光伏企业为何会集体爆雷？

4月30日，几大光伏公司同时发布财报，隆基绿能一季度净亏损23.5亿元，通威股份一季度亏损7.87亿元，晶澳科技一季度亏损4.83亿元，TCL中环一季度亏损8.8亿元。晶科能源虽然一季度盈利，但工厂失火，损失巨大，因此半年报亏损已成定局。

至此，几大光伏巨头集体扑街，全面暴雷，曾经的白马股、绩优股转眼间成了垃圾股、亏损股。许多人开始分析暴雷的原因，有人说是光伏组件价格下跌所致，有人对着财报分析，认为是过去的库存太多导致，也有人把暴雷的矛头指向了欧美。可惜的是，这些都是事后诸葛亮，在暴雷之后再分析原因，还有意义吗？

我没有分析过任何一家光伏公司的财务报表，也不知道光伏面板的价格走势，但却提前知道光伏公司会暴雷，还特别指出：强制分红的规定打击的就是光伏这些伪绩优股。

如何预判光伏公司会暴雷呢？首先，分析财务报表肯定是没有用的，上市公司的财报都是由专业人员编制而成，他们粉饰业绩的水平出神入化，即便是专业审计人员也不能单从财报辨别真伪，何况对财务一窍不通的普通股民？

我分析上市公司不看新闻和公告，而是根据社会常识进行推理。这个世界，听见的消息不可靠，亲眼所见也未必是真的，只有符合逻辑的事情才能相信。

首先，做饲料的通威股份转行做光伏，竟然可以成功，由此判断光伏行业技术含量不高。

其次，光伏企业不存在品牌效应。人们送礼的时候，送茅台会感觉有面子；买车的时候买奔驰宝马也感觉有面子，但是买光伏面板就不会太在意品牌。因为光伏面板放在屋顶上，别人不可能跑到屋顶看你用的是什么牌子，因此就算你买的是大品牌，价格高质量好，也无法让别人知道，起不到炫耀的目的。老百姓买名牌主要是为了炫富，如果一件商品起不到炫富的作用，那么就不会在意品牌，只关心价格。技术含量低，又不存在品牌效应，那么就只能靠价格战取胜。打价格战关键是拼规模，只有规模大才能有效的降低成本。

扩大规模就需要有足够多的资金，钱从哪里来？一部分靠银行贷款，一部分靠股市里融资圈钱。如何才能在股市里尽可能多的融资圈钱呢？按照规定，只有业绩好的公司才有融资的资格，而且市值越大，可以圈到的钱也就越多。所以，光伏公司要想在股市里圈钱，就必须做高业绩，再与机构合作拉高股价，做大市值。这是前几年光伏股票大涨的根本原因。在2021年牛市高峰期，许多光伏公司都狮子大张口，动辄几十亿、几百亿的融资。去年的时候，晶科能源、通威股份又想融资圈钱，如果交易所同意的话，那么光伏企业出于融资的需要，还会继续做高业绩。

但，交易所停止了光伏公司的融资申请，理由是防止盲目扩张、防止产能过剩。更悲催的是，今年交易所又推出了强制分红的规定。这才是光伏公司的两个超级利空。人家把业绩做好一点就是为了融资圈钱，现在倒好，不仅不能圈钱，还要拿出真金白银给股民分红，与大股东以及上市公司高管的利益相冲突，这谁受得了？

我据此判断光伏公司要暴雷，只是没想到，暴雷的速度那么快！这其中，晶科能源最有意思，工厂失火，真实情况如何，要看半年报才知道。如果半年报显示损失不大，那么就是天灾。如果半年报计提大额的坏账，那么有可能就是火龙烧仓、阴兵借粮的游戏。光伏股票已经下跌了3年，跌幅普遍超过70%，虽然一直下跌，但是持仓股民并不心慌，因为他们相信自己是价值投资，买的是绩优股、大盘股，不会退市，只要越跌越买总能赚钱。如今，业绩暴雷，这些人估计会心慌，终于明白了一个道理，曾经的绩优股就是未来的垃圾股，现在的大盘股就是以后的微盘股。500亿市值的股票下跌95%，就变成了市值25亿的微盘股。

可以肯定，今年是光伏公司的暴雷年，一个也别想跑，到年底时，应该是全行业亏损。不过，也不用怕，就算业绩暴雷，股价也不一定下跌，因为之前的连绵阴跌已经透支了下跌空间。接下来，光伏股票估计会有反弹，但，反弹不是底，短暂的上涨之后还会继续下跌，这种下跌趋势中的反弹没有参与的必要。参考当年江西赛维、无锡尚德的经验，只有龙头公司破产倒闭的时候，整个行业才能见底。

所以，未来如果有光伏企业退市，也不用担惊受怕，那时也许正是买入其它光伏股票的好机会。

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