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在2023年的最后一个月，中国最大的商业地产公司万达，才终于解除了一场危及其生死存亡的对赌危机。

这场对赌危机，涉及到380亿人民币的巨额赎回款，如果万达不能在年底前完成港股上市，就要向投资人支付这笔钱，还要承担一定的利息。这对于已经背负了千亿债务的万达来说，无疑是雪上加霜，甚至可能导致其破产倒闭。

那么，万达是如何陷入这样的困境的呢？王健林是如何应对的？他又是如何在绝境中逆袭的？又是哪位大佬帮助万达摆脱了这场危机呢？

是狂妄带来的局面？

要说万达为什么会陷入这样的困境，还要从2021年说起。那一年，万达为了实现其商业地产的上市计划，引入了22家战略投资者，包括太盟投资集团（PAG）、郑裕彤家族、碧桂园、中信资本、蚂蚁、腾讯等知名机构和个人。这些投资者总计持有万达商管21.17%的股权，融资约380亿元，相当于万达商管的估值达到了1800亿元。

不过，这些投资者并不是白白给钱的，他们和万达签订了一个对赌协议，规定如果万达商管在2023年底前不能完成港股上市，万达就要向他们回购股权，还要支付一定的利息。这就是万达所面临的380亿对赌危机的由来。

这是一个非常高风险的赌局，王健林相信自己能够赢，因为他认为万达商管是一个非常优秀的公司，它管理着全国227个城市的494个大型商业中心，是全球最大的商业管理公司。

但是，王健林没有想到的是，他的赌局遇到了一个意想不到的障碍，那就是港交所。港交所对万达商管的上市申请一直没有批复，王健林四次递交申请书，都没有得到回音。

可惜的是，万达的上市计划并没有顺利进行，过去两年中，万达四次递交上市申请书，始终没有获得批复。时间一天天过去，眼看着2023年底的最后期限就要到了，万达的压力越来越大。

这个对赌协议，对于王健林来说，无疑是一场生死较量。王健林知道如果他不能在2023年底前完成上市，他就要面临一场灾难，他不仅要付出380亿的代价，还可能失去他的商业帝国。

所以，王健林拼了命地想让珠海万达商管上市，甚至不惜卖掉自己的万达电影、万达广场等资产，为上市筹集资金。但是，由于各种原因，珠海万达商管的上市计划一直没有进展，眼看着2023年的最后期限就要到了，王健林的压力越来越大，甚至被传出暴瘦如柴的消息。

绝境逆袭

面对这样的危机，王健林并没有放弃，他开始寻求各种可能的解决方案，试图和投资机构协商延长赎回期限，试图出售一些资产来筹集资金，他甚至试图寻找新的基石投资者来接盘。但是，这些努力都没有取得实质性的进展，王健林的处境越来越困难，他的身体也开始出现问题，他暴瘦如柴，看起来十分憔悴。

就在王健林几乎要绝望的时候，一个意外的消息传来，让他看到了一线希望，那就是港交所终于对万达商管的上市申请给出了正面的回应，同意其进入上市审核程序。

这是一个令人振奋的消息，王健林终于看到了上市的曙光，他立刻召集了万达商管的管理层和投资人，商讨如何加快上市的进程，争取在2023年底前完成上市的目标。

但是，王健林也清楚，上市的路还很漫长，他还要面对各种不确定的因素，比如港交所的审核标准、市场的风险、投资人的期待等等，而2023年马上就要结束，他不能再像以前那样，一意孤行。

于是，王健林开始了一场艰难的谈判，他向投资人展示了万达商管的业绩和优势，他承诺了万达商管的未来和愿景，他也表达了自己的诚意和感激。希望能和投资人达成一个共识，让他们放弃赎回权，继续支持万达商管的发展。

在王健林愁容满面的时候，一位白衣骑士出现了，他就是太盟投资集团的合伙人单伟健。而单伟健之所以能成为万达的白衣骑士，是因为他在2021年的投资中，是份额最大的一个，他投了28亿美元，约合人民币180亿，占了将近一半。所以，只要他同意放弃赎回权，其他的投资者也就没有什么话好说了。

趁火打劫还是雪中送炭？

在这场谈判中，最关键的角色就是太盟，太盟的态度，直接影响了其他投资人的决定，如果太盟坚持赎回权，那么其他投资人也很难跟进，王健林就很难摆脱380亿的赌局。

但是，如果太盟愿意放弃赎回权，继续投资万达商管，那么其他投资人也会有所松动，王健林就有可能解除危机。

所以，王健林把太盟作为谈判的重点，他亲自和太盟的合伙人单伟建进行了多次沟通，试图说服他继续支持万达商管。

单伟健被誉为“中国私募之王”，他曾经在亚洲金融危机中收购韩国第一银行，也曾经参与新桥资本入主深发展银行的并购案，他的太盟投资集团管理着超过550亿美元的资产，是亚洲私募股权巨头。

他自然是一个精明的投资者，不会轻易放弃自己的利益，也不会轻信王健林的承诺，他需要看到万达商管的真实数据和可靠证据，才会做出决定。

王健林知道，要说服单伟建，光靠口头是不够的，天下没有免费的午餐，他需要拿出实际的行动，他需要让出一部分自己的股权，给太盟和其他投资人更多的话语权和收益空间，说动单伟建出手。

这是一个非常艰难的决定，王健林曾经说过，他的梦想是让万达商管成为世界上最大的商业地产公司，他也曾经说过，他的目标是让万达商管的商业中心遍布全球100个国家和地区。但是，为了能够实现这个梦想，为了能够保住这个目标，王健林不得不做出牺牲。

12月12日，万达发布消息，太盟将联合其他投资者在投资赎回期满时，对珠海万达商管追加投资。

而代价就是，万达与太盟签署了新协议，万达商管的股权结构直接来了一个天翻地覆的改变，大连万达的持股比例降到了40%，为单一最大股东，而太盟等数家现有及新进投资人股东参与投资，总计持股60%。

这意味着，王健林为了保住万达商管的命脉，放弃了将近40%的股权，换来了投资人的让步，解除了380亿的赌局，为万达商管的上市争取了更多的时间和空间。

不过，万达的困境并没有完全解除，王健林还要面对千亿级的债务压力，以及万达商管的上市难题。如果万达想要真正摆脱危机，就必须尽快让万达商管在港股上市，通过股市的融资渠道为万达输血。

这需要王健林和太盟等投资者之间，能够保持良好的沟通和协作，同时也需要万达商管的管理团队，能够提高经营效率和盈利能力，为上市做好充分的准备。

不愧是“私募之王”

单伟建的投资眼光和商业智慧，让他成为了私募界的佼佼者。那么，这样一个有着丰富经验和资源的投资大佬，为什么要在2021年投资珠海万达商管呢？答案很简单，太盟投资集团看中了珠海万达商管的商业模式和发展潜力。

珠海万达商管的商业模式是，通过收取商业中心的管理费、租金分成、广告费等，实现稳定的现金流收入。同时，通过提供商业中心的设计、建设、运营、维护等一站式服务，实现高效的成本控制。这样的商业模式，让珠海万达商管具有了很强的抗风险能力和盈利能力。

而之后两年珠海万达商管的财务数据也证明了这一点。所以，当珠海万达商管的上市计划一再受阻，王健林面临着380亿的对赌危机时，太盟投资集团并没有选择赎回自己的投资，而是选择了再次投资珠海万达商管。这并不是因为太盟投资集团有多么的仁义之心，而是因为单伟建有着长远的眼光和冷静的判断。

太盟投资集团认为，珠海万达商管的上市只是时间问题，而不是本质问题。只要给珠海万达商管更多的时间和空间，让其继续优化业务和治理，就能够实现上市的目标，为投资人带来更大的收益。这是一种基于对公司价值的信心和对市场机会的把握，而做出的理性的投资决策。

王健林曾经把珠海万达商管比作是万达集团的“亲儿子”，而其他的业务，如万达电影、万达体育等，都是“养儿子”。王健林对珠海万达商管的期望和重视，可见一斑。但是，为了让珠海万达商管能够上市，王健林不得不放弃自己的绝对控制权，让自己的“亲儿子”有可能不再姓王。这对于王健林来说，无疑是一种心酸和无奈，也是一种自我救赎和牺牲。