(独家） 陈发树巨亏75% 8亿没了： 为什么我提前预判到？！！

尘心帆语

当暮冬含悲的雪，消逝在渐渐到来的春天；

这个春节，千百万股民只在放鞭炮的儿童脸上，找到自己遗失的笑容。

回想起2023年，股民们心里依然充满着伤逝；

在这个痛哭流涕的中年股民脸上，是沪指击破2700时，财富成灰的绝望。

泪水从他干涸多年的眼眶里，流出。

人到中年的挣扎，在此刻如此卑微：

你把钱烧了，还留下一堆灰烬；

这些在股市里蒸发的钱，连一丝青烟都没有冒，就消失殆尽。

带走了一个个家庭、一个个失业中年男人或者一个个离婚妇女生活的底气、和希望；

在这个冰冷的尘世，钱是安全感与底气。

没钱，下个月水没了、电也停了、米菜都买不起；

连朝夕共处的手机，也翻脸无情。

逝去的一月，有多少人的财富在股市里消失、减少？痛苦得夜不能寐。

消逝在电脑屏幕上的冰冷数字 ，是他们漫长的一生所积；

是他们抚养孩子、照顾老人的依靠……

你的泪水，就是我们的泪水；

你的苦难，就是我们的苦难；

像一场如此漫长的冬雪，飘飘扬扬落在心中。

朋友圈的视频上：

我看到一个爆仓的中年人，从高楼一跃而下。

他在人世间最后的陨落，也是生命里最后的飞翔。

这个夜晚，让我们祭悼这个爆仓跳楼的股民。

他终究没有等到：这个春天的到来；

终究没能再看一眼：这人间4月的芳菲、3月的桃花。

湖北武汉，一个27岁女子，炒股一夜白头！

辞职炒股亏掉20万积蓄，还欠下了一屁股债；

饭吃不下，觉睡不着；

一夜醒来，成了两鬓斑白的“老妇女”。

催人老去的，从来不是岁月，而是生活的忧伤与重压。

如果岁月之河可以倒流，有多少人宁愿永远没有开户；

或者，再没有这么多年荒废的时光、惨痛和凄凉。

当那么多股民，带着中年的忧愤，带着一身的尘埃；

在凛冽寒风中，步入2024年。

时光在漫长的炒股岁月里已漂泊万里，不觉从青春到白头；

尘满面、鬓如霜。

在这个乍暖还寒的春节；

回眸这一年的风雨逆行；

愿2024有一个牛市：可以慰藉千千万万的股民。

相信这一天并不遥远，日近一日。

相信2024的股市，会有久别的阳光：

照耀2亿股民、7亿基民受伤的心灵。

股市、一如人生；

是一场漫长的马拉松，起点与过程，都将注定一路坎坷。

百亿牛散陈发树也成了韭菜：

重仓11多亿的森特股份，从成本价40元跌到9元8，亏去75%、8亿多。

森特股份和隆基，都属于光伏产业；

光伏、新能源汽车等都属于举世公认的朝阳产业，清洁能源，为什么跌得这么惨？

早在2022年底，一帆就明确多次示警：

明确看空2023年光伏、新能源汽车。

陈发树的巨亏在一帆预料之中。

与此同时，中国神华等煤炭股，2023年却创下新高，涨到38元；

煤炭股，是公认污染严重的夕阳产业、创下新高的市场逻辑是什么？

这篇文章的主题，就是：

新兴产业的“巨亏陷阱”，夕阳产业的盈利逻辑。

一帆要告诉大家的是：

投资新兴产业，无论是实体企业，还是股票依然可能巨亏。

投资传统产业，无论是实体企业，还是股票依然可能盈利。

陈发树第一个错误，是追买

那么，这里面的原因是什么？

首先，回顾一下陈发树投资森特股份（603098）的历程：

这要追溯到2021年12月：

陈发树及其夫人林玉叶、儿子陈焱辉，新华都集团及旗下两家子公司为森特股份股东的一致行动人，2021年12月6日，陈发树名下证券账户陆续买入150万股森特股份股票，导致上述一致行动人合计持股比例由4.78%上升至5.06%。

按照规定，持股比例超过5%应在3日内进行公告，但陈发树等人并未进行公告，而是继续买入，随后最高至5.2%。

直到2021年12月29日收盘后，由于疏忽，遗漏计算了陈发树个人购买的216.29万股森特股份股票，致使出现在12月6日当天合计持股比例超过5%的情况。

事实上，陈发树等人自2021年6月30日起，就陆续在二级市场上买卖森特股份。

陈发树等一致行动人共计购买了森特股份2799.34万股。期间森特股份股价为38.79元/股-42.76元/股。

按此计算，陈发树购买森特花费10.85亿元-11.96亿元。

陈发树为何持续增持森特，乃至超越5%举牌线而没有公告。

因违规举牌未及时公告，北京证监局决定对其出具警示函。

陈发树在这里犯了第一个错误，是追买：

森特股份，从2021年年初每股最低的7.74元，一路涨至11月最高时的54.93元，股价涨幅约7倍，全年累计涨幅达477.03%。

陈发树买入的股价为38.79元/股-42.76元/股，已经接近山顶。

市场最大的利好，是跌多了；

市场最大的利空，是涨多了。

陈发树因为极度看好森特股份，而犯了韭菜追涨杀跌的错误。

为什么这个曾经的福建首富极度看好这个股？

森特股份主营产品为金属建筑围护系统公司：

客户包括奔驰、宝马、雄安站、北京大兴国际机场、成都天府国际机场，甚至还有马尔代夫机场、沙特船坞。

还曾接了香港机场的工程，中标金额7.1亿港元（折合人民币5.77亿元）。

但这个主营，不是陈发树看中的。

2020年森特股份进军BIPV（光伏建筑一体化）板块，俗称光伏屋顶，有新兴产业清洁能源的前景。

森特主要拓展的业务集中在：工业厂房，商业建筑，公共建筑屋顶。

据天风证券测算，我国光伏屋顶潜在装机规模为245 GW，以5.5元/w价格计算，市场空间将达1.3万亿元。

长江证券则按照15％市场渗透率，计算出总发电功率为7.1亿KW，对应的市场规模达3.9万亿元。

森特股份也吸引了全球光伏巨头隆基股份高管的关注：

2021年3月，隆基股份收购森特股份27.25%股权，成为公司第二大股东。

和隆基绿能深度绑定业务。

陈发树因为重仓隆基，也跟着买入森特股份超过5%。

从森特接到的工程，大多数人也觉得前景光明：

2021年1-9月，森特股份累计承接新业务（含中标）127项，金额达34.33亿元，累计新签合同90项，合同金额21.60亿元，

其中，7-9月共累计承接新业务（含中标）43项，承接新业务金额达17.57亿元，新签合同22项，累计合同金额8.42亿元，

没想到森特股份跌入深渊：

从陈发树2021年成本价40元，跌到2024年9元8，亏去75%；

陈发树亏损8亿多。

一帆则在2022年底明确警告：

2023年看空光伏、新能源汽车；

所以陈发树的亏损，在一帆预料之中。

看空2023年光伏、新能源汽车的逻辑

那么，为什么一帆2022年底看空2023年光伏、新能源汽车？

这里最重要的前瞻逻辑：

第一个：新兴产业的“新陷阱”

因为是清洁能源，新兴产业，当大家都认为属于未来产业，前景无限时，很多企业、个人都会争先恐后地投入，甚至不惜借贷、不惜烧钱，大家都觉得钱景光明。

在二级股票市场上，成千上万股民、基金、私募也竞相买入光伏股票，大家都在追买。

按一帆2022年底的测算：

光伏产业，总体产能过剩将达1万亿。

这就是所有新兴产业的第一个陷阱，因为大家都觉得是朝阳产业，就会无度投资，而忘记了供求关系，这个市场的第一准则。

第二个利空：新能源补贴逐年递减

在早期，光伏等新能源，受到政府的扶持与补贴，所以利润较大。

要记住一点：

所有非市场化的产业扶持补贴，都要把它排除在你的长期投资计划之外。

一帆2022年底也预判了新能源补贴政策的递减，对光伏以及新能源汽车的利空。

随着新能源的扶持政策逐级递减，如新能源汽车2022年的补贴标准在2021年基础上退坡30%等，新能源整体利润未来开始下滑。

牛散之王陈发树买入森特股份最大的逻辑：

是森特股份进军BIPV（光伏建筑一体化）板块，俗称光伏屋顶。

想想就很美，如果全国的屋顶，都用上森特股份的光伏屋顶，是不是将成为光伏巨头。

包括天风证券、长江证券，也是这么测算的。

这里陈发树、天风证券、长江证券犯的错误是什么？

屋顶，这是一个极度碎片化的市场；

因为碎片化，所以在市场营销、产能投入、人员投入上，也是碎片化的。

单单一个屋顶、一个屋顶去谈合同，安装：

这里投入的人力成本，都会超过预期的盈利。

这就是新兴产业很多人、企业投资实体或股票，会犯的错误：

在看起来很美的镜花水月一样的未来远景里；

都可能藏着未知的、你所想象不到的成本超出预期、科研经费超出预期、市场竞争超出预期的陷阱。

所以陈发树在森特亏了75%、8个多亿。

光伏、新能源汽车如一帆预判，股价飞流直下：

因为总体产能已经过剩了。

很多年以后；

经历了市场残酷和激烈的搏杀；

预判会诞生几家巨头；

但80%以上的投资；

会死在对憧憬新兴产业的梦幻里。

这就是一帆想对大家说的：

新兴产业的巨亏陷阱，对未来的无度投入造成产能过剩。

夕阳产业的盈利逻辑是什么？

与此同时，中国神华等煤炭股，2023年却创下新高，涨到38元；

煤炭股，是公认污染严重的夕阳产业、创下新高的市场逻辑是什么？

夕阳产业的盈利逻辑是什么？

这是一帆要告诉大家的第二点。

所有的市场，都分为增量市场、存量市场。

煤炭股、石油股都是一个巨大的存量市场。

虽然新能源汽车、光伏产业，增量清洁市场在飞速发展；

但是燃油车、煤炭、火电还是一个广阔的存量市场。

所谓的夕阳产业，有一个巨大的隐形好处；

因为公认是夕阳产业；

所以没有新增的投资，所以这里会形成一段时间的稳定市场。

包括稳定的盈利。

传统产业，基本是寡头企业的世界。

尤其煤炭，经历一波供给侧的去产能化，小企业都消失了；

稳定的供需，产生稳定的盈利。

这就是存量市场的好处：

没有激烈的竞争，没有新增的投资；

在一定时期内，利润和市盈率、股息率都是如此美好。

至少你买神华、买中国石油，股息率都跑过了银行的存款利率。

这就是神华、中国石油2023年大涨的逻辑。

但从长远看；

所有的传统产业、夕阳产业都将消逝；

清洁能源最终会取代所有的污染能源。

所以买神华、买中国石油；

都只是一个中期的布局，要有减仓、清仓的规划。

一帆想告诉大家的是：

所有的投资，都是时间和空间的布局。

投资的源头，是哲学

那么，投资的源头是什么？

投资的源头，是哲学。

所有的投资，要谨记几点：

买在人寂楼空处；

卖在喧声鼎沸时；

这是一个永恒的真理。

自古月满则亏，水满则溢。

80%以上的投资；

会死在对憧憬新兴产业的梦幻里。

这就是一帆想对大家说的：

新兴产业的巨亏陷阱，是对未来的无度投入造成产能过剩

画外音

大的机遇，在人迹罕至的路上

一帆的投资逻辑和哲学是：

小的机遇，在人多热闹的路上；

大的机遇，在人迹罕至的路上。

在投资的道路上，

我选择不走寻常路。

最后用一个美国诗人的诗；

作为投资的座右铭：

我选择了另一条路

这条路也许更值得我向往

芳草待踏，人迹罕至

那天清晨落叶满地

我知道路径延绵没有尽头

恐怕一走就再难回首

也许多少年后在某个地方

我回首往事轻声叹息

树林里分出两条叉路

而我选择了人迹稀少的那条

从此决定了我一生的道路

扬一帆（影视编剧、记者、作家、投资人）

（原报社副主编，原《南方周末》和《南风窗》特约撰稿人，原新华社《国际先驱导报》特约记者，福建省作家协会会员。

原撰写的台海、财经和国际新闻报道，被新浪、搜狐、腾讯、凤凰网、央视网、新华网和《南方都市报》《新京报》《北京青年报》《联合早报》《东方早报》《南京晨报》《华西都市报》《广州日报》《都市快报》等国内外上百余家报纸和网站，在长达10年时间里广泛转载）

（注：本人持有新闻出版总署颁发的记者证、新闻采编人员培训合格证、多次获新闻奖、所采编的监督报道多次获高层批示）

微信公众号：扬一帆股海文海两岸飞舟