即使从美股退市，三大运营商的发展依然如故

作为最后的疯狂，下台之前的任何举动变得如何激烈都是可以预知的。三大运营商针对纽交所的声明，齐齐发声表示遗憾。

中国联通发布公告称，本公司尚未收到纽约证交所就上述将本公司美国存托证券下市之决定之任何通知。本公司对纽约证交所的决定和行动表示遗憾。中国联通估计纽约证交所的有关决定和行动将对本公司的普通股和美国存托证券的交易价格及交投量产生影响。本公司将继续密切关注相关事项进展，并研究考虑采取适当的措施，以保护本公司的合法权益。

中国移动也发布公告称，注意到纽约证交所监管部门职员已决定对包括本公司之美国存托股票在内的三家发行人之证券启动下市程序，中国移动尚未收到纽约证交所就上述将本公司美国存托股票下市之决定之通知。

纽交所的公告称，于2021年1月11日上午9：30（美国东部标准时间）开始禁止任何美国人士对三大电信公司的公开交易证券、该等证券的任何衍生证券或旨在为该等证券提供投资机会的证券进行任何交易。纽约证交所将于2021年1月7日上午4：00（美国东部标准时间）暂停美国存托证券的买卖，或倘若存管信托及结算公司（DTCC）确认将就2021年1月7日及1月8日之交易日执行的交易进行结算，则纽约证交所将于2021年1月11日上午4：00（美国东部标准时间）暂停美国存托证券的买卖。纽约证交所将向美国证券交易委员会提出申请，于完成所有适用程序后把美国存托证券下市。

中国电信称，对纽约证交所上述决定和行动表示遗憾。纽约证交所将本公司美国存托股份退市之决定可能对本公司的H股股票和美国存托股份的交易价格及成交量产生影响。本公司将继续密切关注相关事项的进展，并正在考虑相应方案和寻求专业意见，以保护本公司的合法权益。

事实上，三家公司拥有庞大用户基础，基本面稳定，在全球电信服务行业中具有重要影响力。其ADR总体规模不大，合计市值不到200亿元人民币，在三家公司总股本中的占比最大只占2.2%，其中中国电信只有约8亿元人民币，中国联通只有约12亿元人民币。流动性不足，交易量很小，融资功能缺失，即便摘牌，对公司发展和市场运行的直接影响相当有限。

三大运营商 2000 年前后登陆资本市场，除了在港交所发行普通股以外，三家运营商还通过在美股发行 ADR，实现了在美上市。其中，中国移动于 1997 年在美国上市，股票代码为 CHL，中国联通于 2000 年在美国上市，股票代码为 CHU，中国电信于 2002 年在美国上市，股票代码为 CHA。美国存托凭证（American Depositary Receipt，ADR）代表可在美交易的外国公司股票的所有权，多数非美公司在美国上市均通过美国存托凭证方式实现。美国存托凭证允许美国投资者不通过跨境交易即能买卖外国上市公司股票。

而且，随着混合所有制改革推进，三大电信运营商的资本运作会更多，不仅包括运营资产上市，还包括业务公司上市或引入外部资本，也包括运营商对外投资，在美股即使下市，对三大运营商的影响都是微乎其微的。而且，也有助于中国移动和中国电信回归A股，让中国股民分享优质企业的红利。