FF汽车正式上市，股价如同坐过山车，贾跃亭这次真的能翻身吗？

北京时间7月22日晚上9点半，贾跃亭旗下的法拉第未来（FF）在美国纳斯达克交易所以股票代码“FFIE”挂牌上市并举办了敲钟仪式，同时公布了FF91 Furist全新预定政策！据了解，FFIE的发行价为13.78美元，盘前涨幅一度超过40%，但是盘中一度跌破发行价，最终收盘勉强报涨1.45%，报收13.98美元，总市值为45.35亿美元，约合人民币300亿元。

记得在2017年1月3日FF 91发布会上，贾跃亭开车现身，身着一身黑色休闲装从车里走出来，挥着手走到舞台中间，用带着口音的英语，指着台上的汽车对台下的外国人说，这车太酷了。然而，在FF汽车正式挂牌纳斯达克之际，久未谋面的贾跃亭以直播的方式和网友们见面。从视频来看，贾跃亭几乎看不到昔日的风采，取而代之的是满脸疲惫，对着FF汽车现任CEO毕福康说了好几句：“Pretty Good。”

值得一提的是，在被问到是否会回国时，贾跃亭给出了准确的答复：“那必须的”

贾跃亭没有上台敲钟？

在传统的敲钟环节，贾跃亭和FF汽车现任CEO均未上台，全场的聚光灯汇聚在了FF汽车的六位外部合伙人的身上。六位合伙人包括：

FF用户合伙人代表Bert Dweck（美国纽约房地产资产管理者）

FF用户合伙人代表Jack Liu（美国风险投资机构合伙人）

FF独立董事代表Brian Krolicki（美国内华达州前副州长和财长）

FF顾问委员会代表John Chiang，美国加利福尼亚州前财长）

FF供应商合伙人代表Christer Jansson（博世美国副总裁）

Founding Future信托受托人Jeffrey D. Prol（ B&R Dept. Lowenstein Sandler LLP的董事长）

为什么贾跃亭没有上台敲钟呢？原因有很多，其中最主要的原因在于贾跃亭的债务问题。2020年，贾跃亭宣布破产重组完成后，为了偿还约36亿美元的债务，法院将贾跃亭名下的资产成立债权人信托（含持有FF股份）。经过重组完成后，贾跃亭将不再持有任何股权，公司决策权将转移至合伙人委员会。

在这样的情况下，贾跃亭不仅解决了债务关系，而且还请来了汽车产业颇有名气的毕福康担任CEO。至此，FF汽车的融资之门正式打开。当然，这还不是贾跃亭的目的，贾跃亭的最终目的是希望通过借用中美两国经济监管体制的差异，充分利用中美两国的资金。

不过，从某种程度上来看，现如今的FF汽车已经不再是贾跃亭的公司了。与此同时，FF汽车公司上市后，股份未来的溢价收入将首先成为债权人的还款。换句话说，这些债权人在一定意义上将成为FF的合伙人，或者说是投资人。加上贾跃亭的债务问题并未解决，这一切或许是贾跃亭为什么没有上台敲钟的原因。

10亿美元够花吗？

据FF汽车自述，自成立以来，累计投入资金已超过20亿美元，收到了1400多台的预订。在上市现场上，FF现任CEO毕福康表示：“此次融资为FF汽车按时高品质量产交付以及后续产品的开发，持续打造最具竞争优势的产品力，提供了充足的资金和融资平台。”

事实上，FF汽车上市成功后带来的10亿美元的资金其实远远不足以支撑其接下来的发展，因为这笔钱不仅需要用于FF91的量产和交付，还要用于其生产基地的建设和运营。以FF汽车的三大生产基地之一—加州汉福德制造工厂为例，将于本次上市后9个月才能完成建设。另外，位于韩国的工厂预计要在2023年下半年才能建成。至于国内的代工厂，按照原计划本应由珠海国资委共同出资建设。

然而，据FF汽车于7月15日向美国证监会提交的一份文件显示，原定出资1.75亿美元的基石投资人将不会入股FF。该投资人为“某一线城市”。经过多方确认之后，该城市为广东省珠海市。此前，坊间传闻珠海市国资委统筹珠海市属国资企业格力集团和华发集团将会投资FF。不过，有国资背景的相关人士透露，格力、华发等公司仅仅与FF汽车接触沟通，并没有实际行动。

地方国资委对企业的助力之大，我们可以从蔚来汽车的发展历程中感受到。珠海市金湾区被纳入“广东省战略性新兴产业新能源汽车产业基地”，并落地许多新能源汽车配套体系。据了解，目前金湾区的新能源汽车产业链已经实现了从整车制造到电池、电机、电控等关键零部件和充电设施的覆盖。如果FF汽车能够获得珠海国资委的助力，将会大大提高造车计划成功的概率。反之，FF汽车的造车计划将会面临更多的困难，尤其是在资金方面。

除了工厂建设和产品研发需要资金以外，FF汽车在线下渠道的搭建上同样需要大量资金的投入。目前FF未来主义者体验中心于当地时间2021年5月24日落户美国纽约曼哈顿。单从体验店的地址来看，就足以看出FF汽车未来如果要维持高端的品牌形象，所需要投入资金的额度之高难以想象。所以，10亿美元的融资对于FF汽车来说依旧只是杯水车薪。

FF 91过时了吗？

据美国商业资讯报道，法拉第未来将会在2021年9月21日于洛杉矶举办投资者日。与此同时，法拉第未来也将在当日公布FF91的详细信息，以及开放试驾。

作为一款五年前就已经发布的汽车产品，FF91备受大家的关注。经过了长达四年的改造之后，FF汽车的旗舰车型FF 91已经更名为FF 91 Futurist。根据上市文件显示，全车售价或为18万美元，即115万人民币。如此高昂的售价，目前新能源汽车市场只有特斯拉Model S高配版能够比肩。那么在产品力方面，FF 91 Futuris是否能如特斯拉一般，甚至是更强呢？

FF 91采用专有VPA纯电平台，采用了多电机配置和全轮驱动系统。配备三台电机（一台在前。两台在后）。顶配版FF 91 Futuris最大功率为783kW，峰值扭矩为1800N·m，续航里程为700公里，百公里加速能够在2.4秒以内。单从动力上来看，FF91确实已经走在了行业的前列。

不过，在智能化、电动化时代的背景下，FF91并没有给大家带来多大的惊喜。FF91最大能够搭载130kW·h的电池系统，在EPA循环中的行驶里程可达378英里（约608公里），NEDC循环下超过700公里。这样的数据在当下并没有任何的吸引力，比如说即将在明年上市的蔚来ET7的续航里程就有望在搭载100kW·h的电池的情况下达到700公里。加上宁德时代等电池供应商的技术正在快速进步，电池续航里程的数字在不断被改写。

虽然FF91并没有公布其自动驾驶的具体方案，但是从硬件上来看，搭载12个摄像头、5个雷达传感器、激光雷达和12个超声波传感器的自动驾驶方案在当下同样没有吸引力。以蔚来ET7为例，已经安上了33个高性能感知硬件，包括11个800万像素摄像头、1个超远距离高精度激光雷达、5个毫米波雷达、12个超声波雷达、2个高精度定位单元、1个车路协同感知和1个增强主驾感知（DMS）。

换句话说，FF91在产品力方面远不及目前国内一些50万以内的电动汽车产品。这或许也是为什么FF汽车在年初的时候宣布牵手吉利汽车，其目的可能就是觊觎吉利汽车的SEA浩瀚架构。SEA浩瀚架构到底有多强？通俗一点来说，如果特斯拉的软件进化能力已经能够引起市场的拥趸，那么SEA浩瀚架构的软、硬件上为在该平台诞生的汽车在产品全生命周期提供更强的进化能力。

正如特斯拉的打法一样，FF 91并不会是FF汽车实现盈利的关键点，其真正的意义只是坐实品牌的豪华特性。接下来FF汽车要发布的FF 81和FF 71才是其实现盈利增长的关键。

当然，FF汽车能否支撑到营收平衡，乃至盈利还是一个未知数。众所周知，目前60万级以上的新能源汽车市场还是红海市场，只有特斯拉能够在该领域上成功活下来。在面对高端汽车市场时，即使是顶着豪华品牌光环的奔驰EQC都只能铩羽而归，无法支撑产品。据数据显示，奔驰EQC 2020年全年销量仅为3863台，占北京奔驰的份额0.63%，在40万元的低价车型推出后销量才有所缓解。

除了奔驰以外，作为FF 91的姊妹车型—高合HiPhi-X在国内的市场表现也并不乐观，虽然丁磊声称高合HiPhi-X从去年9月到现在已经收获了超4000辆订单。但是，从乘联会公开的统计数据来看，2021年以来高合HiPhi X每月的销量均不足百辆，2月销量低至24辆。同理，FF汽车号称已获上万订单，后续有多少能够实现转化都还是一个未知数。

总结

在FF汽车上市直播的过程中，不乏网友评论道“贾跃亭，骗子”、“什么时候回国？”。据7月21日天眼查显示，贾跃亭再次新增6条被执行人信息，合计被执行金额超过48.7亿元。加上前期被执行金额，贾跃亭累计被执行总金额已达90.25亿元。换句话说，上市仅仅是第一步，只有当FF汽车和贾跃亭向前跨出的一步，但是仍然身处泥潭中。如果贾跃亭要想还清债务，他的路还长着。

或许网络上有很多人怒骂贾跃亭是骗子，但是以一种较为感性的态度来看待贾跃亭造车一事，贾跃亭更像一个“执着的疯子”。对此，缸哥想留下一个疑问，贾跃亭当初如果稍微谨慎一些、只是造车而是建设以汽车为核心的生态的话，他能力压“蔚小理”成为新势力的头部玩家吗？