牧原股价与猪肉价格息息相关？

5月24日，牧原股价单日下跌8.58%，市值在当日蒸发了319.17亿元。此市值下滑，猪肉价格下降是根本原因。

此外牧原股份董事长秦英林被证监会约谈，目前牧原股份处境可以说是屋漏偏逢连夜雨。据牧原股份负责人表示公司股价走势属于市场行为，当前的公司生产经营没有发生特殊变化。有业内人士表示，作为生猪养殖行业领头企业，牧原股份的企业业绩与发展动向都被大家时刻关注着，肉价上涨，市值也会上涨，肉价下跌，股价也会跟着下跌。就现在的发展来说，牧原股份进入资本市场后更要打消投资者疑虑，通过减少套现操作，进而增强产能与市场竞争力，形成可持续发展。

猪价的下滑与饲料的涨价，牧原股份市值蒸发超了300亿元。

在5月24日牧原股份股价平开后，其股价大幅下跌，在当天上午其股价一度跌到了跌停位。在午后的行情变化不大，最后以90.44元每股收盘，5月24日的跌幅是8.58%，总市值在当日蒸发319.17亿元。

在今年的2月22日，牧原股份曾高涨到131元。对比来说，牧原股份3个月跌幅大概是30.96%，总市值共蒸发1524亿元。对比2020年2月139.92元的股价，市值减少1800亿元。

在整个行业来说，最近有多家猪肉相关企业的股市都不在状态，36只猪肉概念股，22只都是以下跌收盘。更有华统股份报收9.7元，下跌3.48%；龙大肉食报收11.01元，下跌3.25%；温氏股份报收13.69元，下跌0.65%。

从东兴证券数据我们看到，在上周外三元生猪出栏均价是18.42元每公斤，同期环比下滑4.26％。外三元仔猪均价844.38元每头，环比有14.43％的下降。此外中国养猪网的数据看到，在今年的1月1日，外三元猪肉平均价格是36.06元每公斤，对比现在外三元猪肉平均价格，跌幅突破40%。

就牧原股份来说，产品售价一直下滑。在4月，牧原股份育肥猪销售均价是21.11元每公斤，跌幅达27.46％。

猪肉相关行业下跌还有一个重要的原因是饲料价格上涨。从2020年10月份分到现在，玉米期货上涨了70%，豆粕期货上涨了15%。豆粕、玉米作为生猪主要饲料，价格不断上涨，直逼实际的6：1盈亏平衡点。养殖户生猪养殖成本在上涨，但猪肉价格在下降，因此养殖户盈利却在缩水。

牧原股份作为生猪养殖龙头企业与业界“明星”，备受业内关注。2020年，牧原股份营收高达62亿，同比增长178%，净利率高达49%，行业内毛利率远超其他企业。

有相关数据显示，2020年，温氏股份生猪类产品营收是463亿，其毛利率是31%；正邦科技生猪类产品收入是348亿，毛利率是27%。在盈利能力影响下，牧原股份的ROE达到了64%，温氏股份17%，正邦科技45%。这么大的差距，业内对牧原股份的业绩持质疑态度。

与此同时，业内对牧原股份关联交易也高度关注。有相关数据显示，牧原股份关联方河南牧原建筑工程有限公司，以下简称“牧原建筑”，承接的工程量突破了110亿元。牧原建筑是牧原集团旗下的全资子公司，同时是牧原股份实际控制人秦英林、钱瑛夫妻全额出资的企业。

面对上市质疑，牧原股份发布公告表示：“公司与同行业上市公司固定资产周转率与固定资产占营业收入的比例有差异的主要原因，是公司主营业务构成与生猪养殖模式和同行业上市公司之间的差异。近年，公司固定资产周转率并没有异常情况。”

对于关联交易问题，牧原股份作出类似的解释：“经过比较，牧原建筑承建的猪舍单方造价和非关联方建筑公司承建的猪舍单方造价相差无几，而且牧原建筑承建猪舍的关联交易价格是具有公允性的。对于生猪养殖毛利率比同行业上市公司高，其主要原因与种猪、仔猪来源、生猪产品结构以及生猪养殖方式等不一样。”

值得一提的是，面对媒体的关于牧原股份部分财务指标与关联交易提出质疑，同时被深交所问询要求核查情况下，牧原股份向证监会提供了启动发行可转债的相关材料，同时出具了书面意见，也表示公司并没有影响发行上市与投资者判断的重大事项。