生物科研试剂国内市场快速增长，行业百花齐放

生物科研试剂国内市场快速增长，行业百花齐放

开源证券研报分析了生物科研试剂行业。其指出，生命科学试剂是基础科研的“卖水人”，目前国内生物试剂行业百花齐放，各具特色，长期发展空间大。

1）基础科研“卖水人”

生命科学试剂是生命科学研究和开发的基础材料，作为易耗性工具在生命科学科研活动中被广泛使用。

2019年全球生物试剂整体市场规模175亿美金，并稳步扩容；中国2019年的生物试剂规模为136亿元，并快速增长，预计2019-2024复合增速在13.8%。

在生命科学研究的投入中，约10%-15%用于生物科研试剂的投入，随着生命科学的快速发展，生物科研试剂的市场规模逐渐扩大。在全球科研投入中，中国的投入占比仅为8.3%，相较于美国48.2%的占比，未来发展空间较大。

客户结构上，全球生物试剂均以科研机构客户为主，占比在60%以上；在生物试剂各细分领域中，核酸类试剂的市场规模最大，2019年国内市场规模在69亿元，蛋白类约40亿元，细胞类约27亿元，各细分领域均保持快速增长。

2）国内生物试剂行业百花齐放，各具特色

现阶段，我国生物试剂行业呈现种类繁多、市场分散、竞争者众多、客户需求多样以及国产化率低的特点，政策鼓励推进适应生命科学新技术发展的新仪器和试剂研发，国内试剂行业长期发展可期。

基于行业现状，行业集中度提升、国产替代以及向下游延伸是行业发展的主要方向：

①新冠疫情+公司集中上市将加速行业集中度提升；

②综合供需端的分析，我们看到生物试剂国产替代的进程正在稳步推进；

③生物试剂行业整体规模较小，向下游延伸发展进一步打开市场空间。

整体上，国内代表性的生物试剂公司盈利能力较强，多数公司毛利率在80%以上，并注重研发和销售。我们认为行业集中度提升和国产替代的进一步推进，需要试剂公司在产品端和销售端双向发力：

①产品端注重研发，做好质控，并紧跟生命科学研发趋势，积极开拓新产品；

②生物试剂品类繁多、客户群体庞大且需求多样，需要试剂供应商做好销售，助力客户快捷、高效地开展科研实验。

整体来说，看好政策鼓励下的国内科研服务水平的快速提升，作为基础科研的“卖水人”长期发展可期，国内各具特色的相关标的，有望持续受益。

资料来源：券商研报

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