市场大跌，接下来该如何操作？

​作者 | inPeak

收盘后，官方给热火朝天的市场泼了几桶冷水——社保基金减持中国人保，国家集成电路产业投资基金减持太极实业、北斗星通和汇顶科技。受到这一“利空”消息的影响，今天沪指低开低走，最终收盘跌了接近2个百分点。而直接受影响的科技板块和保险板块跌的就更猛了，连平安这一的巨无霸都跌了4个多点。

这样剧烈的变动无疑是给前几天火热的市场泼了一盆冷水，对于前两天冲进来的投资者就像是给了一记闷拳。于是，市场上又传来了“是不是牛市要结束了？”、“是不是要清仓了？”的声音。市场是多变的，但是如果投资者听风就是雨就很难在股市中赚到钱，坚信逻辑才是最佳策略。

我的立场依然很鲜明，现在是牛市，并且就如同我前天的文章《牛市中，回调就是买入机会》的观点一样——牛市每次调整都是买入的好时机。但同时我们也要理性看待市场的变化的。今年的牛市启动似乎与2014年相似，但其实也有很多不同的地方。

今年的牛市也同样是由分母驱动的，即依赖释放流动性和降息来驱动的；高层需要做大资本市场的意愿也是一样的。但是聪明的人是不会在同样的问题再次犯错，我相信中国高层的决策者更不会犯这样的错误。2014年靠流动性撑起来的“水牛”，最后破灭的时候也是相当的惨烈的，财富在瞬间灰飞烟灭。汲取当年的教训，中国的资本市场在这些年铆足劲进行多项制度建设，向注册制的施行、退市制度的严格、惩罚力度加强、大力引入外资等等。当然最关键还是在逐步解决了“进”与“出”的问题，解决了这个问题，中国的股市就是一股活水，生机勃勃；解决不了这个问题，就是一滩死水，很容易造成一粒老鼠坏了一锅粥。

怎么理解这个问题？我简单解释一下。比如市场有100只股票，这100家上市公司经营的有好有坏也很正常，之前的情况是100股票中经营不好的公司很难被清理出去，100家之外的好公司也很难进来，同样组成指数的公司里也有好有差，好的公司涨一点都不及差公司拖后腿，这就会导致指数长期无法上涨，在低位徘徊。如果实现进退有序的话，这个问题就逐渐解决了，市场不断有公司涌进来，也不断有经营不善的公司被清退出去，指数也可以将一些差公司剔除，如果指数的成分股保持优胜劣汰，股市自然就涨上去了。

我认为，经过这些年的制度建设，中国资本市场的制度安排已经初步可以与国际市场的规则接轨了。而中国的经济规模大、仍具有较大的增长潜力，这为中国股市走出大牛市创造坚实的基础。所以一定要坚信逻辑，眼光放长远的，不要被短期的波动所影响。

由于中国的资本市场的制度越来越完善，基石投资者及长期投资的比例越来越多，炒作概念的空间越来越小，投资风格已经在逐渐转变，投资者一定要学会转变思维，未来只有持有好公司才可能享受长期慢牛的成果，去买一下只会玩概念的劣质公司，不但有可能踏空牛市，甚至还有可能蒙受损失。

至于可以关注哪些行业和公司，我之前一篇文章《牛市来了，该投资什么？》有做阐述，简单点讲就是去买时代主航道产业的头部公司，实在害怕风险的话，可以考虑投资宽基金指数。

本文仅代表作者研究观点，不作为投资建议！