌广告《后浪》更是刷屏70后、80后朋友圈...不难看出，B站为了打开商业空间，正在努力打破二次元社区的天花板。

不过，多元化的尝试，让B站游戏收入的依赖，有了新的增长点，但也带来各种问题。比如烧钱致使亏损、小众与大众的激烈矛盾、内容存版权风险等等。

可即便如此，大家依旧看好B 站的未来，其信心则来自于将近 3.5 亿的 Z 世代人群。因为B站未来的发展由它本身的社区属性和用户导向所决定的。

其实，B站不用拯救！

因为，一切的一切，对于 B 站来说，才只过是刚刚开始而已。

参考资料：

投资家《拿什么拯救你，我的B站》、

深燃《B站交卷，两年前的目标完成了吗？》、

开柒《B站的广告起来了：季度收入超过10亿，同比增两倍》、

上海证券报《二季报增收不增利，B站能否打破行业“魔咒”？》、

财经锐眼《3年上涨14倍，市值2700亿！B站回归港股后，还能继续创造神话吗？》