行业每日研判

最近一段时间市场动荡行情持续不断，这种行情的延续是由于油价崩盘与新冠疫情的夹持所导致的。黄金避险失灵，外汇背后的货币战争的火药味日渐浓烈，在这样的市场行情下我们该如何判断未来市场的走势呢？

【廉价石油背后的投资机会】

石油价格的下跌，为市场带来了投资机会了吗？

【宏观分析】

3月9日，全球股市、原油、黄金普遍遭遇“黑色星期一”，究其原因，要从3月6日俄罗斯与沙特阿拉伯在维也纳的谈判说起。彼时，俄罗斯拒绝了沙特减产的提议。3月7日，沙特原油随即大幅降价，打响“价格战”。受此影响，3月9日，布伦特原油以31%的跌幅开局，至此国际油价史诗级暴跌正式拉开序幕。自3月6日开打价格战，美国原油价格已经从47.72美元/桶最低下跌至20.52美元/桶，短短11个交易日，美元原油期货跌幅达51.07%。截至3月18日，美国原油价格仍然维持暴跌走势，最低跌至每桶20.52美元，跌幅达16.52%，为18年来的最低水平，这也标志着WTI原油创下了有史以来表现第三糟糕的一天。布伦特原油最低跌至24.52美元/桶，跌幅达8.42%，为2003年以来最低水平。

高盛目前预计，第二季度WTI原油均价将跌至每桶22美元，布伦特原油均价降跌到每桶20美元。这是高盛在不到两周内第二次下调价格预期。在3月初欧佩克谈判破裂后，该公司曾将WTI和布伦特原油的目标价分别下调至29美元和30美元。

三巨头陷入价格战：对于能源市场来说，美国借页岩油气革命，成功摆脱了油气进口依赖，并成为油气生产国，去年底更是实现了石油净出口。美国的石油独立，重塑了石油地缘供需格局，也重塑了国际石油地缘政治，而俄罗斯对于美国借页岩油气的底气频频制裁俄罗斯及其石油公司颇为不满。

3有19日美股盘前，美国财长姆努钦称，要在低油价时期购买价值100至200亿美元的原油，让未来十年的战略石油储备(SPR)满载。美国能源部称，特朗普指示购买7700万桶美国产的原油，该部门将首批向美国中小产油企业购买3000万桶SPR。原油期货闻讯跳涨，美国WTI原油期货涨幅超过20%。

目前石油价格战正在刀尖上，对毫无胜算的博弈是没有意义的，目前根据宏观分析目前需要等待三国在油价上得到缓和后才会有可靠的投资价值。

——华夏时报

【技术分析】

【黄金与外汇】

一、 国际黄金，伦敦金日内行情解析：

1．黄金周线再收一根大阳柱，大阴大阳继续进行。前面震荡了几个月后多头终于再振雄风，我们一支坚持大趋势的多头仍在继续，价格自在1266一线形成双底后维持震荡上行的走势运行，1266双底支撑着实坚固，价格直驱到达1557高点后遇阻下行，黄金在前一段潜伏期过后开始爆发，继续关注价格破位情况。

2．今日早间黄金自1456一线开始震荡上行，目前价格最高至1515一线。继续关注欧盘走势及突破情况，操作上我们继续保持短线区间进行，记住不带止损不做单！上方关注分水岭1553一线，是近日高点处，也是重要压力处；下方关注分水岭1451一线，是近日低点处，也是重要支撑处。

二、 国内黄金分析：

1. 3月19日收盘价收在支撑线934.0上方，并出现止跌，根据技术分析黄金板块长期的震荡区间为934——1273，

2. 根据周期分析，从周期起点目前点位的规律是：下跌多少个周期，上升也将有相同的近似周期。因此判断未来黄金市场将迎来上涨行情与相邻下跌周期的对应涨幅。

目前而言，可以布局黄金板块，虽然近来黄金避险未能得到相反方向功能，但随着市场的趋于理性，黄金终将成为最重要的避险工具。相关个股：赤峰黄金（600988）主力流进，看多行情。

中金黄金（600489），MACD指标出现由负转正的趋势。并且3月19日是最佳建仓时间。

三、 外汇市场行情分析

最近外汇市场最为关切的两大问题是：一是货币战争是否到来了，二是近期人民币兑美元的汇率有所贬值，这是否会对我国的跨境资金流动造成影响？

【宏观分析】

疫情波及全球，金融市场动荡加剧，市场避险情绪高涨，美元指数拉升，总体上看人民币汇率与外汇市场供求平衡。

外汇管理局副局长宣昌能指出，

第一，这次美元指数上涨是国际市场美元流动性紧张所导致，这属于技术性的上涨，不是由经济基本面驱动的。

第二，人民币汇率在全球货币中表现相对稳健，与美元指数快速上涨相对应，全球货币对美元的汇率普遍下行。

第三，我国外汇市场供求保持基本平衡。

“短期内美元流动性趋紧和美元指数上涨不可避免会对包括中国在内的新兴市场经济体产生影响。对此，我们要加强监测，积极稳妥应对”，宣昌能表示，从中长期看，我国经济基本面、我们的货币和金融条件将成为稳定我国跨境资金流动的有力支撑，人民币汇率将会在合理区间内双向波动，不存在大幅贬值的基础。

【技术分析】

汇率总体是上升趋势，目前来讲疫情影响与美国国际金融地位掌控上讲，可能后期会采用相应的货币政策来稀释中国外汇储备与打压对外投资，但有利于出口加工，随着中国货币供给的适度，将有利于稳定市场的物价水平与抵制因政策因素导致的货币战争。

综合信息，低廉的石油可以为国内带来廉价的石油供应，将为后端的石油化工产业链带来助推作用。我们可以逢低关注基础化工板块：上海石化（600688）。市场避险情绪的高涨，将推动黄金价格的上涨。外汇方面货币全球化将面临以美元为中心的金融体系，稀释人民币资本。