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有段时间没说日本了。

这条消息大家都看到了吧：周五日本股市收盘时，日经225指数收报39098.68点，时隔35年后，终于超过了1989年12月29日，再创历史新高！

对这事，该怎么评价呢？

简单一个结论：挂在日本经济头上那把刀，正越来越摇摇晃晃，随时可能落下！

为啥这么说呢？

我们先简单地，把日本这个岛国，是怎么崛起的，再回顾一下。

刚开始，日本非常穷，像隋唐时期，现在日本人说“大化革新”，派遣唐使什么的，其实都是吹牛，简单说两件事，大家就明白日本人当时，穷成什么样了。

一是日本人现在还不怎么肯承认的：虽然是群岛国家，但它造船技术极其地烂，所以它遣唐使，也就是留学生坐的船，其实是唐朝送的。

二是它很羡慕唐朝有长安、洛阳两京，所以学着唐朝，造了个迷你版的京城，但因为没钱，只能造一个，所以就把这京城，按照中间大道，切成两半：一半叫洛阳，一半叫长安。

但日本人不会选址，被它称作“长安”的那一半，老是被水淹，渐渐被废弃了，就只剩下叫“洛阳”的那一半了，有空去看描写日本古代的小说，会发现当时的诸侯、大名什么的，去见日本王，会说成“上洛”，就是“去洛阳”的意思。

后来日本经济就慢慢地，变好起来了，到这里，很多人都以为我要说明治维新了，其实不是，日本经济变好，要早很多。

这事如果从源头来说，其实和安史之乱有关系：安史一造反，河西走廊被切断，陆上丝绸之路就断了。

正好，就在那段时间前后，中国航海技术大发展。

大批的中国超级大船，就通过我们的海上港口，和东南亚、中东、印度、东非什么的地方，做起生意来。

这让中国的经济格局改变了：之前的甘肃东部、河西走廊什么的，可是富庶得不得了，很长时间，放在全国也算一等一的地方。

这个格局改变，带来什么呢？

上张图，大家就明白了。

就是图上棕色那块地方，十多年吧，它还有个称号，叫集中连片特困地区！

一个国家经济格局改变，会对地方发展带来什么影响，就不用多说了。

在这个大格局转变中，日本也得益了：当时像山东登州、浙江杭州、明州，也就是现在的宁波这一带地方，不断有人去，和日本做生意。

虽说还是穷得要死，但它经济慢慢起来了，在这中间还有一小段：在明朝时，日本发现了一个超级大银矿，手头有钱，当时日本人也曾胡乱花了一阵子钱，最后这银矿采光了，又变没钱了。

然后就是明治维新，日本开始崛起，这背后的原因，我之前讲过多次，大家有空去看之前发过的这篇文章（详见 ）

结果一场二战，日本又被打回原形。

刚开始，美国人因为被日本人偷袭珍珠港，后来又费了不少劲，注意，是“费了不少劲”，而不是“死了不少人”，因为美国人在二战中，死的人还不到30万。

对比一下，就明白了：我们是伤亡超过3500万，这里也得注意，不是3500万，而是“超过”，超过多少，没人知道，这是常大队长当年干的好事，他统治大陆27年，连人口统计统治一个国家最基本的事，都没干过。

俄罗斯有统计数字，但因为战时太乱，死亡人口在3500万到4000万之间，其中军人死亡有近2000万。

美国在二战前期，是坐山观虎斗，两边卖武器，等大局看得差不多，准备下山摘桃子时，恰好日本偷袭珍珠港，给了它一个完美理由。

怎么说呢？

二战电影片中，美军战死的人，是它真实死亡人数的好几倍！

但还是死人了，美国人觉得受不了啊！

怎么办呢？

战胜后，美国人就决定了：日本这个国家，实在太可恶了，必须对它进行严惩，给它来个去工业化，将来让它变成农业国好了！

让它没能力再崛起，再打仗！

就这么干到1948年，美国国务院有个算高参的人，名字叫乔治·凯南，去了一趟日本后，回到美国就破口大骂，说究竟是哪个傻瓜，居然想出让日本变成农业国的主意？

全世界有五大工业中心：美国、英国、德国、苏联，还有一个是日本。

现在苏联是美国的对手，四个工业中心在美国手中，胜算大一点，还是三个在美国手中，胜算大一点？

当然是四个嘛！

所以紧急喊卡！

这边乔治·凯南刚把日本变成农业国的计划喊卡，那边日本经济发展的机会，就来了：1950年，朝鲜战争爆发。

战场继续物资啊！

美国人一看，朝鲜边上，不正好有个日本吗？

日本之前不是搞过工业，和我们打过仗吗？

现在前方吃紧，各种物资很缺乏，得让日本工厂赶紧重新开工，工人赶紧重新就业，生产出各种物资来啊！

战打完后，日本也恢复到了战前经济水平。

接下来美国人发现：还是得用日本！

因为整个亚洲的形势，还是不怎么稳定啊，美国当时工业还可以，但远水解不了近渴，很多东西还是得靠日本就地产啊！

就对日本打开了市场！

机会就纷纷用来：从1954到1972年，日本的GDP的年均增速超过了10%，很多日本产业纷纷崛起：钢铁、化工、照相机、电视机……

这中间还有个小插曲：本来在1965年左右，日本这种经济高速增长的势头，其实要出问题了，因为当时还没有集装箱，全世界的工业生产还是挺零碎的，基本在港口25英里周围，运输什么的，也麻烦得要死。

结果在1960年代，因为越南战争，集装箱开始流行，工业生产顿时打破了这个25英里的限制，全球分工开始，日本经济本来就像被闷在一个小洞里，氧气快要吸光，接下来就得闷死，结果突然洞塌了，一个全新的世界展现在它面前。

这也就是我为啥一直在说：日本这个国家，如果论它的国土面积、资源，甚至人民最基本素质什么的，其实挺一般，但架不住在过去150多年里，它的运气实在太好！

人家能当一回风口上的猪，就已经不得了。

它居然当了好多回！

只能说这么两句话：

一是不得不说，在这世界上，有些国家的运气，就是特别得好！

二是如果你把运气，当成自己的本事，将来一定要倒霉。

这个时刻终于来了，1985年的日本，绝对是繁花似锦，烈火煎油，前途光明得一塌糊涂，就在这时，日本的命运开始转折：当年9月22日，美国把日本、法国、英国、联邦德国的代表叫到了纽约的广场饭店，搞出了著名的《广场协议》。

主要内容是：其它四家联手，抛出美元，让美元贬值，缓解美国的贸易逆差。

顺便说一下，几年之后，这个广场饭店被特朗普给买下了。

日元升值，等于出口的东西变贵，肯定会影响出口嘛！

这种时候，如果是正常国家，一般来说，会干什么？

肯定是推动产业转型，升级换代！

就像2018年，特朗普硬和我们打贸易战，我们当时所采取的对策就是这样，当时的成绩大家也看到：新能源车、造船业、芯片行业等一大堆。

我们常说：当一个人处于顺境时，他为人如何，我们不怎么看得出来；但当一个人处于逆境时，他的为人，我们一眼就看出来了。

日本这国家也这样。

过去100多年，除了二战后战后的那段日子，它经历的，一直是顺风顺水的日子：想要搞工业化，英国人送上门，还负责从农业、工业、金融，一直到军队建设，一整套地带，全套地教；之后，美国人打朝鲜战争、越南战争，大批的订单主动送上门……

其它国家的市场呢？

英国当霸主时，为了扶植它，向它开放；美国人当霸主时，也向它开放！

几乎全部打的是顺风牌，没啥逆风！

结果刚一遇到逆风，日本人就慌了，它那战略思维能力不强，国民底层素质不高的民族特性，就显露出来了，就开始昏招百出！

怎么出昏招呢？

它想尽办法，开始照顾财团的利益！

什么是财团呢？

二战前，其实大家叫它们财阀，也就是封建性特强，还和军国主义结合在一起的那种。前面说过，日本战败后到1948年，美国人对日本人搞去工业化，因为觉得它们是军国主义的源头之一，就把它们给拆了。

结果拆到一半，凯南跑来了，说日本也是五大工业中心之一啊，我们要留着它们，来对付苏联啊，你们拆财阀，岂不是等于帮苏联？

就叫停了。

但拆都拆了，虽说也是想尽办法，把它们重组起来，但毕竟不可能再恢复原状，它们就成财团了。

这财团是啥东东呢？

简单来说，就是个各种行业的杂货铺，财团里产业都有，可能从钢铁、化工、机械制造、进出口，甚至还搞房地产什么的……

但万变不离其宗：这些财团的最核心，通常会有家银行，或者其它的金融机构。

于是就形成了“五大商社”：

伊藤忠商事；

三菱商事；

三井物产；

日本钢铁；

住友商事。

像伊藤忠商事的核心银行，叫第一劝业银行，是日本最大的商业银行；

三菱商事则是三菱银行……

核心之外，就是一连串的企业，这里就简单举几个例子：像丰田和东芝是三井的；三菱汽车、三菱重工、麒麟啤酒是三菱的，日本电气、马自达是伊藤忠商事的。

这种状况怎么来形容呢？

就是通过财团，或者干脆一点，叫五大商社这种形式，日本的经济就被串起来了，有点像《红楼梦》里的四大家族：贾、史、王、薛，大家是一损俱损，一荣俱荣。

因为之前几十年，日本的经济一直不错嘛，所以到1985年，在《广场协议》后，日本的出口受影响了，怎么办？

日本这些财团就想出了办法：一是把产业往东南亚、韩国、我们这里转，还创造出了一个名词，叫“雁行模式”，意思是我把核心产业留在家里，把有些不必要的产业放出去，我就像那头大雁，就领着大家向前飞！

我想飞个“S”形，就飞个“S”形！

我想飞个“B”形，就飞个“B”形！

怎么说呢？

这不叫失败，这叫胜利，而且是大大的胜利，尤其是让中国10亿人口也进入了我的体系！

日本政府这时怎么办呢？

日本管财政和金融的，叫大藏省，当时看到这种状况，也没怎么多想，差不多就是：东西难出口，那是大家缺钱啊！

缺钱该怎么办？

很简单啊！

印钞票呗！

然后日本人就“哐哐哐”地印钱。

但不要觉得日本大藏省傻，它们精着呢：因为《广场协议》，日元在升值，美元在贬值啊，日本政府又拼命印钱，日本这些大商社们，就能拿着这些便宜的日元，跑到全世界，尤其是东亚、东南亚，来搞各种投资！

怎么搞投资呢？

因为大家还是认美元的嘛，所以就由这些商社的银行，把日元借出来，然后再换成美元，再对外投资去。

至于印的日元，就留在了日本国内！

于是水涨船高，股市和房价大涨！还是一片繁华景象！

当时有个日本经济学家，名字叫野口悠纪雄，1987就写过一本书，说日本现在的经济不行啊，日本要陷入泡沫经济啦。

他还跑去，找到一个国会议员，提出他的谏言，说要小心。结果没等他说完，这位国会议员开心地说：他所在的区，房价上涨了……

然后到了1987年10月19日，出事了，但事情发生在美国：美股当天狂泄了超过500点，当月美股跌了22.6%！

这件事，从后来来看，其实是个先兆，也是警讯，但当时的日本人，根本无所谓，反而觉得这是件好事：这说明美国经济不行啦，你看我们日本经济多好，多么稳健……

然后到了1989年12月29日，最高点来了：日经225指数创下历史最高点38957.44，当日也创下38915点的历史收盘高点。

就在日本人充满自信时，摧垮它经济泡沫的最沉重一击，终于来了：1990年8月1日，伊拉克和科威特，围绕石油问题的谈判，宣告破裂；第二天，伊拉克的2000余辆坦克，“轰隆隆”地，开进了科威特，到当天下午7点，伊拉克就完全占领了科威特！

国际油价开始狂飙！

日本通胀率也狂飙！

当时的日本央行行长，名字叫三重野康，这个人很会搞宣传，上台之后，因为房价涨得挺凶嘛，他就天天骂大藏省，说你们这帮马鹿，只会印钞票，结果搞得楼价这么高，物价这么高，然后他就开始加息，萨达姆入侵科威特时，他已经加了3次息！

日本全国一片叫好！

结果就在这时，偏偏又遇到萨达姆攻打科威特，日本通胀率又上升了！

怎么办？

三重野康宣布：继续加息！

然后呢？

就没有然后了，日本股市、楼市泡沫破灭，迎来了“失去的三十年”。

三重野康载誉退休！

大藏省被骂个臭死：日本老百姓普遍觉得，这一起，都因为它乱印钱！

好了，说到这里，就可以讲一下上面的说的这些事背后，究竟藏着怎样的深层次原因了：难道是因为日本政府光顾着财团，没考虑到长久？难道是因为日本运气不好？

其实不是。

到这里，大家就得再回想一下前面说过的那件事：二战之后，美国人本来是打算把日本去工业化，搞成农业国的，是谁让美国改变了这个政策？

乔治·凯南！

为啥他要喊停这个政策呢？

因为他隐隐约约地，发现了日本的价值：我们都知道，搞工业其实挺苦的，除了万不得已，一般人其实不怎么愿意搞，拧螺丝又辛苦又不怎么赚钱，还挺枯燥！美国这国家的人民，其实在本质上，并不吃苦耐劳，所以美国手底下，需要一个苦力！

谁适合呢？

他选了日本。

从1948年以后，之后到朝鲜战争甚至1970年代，美国和日本之间，就形成了这么一种模式：美国转移给日本一些技术，然后日本利用它的人吃苦耐劳，建立起工厂，进口原材料，生产出产品，再供美国消费。

只不过刚开始美国的“消费”，主要是在亚洲打仗；等到集装箱流行，工业生产不再集中在港口24英里范围内，才开始真正地进入大众消费领域。

这就是日本经济“崛起”的真相。

差不多相当于农民养了一头驴，这头驴每天拉磨磨面，一边浑身大汗，一边还要自称自赞：你看我的力气有多大，边上看着我干活的美国人，根本远远不如我！

其实呢？

日本是个岛国，人口众多，还资源缺乏，甚至粮食都不够！

它根本就极端依赖国际市场！

日本人不听话，美国人随时可以把它的经济命脉，给掐掉！

到这里，有人可能要问了：日本人拉磨，不是拉得好好的吗？怎么会让它出现“失去的三十年”呢？

因为美国人发现不对劲：日本虽说整体上还是头驴，但它在某些产业上，居然超出了美国框定的范围，比如说半导体业！

美国人养驴，可不是为了培养对手，所以它果断地选择打压日本，再果断地选择了韩国，一边扶韩国，一边打日本，把它压了下去！

这种时候，日本的股市，还可能好吗？

显然不可能嘛！

到这里，有人可能要问了：既然是这样，日本在过去这几年，经济也没发生什么样的变化，甚至不少产业，还不怎么样了，为啥突然之间，它的股市厉害起来了，还再创新高了呢？

前面讲到：在“失落的三十年”前，对美国来说，日本的校色主要是头驴，给美国干苦力；之后日本的作用变了，它成了一头猪！

需要的时候，就来割几片肉！

从哪里可以看得出来呢？

从日本持有的美国国债，我之前说过这事：日本这个国家，其实负债率挺高，已经达到了它GDP的250%多！

日本这么多的债务，是谁在买呢？

日本央行！

从这件事，大家就可以看出其中的别扭之处了：日本政府负债率，是那么的高，在这同时，它却还长期是是美国国债的境外第一大持有国，同时它的日元还在贬值。

正常的国家，应该怎么干？

卖掉美债，换回日元，既能拉一把汇率，还能大幅降低国债！

还能给自己工具箱里，增加很多工具，比如说加息！

现在日本就不敢加息啊！

但事情还在发生变化：日本这些年，作为一头猪的觉悟，还是挺高的。当美国人把刀伸来时，它会主动迎上去，让美国割下它最想要的一块肉。但问题是美国现在的想法改变了，它不满足于一片片地割肉了，而是准备直接杀猪吃肉了！

为啥呢？

因为日本的发展，已经到天花板了！

这10多年来，它一个个的优势产业，正在溃败中：半导体、家电、汽车、造船业……

怎么杀呢？

我们就看到一个人进日本了：巴菲特！

他从去年开始，就不断地，用极低成本，在日本就地借钱，再买入日本股票，而且投资的，还是五大商社的股票。

高股息、低估值！

上图，看看巴菲特是怎么借钱的。

有这么一个统计数据：2024年2月，巴菲特以1%左右的利率，在日本发行约1.2万亿日元的债券，所以购入的日本五大商社股票，总价值约1.4万亿日元。

他赚了多少呢？

现在这些股票的市场价值，约3.4万亿日元！

赚了约2万亿日元！

到这里，有人可能要说了：日本股市好，不管巴菲特，日本老百姓也能赚钱啊！

如果这么想，就错了！

看这几个数字：

日股投资者中外国投资者占比约30%，次为投资信托，占比约23%；

但从交易量来看，外国投资者占比高达60%左右！

明白为啥说日本是头猪了吧？

有人可能要说了：那日本的老百姓自己不投资股市，被外人赚了钱去，怪谁呢？

这又错了！

因为日本的老百姓，基本过去这几十年的股市，外资的各种套杀，早就弄得不敢搞了，甚至人数少到连骂音，都不怎么被人注意了！

看这组数据：2023年，日本家庭金融资产共有约2000万亿日元，54.2%为现金、存款，股票投资仅占11%！

这中间很多人，还是日本的买办，跟着这些外国资本混的！

说到这里，一切都明白了吧？

日本股市上涨，和日本老百姓没啥关系，和日本企业关系不大，真正得利的，其实是那交易量占比60%的外国资本！

看到这里，大家是不是明白什么了？

这段时间，日元兑美元跌破150；

日本GDP被德国反超，成为第四；

日本经济也早就走入技术性衰退；

但日股规模，却重返亚洲第一！

这意味着什么？

随着日本股市再创新高，日本这头肥猪，早就洗干净并且去掉了毛，等到2024年下半年美国降息放水，日元升值，这些资本就会抛掉日股，对日本开膛破肚，享受豪华大餐。

而且它们根本不会有任何风险。

因为日本央行早就放话了：就算将来日本加息，它一样会保持无上限的量化宽松，还是会不断地买入日本股票！

就是向华尔街的各位大佬保证，我们绝对不会让你们亏钱的，要亏也亏我们自己，我们绝对不能让贝莱德遭遇到的惨事，在我们日本股市重现！

说到这里，就该结束了。

还是那句话：命运所给予的一切，其实早已标好了价格！

日本的宿命，快要来了！

一个小小岛国，既然能因命运而起来，也会因命运而陨落。

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