钢价最大跌幅出现？不，还要再跌300！

据统计，上周全国港口钢材发运总量为526.51万吨，环比下降14.95万吨，降幅3%。其中北方六大港口发运总量为220.64万吨。 港口钢材发运量降低，从这一角度反映出，当下钢材需求持续走弱，无论贸易商还是终端需求没有明显改善；目前市场在走供需面逻辑，同时，负反馈作用越来越明显，钢价依然处于弱势运行当中。

而今日盘面出现2024年以来的最大日跌幅。同时，现货价格跟随下跌，这波下跌彻底击碎了很多人对钢价上涨的幻想，谁能想象下方的底部在哪里？谁又能真正摸准钢价的底在哪儿？比当前更严峻的形势还没到来，这不是危言耸听，钢价还要再跌三百！

为何如此说呢？我们回望今年，刚刚结束的重要会议，未出现超预期的政策支撑，期货空头控盘，抑制投机需求入场。带动整个黑色系快速下跌，原料领跌，拖动成材更弱，原本当下需求比较弱，今年的钢材需求启动太慢，市场预期很差。钢价一再下跌，进一步增加市场对行业的消极性。

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近期关于钢厂联合挺价、检修等消息仍在增多，天津、唐山A类以外轧钢企业已陆续接收到要求停限产的通知。现货基本面通过控制供给水平托底，与需求保持一定弱平衡。目前期盘多空增仓但难定方向，需求恢复正常水平尚有距离，国内钢材价格延续偏弱运行。

春节后下游需求恢复不及预期，成材价格下跌导致钢厂实际利润亏损加剧。随后山东、湖南、安徽等多地钢厂陆续跟进检修计划。“旺季”铁水产量不增反降，叠加港口库存已达去年同期峰值且有继续累库预期，铁矿石基本面恶化导致价格大幅下跌。

钢材需求持续疲软，库存压力趋增导致钢厂复产一再推迟，对炉料打压意愿较强。与此同时铁矿发运量保持高位，煤矿持续复产，炉料自身供给端缺乏独立驱动因素。尽管钢厂联合挺价，但当下市场恐慌心态加剧有抛货意愿，铁水产量有进一步下降可能，负反馈传导顺畅。后续来看，钢厂利润持续亏损，减产规模或将进一步扩大，若下游钢材需求仍无起色，成本支撑坍塌将使得“负反馈”逻辑将更加顺畅，因此，短期仍然不建议入场抄底。

钢铁产业链上下游的内部矛盾愈演愈烈。还记得不久前就开始说焦企联合起来对抗钢厂对焦炭提降，但并没有实质性效果。年初至今政策依然保持定力，基建由经济“压舱石”角色转换为地方“防风险”，化债任务限制年内基建发力高度，弱预期和弱现实加速黑色板块下跌。“压舱石”的破碎动摇了市场的上涨信心。在行业困难面前，都各扫门前雪，相互挤兑以求生存。

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钢价下跌通道完全开启，泥沙俱下的大环境中，市场情绪面较差，原材料市场也在追赶成材的跌幅，期货资金面带动市场快速下杀，形成了一定的恐慌情绪，后市一旦跌幅过大就有可能形成情绪底。关于房地产市场的新闻，市场短期反应看偏空，另外钢厂控产情况，长期供需面的改善及市场信心恢复还需时间。

钢市越来越难存活，而活下去，比的不是大而全；比的是“守”和耐心。守的是心，守的是钱袋子，是现金流，守的是库存和风险管理。钢铁行业下行周期中，需要格外谨慎。