华为：渡劫2020

“懂王”成了前总统，但大国关系仍无缓和迹象。在过去一年，一轮又一轮制裁砸向华为，持续挤压其生存空间。

那么，在疫情和制裁的双重打击下，这家公司的2020年过得怎么样？

让数据说话。

陈闷雷丨作者

普通酱、一萌丨编辑

放大灯团队丨策划

2019年年报发布后，时任华为轮值董事长的徐直军曾表示：“我们在2020要力争活下来，力争明年还能发表年报。”在大洋彼岸那个超级大国的狂轰滥炸之下，华为成功兑现了此前的承诺。

从财务数据看，美国的针对性封锁非常有效，公司整体业绩严重承压，同比增长更是踩了一脚急刹车。

华为9年来销售收入走势数据丨华为公司年报，制图丨放大灯团队

2020年，华为实现销售收入8914亿元，同比仅小增3.8%，这还是在上半年增长有13%的基础之上取得的成绩——若单独计算下半年数据，则华为营收为4374亿元，同比下跌4.4%。

是的，华为的营收规模已经开始衰退，且还是在未剔除荣耀手机业务的前提下。

华为9年来净利润走势数据丨华为公司年报，制表丨放大灯团队

净利润方面，华为在2020年实现646亿元，同比微增3.2%，与营收基本一致，可说的不多。

华为业务收入构成情况。图丨华为公司年报

分业务看，承压最严重的，并非以手机为主的消费者业务，而是运营商业务——这不难理解，毕竟5G是华为遭人忌惮的核心技术，运营商业务也可以被各国用行政命令直接制裁、掐断销售。不过手机业务的受创同样明显，3.3%的增速，无论是与上半年的15.9%，还是2019年的34%，都不能相提并论。

除了营收增长承压外，华为的经营现金流骤缩，仅有352.18亿元，大幅低于去年同期的913.84亿元。该组数据也从另一角度显示了华为经营策略上的波动，比如紧急采购的原材料就花了不少钱——

存货数据也在向我们讲述华为当前的困境。本季度公司存货总计1676.67亿元，与上年差距不大，整体结构却发生了明显转变。存货中的原材料一项大幅增加306.76亿元，这主要与华为在禁令生效前的冲刺抢购有关，可以视作公司未来产品生产的基础备料。

图丨华为公司2020年年报

华为轮值董事长胡厚崑就在3月31日的发布会上表示，芯片方面，华为此前做了一些储备，满足B端客户没有问题。

只是问题在于，这种储备能坚持多久？华为目前的“在产产品”一项略有下滑，产成品和发出商品则大幅下降——这是一个比较危险的信号，意味着华为生产跟不上销售，开始被动地“去库存”。

若在自研芯片或是国际形势均无改善，则“坐吃山空”的局面将难以避免。等到原材料存货也开始见底的那一天，华为可就真要开始倒计时了。

图丨华为公司2020年年报

好消息是，公司的现金及等价物储备仍然十分充沛，在期末高达1730.5亿元，足以满足公司未来一段时间的经营与技术研发需求。而另一个友商们的坏消息是，即使没被直接制裁，在全球性、全产业的“芯片慌”里，大家都开始缺芯少内存了。

若以区域划分，华为在2020年仅有中国区一个市场的营收实现增长，海外则出现了全面下跌，特别是美洲地区的收入同比减少了足有24.5%。

图丨华为公司2020年年报

当下，由于多重不确定性因素的共同影响，很难判断未来一段时间华为的海外业务将会走向何方，但从目前的地缘趋势看，大概率会非常艰难。

财报信息透露，目前禁令造成的损失仍主要停留在消费者业务的层面：由于无法使用谷歌GMS生态，华为手机在海外竞争力严重下滑，是拖累营收向下的主因。但在美洲，制裁的负面影响已经开始传导至运营商业务，是财报中唯一明确指出该业务线受创的部分。

数据来源丨华为2020年年报

此前，英法等主要欧洲国家，已经自2020年下半年开始表态将逐步拆除华为设备，将其剔出运营服务商名单。由于拆除启动较晚，很多地区仍处在讨论或决议阶段，即便执行也需要时间，整体影响还不能直接反映到公司财报上，但进一步推动对封锁华为的趋势明确。若该形势持续下去，则华为面临的海外市场环境将更趋恶劣，海外收入，特别是运营商业务的进一步萎缩，已难以避免。

受芯片断供影响，华为的手机业务在2020年全年遭到重创，下半年尤甚。

Canalys数据显示，2020年四季度，华为虽在中国市场仍能勉强保持住第一的位置，但出货量同比骤降44%，远高于整体市场4%的降幅，与排名第二的OPPO差距缩小至不足200万部。

随着荣耀手机业务的剥离以及芯片断供的持续影响，华为手机整体在2021年一季度进一步剧烈收缩已是必然，而让出的市场份额遭其它几个品牌商分食。

公司在全球市场的表现更差，2020年三季度还能勉强维持出货量前二的位置，四季度直接一路跌出前五。一旦跌出全球智能机市场这个CR5（五个企业集中率）高达70%左右的领域，就意味着华为已经逐渐远离主流消费者，且在禁令不松绑的情况下，这一过程将无法逆转。

当然，华为也在尝试拯救手机业务。鸿蒙系统与HMS生态建设持续进行，同样在31日的发布会上，胡厚崑称计划在手机上推出鸿蒙系统，而HMS生态已经成为全球第三大移动生态。

2020年11月17日，华为正式与深圳智信新信息技术有限公司签订协议，将荣耀业务全部出售予后者。这是一个十分痛苦，但对双方都好的决定：通过与华为剥离，荣耀可以绕过美方禁令采购设备，维持手机业务的正常运作；如若双方继续捆绑，则整条业务线很可能因禁令而被彻底摧垮。

虽说荣耀暂时躲避了灭顶之灾，但仍面临巨大挑战：一是不确定美国方面会不会调整限制令，继续施压，届时回旋余地将会非常有限；二是荣耀自身也要重新确立品牌，重建渠道。先不论国内市场如何，其重启出海就需要一定的时间，所以短期内可能无法看到市场份额的回升。

虽说时局艰辛，但华为不是一家一碰就倒的玻璃巨人，而市场上也不全是坏消息。

首先是公司发布财报的当天，全球重要的半导体知识产权提供商ARM对与华为的合作进展做出了回应，称经过全面审查，公司确定其新推出的Arm v9架构不受美国出口管理条例（EAR）的约束。

这意味着华为重新获得芯片供给的阻碍少了一个，实现生产正常化的希望增加了。当然，ARM方面仍需就此与美国政府沟通，仍不能排除被清单覆盖的可能，但至少长期封锁终于出现了一个缺口。

华为公布专利费率一事，也被认为是封锁之下另一种突破尝试。据此前报道，华为将从2021年开始收取5G专利费，上限为2.5美元/台，预计2019年至2021年期间，公司将从专利授权中获得约13亿美元的收入。

这一定价与主要的竞争对手——高通、诺基亚以及爱立信——相比，处于相对较低的水平，足以形成对市场的冲击，促使客户选择华为作为主要服务商。

最后，我们还是要回到一切的根本：技术。尽管技术不能解决意识形态带来的争端，但它至少是保护自己的壁垒，华为也正是因为真的保有一定的技术优势才没有被美国冲垮。

目前华为仍在持续加大对技术研发的投入，财报信息表示，2020年华为共计投入研发费用1419亿元，占收入比例达到15.9%。最根本的技术底层的突破，能一劳永逸的解决所有问题，打一场“终结一切战争的战争”。

当然它的前提，是华为首先需要活下去，交得出2021年的财报；但IT巨头的生死存亡，不在于如何更多中国消费者的选择华为手机——销售不是主要矛盾，生产才是。

在华为2020年财报里，正文第一句话就是公司轮值董事长胡厚崑的总结：我们依然处在一个复杂动荡的环境中，疫情的反复、地缘政治带来的不确定性，必将是常态化的挑战。

归根结底，还是大洋彼岸的那一朵乌云。