假期结束，重磅消息到来，明天大概率这么走

文/木易

昨天我们专门写了一篇文章来讨论美国CPI数据下的一些看法，今天不再可以强调，在端午节假期间除了美国经济数据外，市场并没有什么消息是直接影响到A股的，倒是有一些行业数据，或者一些卖方机构的看法，我们简单聊一聊。

首先，人民币汇率值得一说，以前我们在专门聊经济数据的时候提过，美元指数所受的影响，最大的因素还是来自美联储政策，简单的说，美元升值，人民币就得贬值，反之，则升值，美元指数从去年3月底就开始下跌，时间进入到去年五月底，离岸人民币就进入到了长期（一年）升值的走势中。

这证明一件事，至少从去年3月份之后，人民币资产就比美元资产更具有价值了，如果美元还不能恢复，或者说美联储还没有新的动作，那么美元就还有贬值的空间，所以，人民币汇率会怎么变化，跟美联储政策有直接关系，而且本周属于全球超级央行周，如果说美联储真的开始缩表，那么全球估值推升走势也就会逐渐进入到末期了。

巧的是，我们在假期中看到了卖方机构对于美元流动性的预测，从宏观和策略上给了一定的看法，比如他们认为8月是美元流动性的拐点，但让人疑惑的是，策略上给出的看法依旧包含了周期，先不论对错，但至少说明他们认为就算流动性收了，资产价格到头了，可能反倒是刺激了下游需求，是的制造业和服务业会逐渐拉动经济，当然，还有我们也同样提出关注的科技。

数据显示，上半年QDII业绩很不错，超半数QDII资金流入香港市场，今年前五个月，QDII发行份额是去年同期的8.6倍，客观地说，不管是港股市场跟A股市场还是有很大的不同，比如同期而言，我认为港股的部分消费和互联网行业存在价值重估的可能，但A股就很难找到消费领域低估值的存在。

最后是一则行业数据，5月动力电池产量环比增加6.7%，磷酸铁锂电池占比升至63.6%，国内目前在动力锂电池方面，主要竞争就是磷酸铁电池和三元电池，两者合计占有当月动力电池总产量的99.8%，所以我们可以明显看到磷酸铁锂电池放量了。

再回到A股，我们就上周的走势做个总结，沪指周线图收出双十字星，量能小幅缩减，周线围绕3600点已经横盘两周了，而日线更是超过两周，怎么看我都认为沪指在等待什么，主观上我认为有两方面，其一是我们已经公布的5月流动性数据，这是让A股暂时没有调整的重要因素，因为我们5月的流动性已经明显松了刹车。

另一方面，就是前文提到的超级央行周了，可以大胆地做个猜想，如果本周美联储没有收水行为，那么资金就会乘着手里有钱，做最后的估值推升，指数可能奔着前高就去了，然后在七月份逐渐变化，可如果美联储本周收水了，那么先保持6月的震荡，稳定的过渡到7月再说，换言之，就A股而言，我认为决定下半年走势的时间节点在7月份。

行业方面，上周领涨前五分别是电气设备、汽车、计算机、综合及钢铁，可以简单的概括为抱团、科技和周期，下跌前五分别是食品饮料、农林牧渔、商贸、轻工制造和家电，可以简单的理解为高估值或者说抱团股的分化走势，概念则体现在两方面，新能源和周期，如刀片电池、HIT电池、海洋经济领涨。

外资上周合计流入29.31亿，随着汇率的波动，或者说随着美国经济数据的变化，外资也开始变得谨慎，所以最近的外资已经无法承担增量资金的作用，没有逼空行情出现，也不会有散户铺天盖地冲进来的增量，而A股目前的增量主要来自于融资余额，我认为这部分资金的赌性太重，所以，存量博弈的格局还是比较明显。

看完了消息和策略之后，我们来说一下操作，我认为本周最大的不确定性就是美联储的利率决议，收了，则全球流动性都要开始收，那么A股更大的可能性就是震荡调整，不具备大跌的基础，如果不变，则有突破的概率，资金最后的狂欢也会随之而来，但未来的系统性风险也就越来越大了。

其他的因素更容易确定，比如外资会随着美联储的变与不变做对应操作，变则有望撤退，不变则有望加速，那么内资机构自然也乐得推一推，只是，这并不能改变内资机构边打边撤的主要逻辑，所以，既然定义6月是不错的做多窗口期，那么明天或者本周出现震荡，不妨持一持，如果冲高了，甚至创新高，那就减一减，降低预期收益率，提高风险意识！

我是木易，感谢您的阅读，知行合一，盈亏同源！