牛市来了，该投资什么？

作者 | inPeak

最近沪指势如破竹，一举站上了3100点意思，马上就要冲击3200点。很多读者过来问我，是不是牛市来了？我想说的是其实牛市从去年下半年就开始了，只是今年被疫情这只黑天鹅给耽搁了。我在前几个月的文章里说过，沪指会在6月底冲击3000点，目前看来这个判断还是比较准确的。

既然牛市来了，那么投资什么样的公司就尤为重要了。本轮牛市很可能会成为中国真正慢牛的开始，这就意味着这次的牛市和2014年那轮牛市不一样，当年的牛市是普涨行情，鸡犬升天，这次料想不会这样的。如果有些投资者认为本次牛市会跟2014年一样，越是会讲概念的公司涨的越快的话，那这次赚不到钱都是很有可能的。

牛市刚刚启动，对于很多没有入市的投资者来说依然是存在很大的机会的。但是难点在于，面对几年一遇的机会，该买什么公司才能大概率赚到牛市的钱？我认为，每个时代都有自己要完成的使命，都有需要发展的产业，我们的投资应该也要紧扣这个时代的主题，持有“时代产业”里面的公司，我们可以成为主航道投资。

所谓主航道投资，就是你的投资标的要落在社会发展的产业趋势上，而不是没落行业或是小众行业。对于以上对行业的分析，我先做一个简单的总结如下：

主航道投资就是指的在主要行业里投资，好的公司通常也都是在好的行业里遴选出来的。金融有周期性，行业也有周期性，所以每个时代的好行业不一样的。行业选择从宏观决定你投资的正确与否。比如说你在上世纪末，你投资钢铁或是家电行业，能够获得超额收益的概率很大，但当前肯定就不一样了。

那么在当前时点适合投资什么产业里的公司？那就要判断时代发展的主导行业是什么以及未来的趋势是什么？

对于每个时代的主航道行业，我们都可以将其定义为好行业。那么，好行业究竟有什么特征的？我认为可以从几个维度来看。

首先，我们可以从行业数据来判断，像行业规模、行业总体收入、行业平均利润率等。比如一个行业的主要公司的利润率一直维持在5%以内，而另一个行业却一只在15%以上，哪个行业好是显而易见的。

其次，我们也可以从行业所处的周期性阶段来判断是都是投资中所需要寻找的好行业，从初创期到成长期，再到成熟期，最后是衰退期，如此轮回。我们可以根据行业不同阶段时期的特点来判断一个行业现在处于什么阶段。

再次，要看国家战略。有些行业的股票估值都很高，但是我们发现他们的股价仍是蹭蹭往上涨，很多人难以理解，比如说我们近期芯片产业。科技公司的投资逻辑其实本来就有所不同，大家有兴趣的话可以看看我之前写的一篇文章《科技股的投资逻辑》。何况还加上了国家战略。

我认为，处于成长期和成熟期的行业都算是主航道行业。

除此之外，还有一类行业，它本身具有很强的生命力，周期性主要体现企业内部自身，或者说行业的周期性很长或者说短时间不明显，也就我在上文提到周期性不明显的行业，这类行业的投资是可以穿越周期的。在国内，像食品饮料、白酒、中药等行业企业，尤其是一些具有企业自身特殊性竞争力的（比如说秘方）百年老店，像云南白药、片仔癀等。这类行业也算是好行业。这类企业也是长期投资者比较喜欢的。

最后，大家最关注的应该还是目前国内什么行业算是好行业，或者说是主航道行业？结合上述的几个标准。结合国家的经济发展阶段，我们认为目前国内目前投资者主航道在科技与消费层面。当然这两个层面涉及的内容涉及范围还是比较广，我认为大家可以重点关注金融保险、医疗养老、人工智能、芯片、新能源汽车及部分消费品等行业的优质公司。

我认为，即便不是在牛市中，持有这些主航道上的公司都是一种不错的投资者策略。牛市来了，等于说有更多资金的加持，相信这些领域的优质公司会飞的更高。祝大家投资愉快

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