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高腾国际李宇近期在一次分享中提到了当前市场的估值分化的问题。消费、医药贵得下不了手，同时又有很多公司便宜的要命，如何看待这种估值分化的现象？后续市场风格会发生切换么？一起来看：

目前来看，中国市场是比较便宜的，上证指数PE是15倍，PB是1.5倍，处在估值偏低的位置。港股市场更是便宜，目前它的PE只有8.8倍，PB不到1倍。虽然市场整体估值很低，但一些细分行业却一点都不便宜。创业板PE达到了72倍，PB达到了7.8倍,虽然比2015年创业板PE140倍，PB13-14倍的水平有点距离，但是目前市场已经处于一个非常高的位置了 。因为新冠疫情的原因，A股的生物医药指数PE也达到了125倍，PB将近10倍。

事实上，不仅A股、港股如此，美股、欧洲、日本市场都是这样，强弱分化非常明显，越贵的越涨，而越便宜越不涨。

股价极度分化的原因，一方面来自于估值的分化，另一方面是来自于本身业绩。目前来看，更主要的原因是估值分化。

过去30年趋势表明长期来看成长股比价值股更具投资价值。

强者恒强，背后的逻辑是成长股能超越价值股很重要的一个原因就是基本面。GDP增速是10%的时候，找到每年能增长20%公司是比较容易的，但是当GDP增速只有3%的时候，每年能持续增长15-20%的公司就没那么多了，越是低增长的环境，成长股就越稀缺，物以稀为贵，那么就会有更多的资金愿意去追逐这些成长股，这就造成成长股市场表现会比较好。

现在有一个问题，就是市场会不会发生风格切换，从科技成长股切换到价值股。很多公司看着很便宜，但并不是便宜的股票长期持有表现就会好。

价值股的投资价值需要甄别。需要小心的是：有些行业永远便宜，但是它永远不涨。所以，未来市场风格即使切换到价值股，也要防止价值陷阱。

邱国鹭：价值投资并非坦途，两种陷阱必须小心避开

(发现价值，提示风险，全球股市估值图每周更新，欢迎指正)

全球股市市盈率估值对比8月5日，

标普500上涨了1.4;

纳斯达克指数上涨了1.1;

香港恒生指数上涨了0.1;

英国富时100上涨了31.4;

德国DAX上涨了13.3;

日经225上涨了7.7;

法国CAC40上涨了5.0;

俄罗斯指数上涨了0.4;

上证指数下跌了0.2；

沪深300指数下跌了0.3；

创业板指数下跌了5.3；

恒生中国企业指数下跌了0.1;

特别提醒：本文为投资逻辑分享，不构成投资建议。

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