国际电子商情29讯 眼看2021年已经过去大半，随着半年报预约披露日逼近， A股几家大企业终于扛不住压力，近期陆续“自曝”重大风险和坏账消息。据国际电子商情不完全统计，在通信领域，两个月时间内已经6家上市公司因同一个业务密集“爆雷”...

6家A股上市公司因同一个业务“爆雷”

国际电子商情29日讯，A股上市公司凯乐科技28日发布公告称，公司专网通信业务预付账款62.27亿元，除前期公告中所披露逾期供货合同11.51亿元外，经公司自查，目前新增供货商逾期供货合同23.05亿元，相关款项存在损失风险。公告还称，目前公司光纤光缆、通信硅管产业生产运营平稳。

公开资料显示，该公司主要从事专网通信产品、光纤光缆、通信硅管、移动智能终端等产品的研发、生产与销售。

凯乐科技指出，公司专网业务存在异常，上游供应商已出现交付不及预期，下游交付短期已出现障碍，存货可能存在无法足额变现的风险。同天，该公司还为核实专网业务开展情况，专门成立法务专项工作组，全力处置风险事项。

-同天两家A股公司“自曝”供应商欠款逾期风险

事实上，在上周六，凯乐科技和汇鸿集团就公告了重大风险和部分合同执行异常的消息。

-凯乐科技

7月24日，凯乐科技发布《关于公司涉及重大诉讼及相关风险提示的公告》称，公司专网通信业务预付账款余额为62.27亿元，其中出现供应商逾期供货合同金额11.51亿元，上游供应商已出现交付不及逾期。另有应收账款余额0.61亿元、存货余额2.11亿元存在损失风险或资产减值风险。

公告披露，该公司自2020年5月起，先后与新一代专网通信技术有限公司签订《产品购销合同》，向其提供专网通信业务。不过，目前（截止到公告日），新一代收到预付款合计11.51亿元所对应的合同已逾期尚未交货。为减少损失，凯乐科技已依法就前述新一代的违约行为正式向法院提起诉讼。

-汇鸿集团

同日， A股上市公司汇鸿集团发布重大风险提示公告，子公司司江苏汇鸿国际集团中锦控股有限公司经营的电子通信设备业务存在部分合同执行异常，相关业务风险事项涉及金额合计5.51亿元。7月28日，该公司宣布已经就前述应收账款逾期原因及存货相关情况成立专项工作组，集中力量处理前述风险事项。

国际电子商情了解到，除了前述两家公司，在近两个月时间以来，A股通信领域还有4家公司同样因同一项业务陷入“爆雷”风波，分别是中天科技、国瑞科技、瑞斯康达和上海电气。

-中天科技

7月22日，中天科技发布公告称，公司及子公司江东电科存在部分高端通信业务相关合同执行异常，截至6月30日，合并口径预付款项21.35亿元对应原材料供应商交付不及预期、应收账款5.12亿元逾期、扣除已收到的预收款项后剩余未交付存货货值11.07亿元。

-国瑞科技

7月13日，国瑞科技发布公告称，公司经营的多网状云数据处理通信机业务存在部分合同执行异常（扣除已收到的预收款项或定金后对应的存货约0.98亿元）且应收账款约1.67亿元逾期，可能导致公司发生损失。

-瑞斯康达

6月2日，瑞斯康达发布公告称，2020年6月起，子公司深蓝迅通下游客户环球景行和富申实业均出现逾期支付货款的情形。在此之前，上游供应商重庆博琨出现了逾期供货的情形，上下游累计逾期资金超过10亿元。

-上海电气

5月31日，上海电气披露，公司控股40%的子公司上海电气通讯技术有限公司（“上电通讯”）应收账款普遍逾期，大额应收账款无法收回，极端情况下最终可能对上海电气净利润造成83亿元的损失。

上述6家上市公司均因专网通信业务“爆雷”，涉及金额超百亿元。

“连环雷”密集爆发的原因

国际电子商情梳理发现，这些公司由于所涉业务类似，欠款客户也出现高度重叠。而这些欠款的合作商，都与上海星地通通信科技有限公司（“上海星地通”）存在密切关联。

让前述6家上市公司密集爆雷的，是上海星地通自2014年起在A股构建的“专网通讯业务”模式。简单来说，该模式是将成套设备通过多家上市公司后再流向终端客户，这一做法可以让上市公司营收增厚，但毛利率表现并不乐观；而实现通过上海星地通“专网通讯业务”让营收增厚的前提是，要求合作的上市公司在只收到下游客户10%预付款前提下，预先向上游供应商垫付全额货款，并为下游客户设置一段不算短的回款期限。

爆雷早有端倪，已有至少5份相关业务合同为虚构

国际电子商情从企业资质查询网站发现，上海星地通的交易链条中，在今年6月重组并入中国电子科技集团有限公司的中国普天信息产业集团有限公司（“普天信息”）也牵扯其中。另一家上市公司*ST华讯的业务同样存在类似贸易链条。2016年，*ST华讯对上海星地通的预付款5.39亿元，到2020年年报，*ST华讯预付给上海星地通的款项余额为8885.4万元。

值得注意的是，普天信息与*ST华讯的目前已有5份合同经证监局查实不存在实质商业贸易行为，是虚构合同。

国际电子商情了解到，在2015年前后，多家上市公司开始转型发展专网通信业务，与此同时，上海星地通和普天信息等公司就开始展开专网通信产品贸易的交易。据不完全统计，目前包括宏达新材、海高通信等企业因该项业务交易账面上的大额的预付款和大额的应收款项逾期风险被交易所反复问询。

此前也有会计师事务所对该项交易提出风险警告，因“无法判断上述预付款余额的恰当性”，对交易模式出具“非标”意见；更有上市公司坦言“对（专网通讯业务）流转的商品控制力较弱，不具有实质控制权”，强调议价能力有限，毛利率远低于主营业务毛利率水平。

这样的“专网通讯业务”，为什么还能吸引带A股上市公司“飞蛾扑火”？这个问题目前还没有答案。

游走于供应链上下游的隋某

经过查阅大量多家上市公司公告和工商信息，国际电子商情发现，上海星地通在专网通信领域有着独特的地位，该公司在近几年来通过直接或间接的方式，与至少14家上市公司有过购销交易。而这家看似平平无奇的专网通信产品供应商关系繁杂，其势力几乎贯穿其供应链上下游，还与多家上市公司的部分下游客户存在股权关系。

围绕着实控人关系链也异常庞大。据公开资料显示，隋某在信息通信应用领域有多年工作经验，目前在28家公司担任职务，目前为12家企业的法定代表人， 还是中国电子科技交流中心负责人。据上市公司年报公布的高管履历显示，隋某在几家“爆雷”的直接或间接关联企业中身居要职，但无法确定其是否还与这些企业保持着合作关系。

前文提到，最早自曝子公司应收款项逾期的上海电气仅持股有电气通讯40%股权，而隋某持有电气通讯28.5%股权；2017年9月之前，隋某在在凯乐科技事件中的欠款客户——新一代专网通信技术有限公司出任董事长兼总经理，任职期长达8年。除开这些身份，隋某还是新三板公司海高通信的实控人之一。