西藏药业：三季度营收同比增长57.83% 营收净利大幅双增

10月27日晚间，西藏药业发布2021年三季度公告。公告显示，公司2021年前三季度实现营业收入15.62亿元，同比增长57.83%；归母净利润4.18亿元，同比增长28.98%；Q3单季度实现营业收入5.24亿元，同比增长45.13%，归母净利润1.2亿元，同比增长15.02%。

日前公告显示，拳头产品新活素已经成为对公司利润贡献最大的单体产品，近五年销量年均复合增长率达63.27%。与此同时，西藏药业在研产品储备丰厚，生物制药产业链布局完善，已经形成了覆盖心脑血管领域的生物制药、化学制药、特色藏药的全线产品布局。其他心血管产品如依姆多、诺迪康等在2021年均实现稳定销售。

今年前三季度，新活素销量仍处于强劲增长态势，销量倍增的同时，公司也在前瞻性布局明星产品生产线建设。早前，全资子公司成都诺迪康生物制药有限公司新活素生产车间B线已通过四川省药品监督管理局的药品GMP现场检查，年产能达480万支；公司计划在现有车间基础上再度增加原液生产车间D、E线以及冻干车间B线，投产后年产能将提升至1500万支，较此前扩大三倍。

据公告显示，公司新增的冻干生产线及原液生产线计划于2023年下半年、2024年中旬陆续取得生产许可，产能扩建后将进一步满足日益提升的下游需求。面对日益增长的产品需求，新活素产能扩建将进一步保证公司核心产品持续放量，增强现有产品的生产能力，提高公司在心脑血管领域的核心竞争力，为可持续发展提供动能。

对此前市场关注的mRNA疫苗合作进展，西藏药业在报告期内也给出了妥善的解决方案。为了实现向高科技生物领域的战略转型，增加产品储备，公司在积极推进各个投资项目的同时，也在及时进行风险评估，调整应对策略。

腺病毒疫苗方面，据《柳叶刀》及公开信息显示，公司与俄罗斯联合研发生产的Sputnik-V疫苗有效率为91.6%，目前已基本完成生产线建设工作，建成后预计最大年产能达1.6亿支成品，待俄方相关机构的验证通过后，即可开展商业化生产。随着西藏药业国内腺病毒工厂建设完毕，除返销俄罗斯外，未来有望继续扩大销售规模。

西南证券表示，2021年公司产品销售逐季回暖，受益于新活素销量增长带来的规模效应，公司自有产品的毛利率整体增长。公司持续在高科技生物领域积极布局，并加快推进新冠疫苗联合研发生产工作，有望进一步贡献未来业绩弹性。