前有摩拜、OFO倒闭的前车之鉴，不愿步其后尘的哈啰出行还想通过上市再搏一把，看看自己的小单车能否变成野摩托。

鏖战多年，价格贵成为哈啰存活关键

共享单车的这场仗已经打了六年，哈啰从三四线小城市一路闯到如今两轮车领域的二把手，实属不易。刚入场的时候，压根没有人会注意到这个名字平平无奇，Logo也奇丑无比的小企业。

彼时，摩拜和OFO由于烧钱补贴过猛导致自身资金链断裂，全部崩盘。青桔单车和哈啰出行后来居上，填补了上两个巨头倒下所流出来的市场空缺。

要说后面这两家之所以能平稳壮大，还是因为其“收费够贵”：与几近于免费骑的黄橙二车相比，蓝绿车的起步价就是1.5元，甚至是30分钟1.5元，有时还要交管理费，骑一次单车的平均成本都在三四元左右。

青桔单车计费规则

而这也决定了其亏损较小，为数不多的资金链得以维持，更是其存活下来的关键。但是随着时间的推移，哈啰的“熬字诀”也渐渐地失效了。

资金短缺，上市成为唯一出路

前有滴滴支持的青桔单车堵路，后有美团旗下的美团单车穷追不舍，背靠阿里的哈啰单车相对于资金这一块来说，几乎没有任何优势。本身出行之于阿里，就只是为了填补它在这一领域的空白罢了，根本不会下重注。加之最近又由于反垄断因素自身难保，对于扩张业务更是慎之又慎。

哈啰出行2018~2020年营收数据

最近三年，哈啰已经亏了48个亿。哪怕2016年成立以来对资本进行了14轮游说，融资总额达数十亿美元，烧到现在，它的现金余额也仅有19亿了。去年，哈啰的净亏损为11亿元，也就意味着，没有新钱进账的情况下，哈啰仅能再支撑一年半。

局已经做得这么大了，不再坚持坚持似乎有点说不过去。毕竟家里有余粮，心里才不慌。根据哈啰的招股书来看，纳斯达克如果上市成功，至多可募资64亿人民币。当然，如果没有上市成功，等待哈啰的，可能就是解体。

盈利模式未定，融钱续命更像是竹篮打水，一场空

共享单车最核心的卖点，早已从最初“解决”打工人的最后一公里变成了资本的流量工具。用户虽多，盈利能力却极其堪忧。彼时美团作价27亿美元收购摩拜，很多业内人士，甚至于美团的投资者，都认为摩拜亏了。

当时摩拜的估值高达36.7亿美元，美团的收购价确实低了很多。但由于共享单车本身就没有任何的盈利点，美团收购的其实更像是摩拜的流量，其他资产（比如几辆破单车）基本不在其考量范围内。再加上摩拜本身10亿美元的负债，这次收购按王兴的话来说：就是一场豪赌。

回到哈啰出行这次上市融资上来，融钱续命易，持续发展难。不解决共享单车的盈利问题，就是再给它几百亿，估计也只是一个窟窿：规模越大，亏损越多。