美国及其全球通胀高企，这种背景下，俄罗斯又回来了，再度重启黄金购买，此外还有中国等国家。发生了什么事情？

黄金储备是什么意思？

黄金储备是一国政府（央行）储备的黄金。黄金一直是各国金融储备的重要组成部分，其吸引力没有减弱的迹象，今年各国央行将再次成为黄金的净买家。

事实上，各国央行目前持有超过3.5万吨黄金，约占所有黄金开采量的五分之一。

每个政府都试图以各种可能的方式拥有大量黄金。但是，原因可能有所不同。政府以储备的形式购买和持有黄金非常重要，政府制定者根据他们持有多少黄金储备，制定了国家的经济和政策前景。这就是黄金的意义。

美国是世界上黄金储备最多的国家，其黄金储备超过8000吨，几乎相当于紧随其后的三个国家的总和，占全球黄金储备的79%。

一个国家的黄金储备衡量了什么？

1. 黄金储备用于对冲通胀——当经济经历高通胀时，持有黄金就变得非常重要。由于通货膨胀时期黄金供应有限，因此对黄金的需求增加。由于黄金的特性，它比其他形式的货币更能保持其价值。每当投资者觉得货币价值可能下跌时，即使他们开始购买大量黄金兑该货币。
2. 黄金储备决定进出口——任何货币都与其从该国的进出口价值密切相关。当进口超过出口时，货币的价值就会下降，同样，当净出口增加时，货币会升值。因此，一个出口黄金并拥有过剩黄金储备的国家将会看到其货币的强势和黄金价格的上涨。结果，出口总额变得更高。
3. 黄金储备决定了本国货币的价值——黄金与本国货币有直接关系。如果制造业对生产所需的黄金有很高的需求，那么就会导致金价上涨。一国黄金储备价值上涨可以增加央行资产负债表中的资产项，从而支撑货币。但需要分析条件，并适当地考虑其他因素。
4. 黄金储备的交易可以调整货币的价值——当中央银行交易大量黄金时，它会影响当地货币的供求关系，并可能导致货币的升值和贬值。如果银行需要印钞来购买黄金的话，可以起到增加市场货币供应的作用。

黄金储备的作用不可替代

对于各国央行而言，黄金的主要作用之一是实现外汇储备多元化。央行对本国货币负责，但这些货币可能会受到价值波动的影响，这取决于人们所认为的潜在经济实力的强弱。

在需要的时候，银行可能被迫印刷更多的货币，因为利率，传统的货币控制杠杆，已经被卡在接近零超过十年。为了避免经济动荡，增加货币供应量可能是必要的，但代价是货币贬值。相比之下，黄金是一种有限的实物商品，其供应量不容易增加。就其本身而言，它是一种天然的通胀对冲工具。

由于黄金没有信用或交易对手风险，因此在一个国家和所有经济环境中，它都是信任的来源，使其成为全球最重要的储备资产之一。

黄金与另一种主要储备资产——美元的反比关系，为其吸引力增添了一个因素。当美元贬值时，黄金通常会升值，这使得各国央行能够在市场波动时保护自己的储备。

俄罗斯和中国回到黄金市场

俄罗斯自 2009 年以来增加了 1,700 公吨的黄金储备。2009 年的黄金储备为 600 公吨，今天为 2,298.5 公吨，在过去十二年中增长了 283%。

在普京和俄央行行长纳比乌林娜的计划下，俄罗斯中央银行以稳定和渐进的方式实施了这一收购计划。为了避免扰乱市场，每月定期收购大约 5 至 30 公吨的黄金，就像发条一样。

去年四月，时钟停了下来。俄罗斯在2020年4月、7月、8月、9月和10月以及2021年1月和4月略微减持。2020年11月和12月以及2021年2月、3月、5月和6月的持有量没有变化。

现在，俄罗斯又回到了黄金游戏中。它在 2021 年 7 月购买了 3.1 公吨，在 2021 年 9 月又购买了 3.1 公吨（8 月保持不变）。

俄罗斯在其硬通货和黄金的全球储备账户中进行对冲操作。目标是将黄金保持在总储量的 20% 左右。这个目标是在 2020 年初实现的。

由于油价的急剧上涨，俄罗斯的石油储备正在膨胀。这增加了俄罗斯的美元储备，因为石油是以美元定价的。如果美元储备在增加，而俄罗斯想要将黄金储备维持在总储备的20%，它就必须购买更多的黄金来维持这一配置。

中国也是如此，疫情之下，中国承接了大量的供应链转移订单，导致出口飙升，囤积了大量的美元，所以必须用黄金来对冲，这样才能稳定人民币的汇率，控制通胀。最近，中国从香港进口的黄金创下五个月以来的新高，9 月份增长了近 60%。

当然，中国近年来储备了大量黄金，这也是我国整体战略的一部分。中国黄金的真实储备，市场一直有所猜测，但是共识是肯定不止央行资产负债表上那么多。2021年起，中国将允许国内和国际银行大量进口黄金。据路透社报道，预计最早在4月或5月，价值85亿美元的150吨被运往中国。

除了俄罗斯和中国外，最近几个月增加黄金储备的其他主要央行包括泰国(90.20公吨)、巴西(53.75公吨)、土耳其(8.67公吨)、印度(8.4公吨)和卡塔尔(3.12公吨)。

正如我们已经看到的，黄金储备对任何国家都很重要，政府采取行动确保他们拥有足够的储备。因此，我们可以肯定地说，一个国家越是拥有足够的黄金，那么其货币就越稳定。这会让外国投资者中建立了信心，他们觉得经济是安全的，可以进行投资。大宗商品的价格在很大程度上取决于货币，反之亦然。因此，黄金储备在做出重大投资决策时是一个非常重要的经济指标。