但斌总最新发声，暂停IPO也解决不了A股问题

但斌总最新的观点来了，针对目前大家讨论比较激烈的IPO问题给予了回应。但总认为当前A股的关键，还是估值太贵了，他举了个例子，如果都像煤炭那样派息都有10%上下，想下跌都困难，因为靠分红7年就回本了。

A股过去的时候是审核制，需求大于供给，导致了绝大数企业上市就比较贵，现在的注册制也不是真正意义上的注册制，遇到困难暂停IPO更是本末倒置，也解决不了问题。A股目前5347家公司，中位数值43亿左右，这个市值范围的公司净利润TTM均值在1亿左右，43倍PE，还是偏贵。

如果是真正的自由市场经济，真正实行彻底的注册制，差的企业、一般企业，想上市会比较难，上了估值也很低，上不上都一样，但斌的朋友对此观点非常同意，认为全世界最成功的资本市场恰恰是长期坚持注册制，让市场自己选择，优胜劣汰，从不搞暂缓以及暂停之举。

看到但总以及朋友的观点，我觉得说得都非常的有道理，归根结底A股市场化程度还是不高，优秀的企业太少，整体上估值是偏贵了，关键是大多数的上市公司不是物有所值，是靠炒作维持高股价，而不是靠企业自身的价值，这个时候自然会形成差的企业最终从哪里起来的，然后又回到哪里，自然会对市场氛围形成负面影响。

在美股那边大家熟悉的也就是几家大型的科技公司表现优秀，小公司也比较差。但是不同的是，美股那边的大型科技公司已经形成了一种价值投资的主流，而A股这边现在缺乏的恰恰是一些比较有价值的公司能够形成一种长期的做多氛围，这是目前A股所欠缺的。

对于IPO的暂停我和但总的看法是一样的，本质上解决不了根本问题，也解决不了市场化。然而，当目前的市场处在这么一种状况时，现在不需要什么高大尚，能够暂停的话，还是需要的，让市场情绪能够缓和一下，这样会防止风险的出现，这就跟一个人一样，已经到了危在旦夕的时候，此时你跟他讲你平时的生活习惯不好，导致了今天的结果，感觉这些都是废话了，毕竟目前的关键在于先活下来，之后才是改变习惯的问题。

吴晓求教授眼下有个观点说得很好，当前最重要的是要恢复投资者信心，先“止血”，这是当前最重要的任务。吴教授与但斌总的说法刚好相反，首先觉得对当前的资本市场状况，还是先暂缓IPO，然后再完善制度，这样其实就比较好了，先把IPO停一下，让市场止跌，不要让风险再进一步的扩大，当市场起来了，人气恢复了，你再对现在的制度慢慢的去改革，我想都是合理的。

总之一句话，目前的核心任务是股市先不要跌了，走稳为主。

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