16天股价上涨近5倍，东鹏饮料遭遇“幸福的烦恼”

“累了困了，喝东鹏特饮!”

这句模仿红牛的广告词让东鹏特饮广为人知。然而，作为A股“功能饮料第一股”，东鹏饮料正遭遇幸福的烦恼。

从5月27日上市至今，东鹏饮料连续16个交易日一字涨停，从发行价46.27元/股涨至如今的265.65元/股，股价上涨474%，市值已达1063亿元。

财报数据显示，东鹏饮料2020年营业收入仅49.59亿元。

简单对比一下，营收超600亿的康师傅，市值不过800亿；营收将近300亿的统一，市值更是仅有可怜的300亿。东鹏饮料的千亿市值，可能是饮料市场最大的泡沫。

连东鹏饮料自己，也发现了不对，多次发布公告表示，当前股价已严重背离公司基本面情况，存在估值较高的风险。

东鹏饮料这么涨到底有多危险？

一是股民风险。

按照东鹏饮料当前的股票价格计算，上市至今，中一签东鹏饮料就可以赚20万元左右，当之无愧是今年最赚钱的主板新股。最近疯狂上涨的白酒股，什么酒鬼酒、舍得酒业，看一眼东鹏饮料，都要自叹不如。

很明显，东鹏饮料其实是处于大规模炒作的状态之中，游资和机构击鼓传花的炒作之下，普通投资者如果跟风追涨杀跌，风险可以预见。

二是缺乏支撑。

作为红牛的“追随者”，东鹏饮料靠模仿少走了很多弯道。

但是，东鹏饮料依然支撑不起千亿市值，至少当前不行。

一方面，品牌单一。

过去三年，东鹏特饮系列给东鹏饮料贡献的营收分别占公司总收入的94.99%、95.11%、93.88%。

这意味着，东鹏饮料的业绩全靠东鹏特饮系列产品撑着。

虽然东鹏饮料已经意识到这一问题，可惜其推出的“东鹏加気”、“东鹏0糖特饮”基本毫无建树，紧靠东鹏特饮，东鹏饮料能走多远？

另一方面，相较于品牌单一，渠道短板才是东鹏饮料的致命伤。

广告词照可以照搬红牛，品牌宣传可以砸重金投入，但如何把产品卖到消费者手中才是重中之重。

公开数据显示，东鹏饮料销售区域高度集中在南方市场，广东市场销量约占6成，广西、华中、华东市场合计收入占比约三成。

渠道过于集中，即使产能提升，消费者购买不到，产能利用率也不可能高。

东鹏饮料招股书显示，过去三年，东鹏饮料实际产能利用率均不超过七成。

对比之下，生产基地北至辽宁、银川，南至广州各地，渠道遍及全国的红牛，即使深陷商标官司，依然坐稳行业龙头宝座。

自身“内功”不够，股价短期腾飞，对东鹏饮料并不一定是好事儿。