20200323 | 分析

一、石油及化工

宏观分析：

3月23日，国际油价出现第三次下跌，美国原油出现1991年的最大跌幅。加之三国杀局面未得到实质性缓和，低油价将维持。疫情的利空效应将持续打压油价，外部市场的美油，布油或开启十元时代。国内商品期货方面，与原油相关的化工原料出现跌停的情况，其中苯乙烯跌了5%，乙二醇，PTA跌超过4%，但原油后势转涨0.08%。

政策面，3月17日发改委发文，国内汽柴油价格1015和975元，折合升价92#汽油下调0.8元/升，0#汽油下调0.83元/升，国内油价迎来5元时代。

个股分析：

问题：原油暴跌后，两桶油为何亏损？

第一，两桶油的业务主要是：炼油与销售为主。自身的开采较少，大多以进口原油进行炼化加工国内外销售产成品为主，

第二，国内原油主要是进口为主，国内巨量的需求与所需的巨量库存相匹配。原油库存需要成本，加上油价暴跌，压低了利润空间，原油从进口、存储、炼化到销售，有很长的时间窗口，导致短期出现大幅度的亏损，在所难免。

第三，油价的定价机制上，国内零售价格与国际原油价格绑定。联动的价格机制将两桶油置于被动局面。

总之，相关石油板块任然与国际争端有着密切关联性。就国家层面而言，低廉的油价是国家重大能源资源储备的黄金时间，比如与石油相关的产业链，如石油运输，可关注个股：招商轮船（601872）与中远海能（600026），化工板块，石油储存可关注中石化（600028）。

技术分析：

石油指数在3月12日出现5日均线死叉60日均线，且又MACD指标配合死叉，形成下跌行情，其压力线为5日均线，逐步走入下跌行情，预估未来的点位回踩反弹段位为3423点，其量价配合。因此会出现两种情况：第一，市场消息面利好的影响将突破压力位，进入突破确认阶段，建议突破回调进入。第二，步入持续下跌行情，会破3423，直击3347.44；出现此行情建议观望为主。

二、黄金外汇

外围市场：

黄金出现较明显的反弹需求，但周线的整体跌势仍未改变，后市需要提防行情冲高后再度崩跌的风险。若失守1430~1450区域，将会打开继续下行的空间。（COMEX黄金）

国内市场：

截止23日，国内黄金概念板指收跌2.85%，支撑位为6649——6488.54之间，若失守将会引来恐慌行情。就黄金前历史地位也为6488，根据国内形势破最低位的概率较小。并且macd指标出现拐头趋势。

外汇

美元指数历史前期高位为103.82，根据目前的国际形势，美元直逼历史前高的可能性大。美元大幅升值对国际市场的运行有较大的影响，有利于别国的货币流进美国市场进行投资。这是美国刺激经济的最有效手段之一。