短期看，A股真的能大涨吗？

最近股市表现得不是特别让人满意，身边有很多朋友有这样的疑问：股市还能不能涨？

这应该问的是大盘指数吧，那就简单地分析一下市场有可能出现的状况。

2021年7月15日央行决定下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率8.9%，释放长期资金一万亿元。这次的利好实在是振奋人心。从政策上看，限制炒房，又全面降准，这有点把钱往股市里推的感觉。

但是，我们A股真的能涨起来吗？在过去的一年半的时间里，我们从2020年开始算，因为全球银行的大水漫灌，导致全球的核心资产价格上行，当然我们A股也不例外。经历过去年的股友应该都印象深刻，一线的蓝筹白马股涨势疯狂，天天涨不停。很多人望而却步。究其原因，其中有一条就是外资大买我们的核心资产，引起的股价大幅上涨。粗略统计一下从 2020年2月份开始沪深300指数从3600左右涨到2021年2月份的5900点左右。上涨了2300点，涨幅64%。我们这里用沪深300指数作为研究对象。沪深300成分股基本上涵盖了沪深两市的核心品种，用作粗略估算还是可以的。

沪深300指数走势

这部分核心品种的爆发，有一部分原因就是因为外资的买入。也就是说这部分股票他的盈利幅度可能已经很高了。

如果现在情况发生改变即美联储加息，这部分核心品种恐怕会被抛弃。如果被抛弃谁会接盘呢？

继续说美联储加息吧，什么是加息？
加息是一个国家或地区的中央银行提高利息的行为，从而使商业银行对中央银行的借贷成本提高，进而迫使市场的利息也进行增加。加息的目的包括减少货币供应、压抑消费、压抑通货膨胀、鼓励存款、减缓市场投机等等。加息也可作为提升本国或本地区货币对其它货币的币值(汇率)的间接手段。

为什么大家都在观望美联储是否加息？一旦美联储加息，就会引发全球资本回流美国，本来外资持有的核心品种的资产就会被抛售，引发价格下跌！而这部分核心资产价格不便宜，也并非处于低位，恐怕很难有国内资金愿意去接盘。这就容易造成核心资产品种价格阴跌，从而影响到大盘指数。

那美联储会不会加息？据有关消息，上周五，美国6月零售销售月率增长0.6%，远高于预期的-0.3%。这提振了市场对美国二季度经济增速加快的预期。但据密歇根大学调查显示，7月美国消费者对未来一年的短期通胀预期达到13年新高，从6月的4.2%升至4.8%。通胀担忧削弱了复苏信心，7月初消费者信心指数意外大幅下滑至五个月来最低水准。
高通胀的担忧，以及经济复苏强于预期，很有可能让美联储提前加息。并且有美联储官员称，在2022年美联储100%加息。

所以，美联储加息预期这么强，我们A股市场迟迟涨不起来，而国内央行的全面降准很有可能是为了对冲美联储加息。在高层会议上我们经常会看到一个字眼：防范外围市场的冲击。这个外围市场不言而喻，就是指的美国。高层早就做好了应对美联储加息的准备。

不仅如此，恐怕国内经济在下半年也很难保持高速增长！我们要对未来国内经济下行压力做好估计和准备。这也是我们股市很难大爆发的一个重要原因。

上半年经济交卷了，整体表现平稳。上半年经济增速12.7%，两年复合增速5.3%，2019年同期增长6.1%。

其中，一季度GDP增速18.3%，两年复合增长5.0%，二季度增速7.9%，两年复合增长5.5%。

二季度经济韧性仍强，但下行压力初现，6月制造业PMI、PMI新出口订单、房地产销售和投资等指标纷纷下滑，中小企业PMI指数长期处于荣枯线下，下半年经济面临下行压力。

我们预测全年GDP增速9%，三、四季度经济增速分别为6.6%和5.5%。

我们最新的判断：大宗商品通胀的高点已现，经济将逐季放缓，现在处在经济周期的滞胀后期和衰退初期，今年下半年到明年上半年是两期转换时点，货币宽松周期的时间窗口正在打开，货币政策将对资本市场逐步友好。

用任泽平的话来说，未来货币政策周期四部曲：不急转弯 - 慢转弯 - 转弯 - 轰油门。

从上述原因我们可以总结一下：
①下半年国内经济保持快速增长有压力，要做好预估和准备。
②国内经济周期很可能处于滞涨期或者衰退初期。
③美联储加息预期越来越强。很可能在2022年落地。

所以下半年我们股市有可能难以大涨。

那对应到股市我们该怎么办？

1.顺周期的板块尽量要避免参与。

因为经济周期开始下降，与此同时国家正在积极调控大宗商品的价格，势必也会造成影响。

2.高成长的个股。

所谓高成长企业，是指那些在较长时期(如5年至10年以上)内，发展速度快，能带来高效益，具有高增值能力，能引起当代生产领域的变革并处于当代经济前沿的企业。对应到我们股市中去，指的是创业板和科创板。而正是因为高成长性，股价的波动有比较大。

3.低估值品种可能接力。

所谓的低估值，就是指这只股票的股价低于市场整体市盈率或行业市盈率而被低估，应该高于现有股价，买入也会很安全，此类股一般为长线首选。低估值股,首先是市盈率低,其次是市净率低,我的选择标准是市盈率低于30倍,市净率低于3倍。比如银行 券商。

我们在梳理一下，蓝筹白马股等核心资产 以及顺周期股短期要回避。高成长个股近期要关注，低估值有可能在未来爆发，但是需要时间验证。整体而言A股大盘指数上行有压力，原因有二，一个是国内经济面临下行压力，另外是美联储加息的影响。